房地产板块面临估值修复机会

10月9日A股大盘低开高走，三大指数收盘全线上涨，房地产板块的强势表现功不可没。截至当日收盘，房地产板块已实现连续两个交易日大幅上涨，两日累计涨幅逾4%。

分析机构表示，现阶段房地产板块估值处于历史低位水平，估值优势较明显；当前市场整体流动性格局将有望保持持续宽松，房企融资环境和经营环境在四季度预计将有所改善；百强房企9月销售增速保持韧性，龙头房企四季度表现仍然可期，看好房地产板块四季度估值修复机会。

房地产板块领涨

房地产板块是近两日A股市场当之无愧的明星板块。Wind数据显示，10月9日房地产（中信）板块低开后强势拉升转涨，盘中涨幅一度达2.24%；截至收盘，该板块涨幅为1.96%；板块内个股普涨，粤宏远A涨停，万泽股份涨8.96%，中南建设涨6.20%，华发股份、金地集团均涨逾5%。房地产（中信）板块已连续两个交易日大幅收涨，两日累计上涨4.01%。

另外，港股中资地产股表现也不逊色。截至9日港股市场收盘，恒生指数下跌0.81%，内地房地产指数逆市上涨0.44%；内地房地产指数成分股中，中国基建投资以7.32%的涨幅领涨，青岛控股、广泽国际发展、碧桂园服务、建业地产等纷纷跟涨。

分析人士表示，在房地产板块走强的背后，是各大房企超预期的销售业绩。根据克而瑞研究中心日前发布的统计数据，9月房企销售全面发力，百强房企当月销售业绩规模9231.7亿元，较8月环比上升近23%，增幅较去年同期提升明显。

前三季度，在“房住不炒”政策主基调下，行业整体规模增速仍保持平稳。业内人士表示，四季度房企将全力冲刺全年业绩目标，不排除“以价换量”，考虑到去年四季度同期基数较低，龙头房企四季度表现仍可期，完成全年销售目标压力不大。

龙头房企值得关注

近两日房地产（中信）板块累计涨近250点，站上6400点，但与其4月份所创7706.76点的年内高位相比还有一定距离。展望后市，分析机构认为，四季度房地产板块将迎估值修复机会，龙头房企值得关注。

川财证券研报表示，考虑到房地产行业仍是政府进行结构调整的重点行业，预计四季度房地产行业政策出现明显放松的可能性不大，房企内部仍面临进一步洗牌，债务风险较大的中小房企经营风险将加大，优质大型房企具有相对优势。建议关注销售业绩较好、土储丰富的优质大型房企。

华创证券研报指出，目前房地产板块估值处于历史低位水平，估值优势较明显，主流房企对应2019年市盈率仅为4-9倍。叠加总体政策和资金环境或将带来边际改善、主流房企销售持续超预期等利好因素，房地产板块有望于年底实现估值切换。

投资策略方面，华创证券建议三维度把握优质龙头：一是估值较低或具成长性的开发商龙头及蓝筹；二是商业地产龙头；三是物业管理龙头。