黄金“长牛”格局不改

经过9月底短暂调整后，步入10月，国内贵金属股期标的出现联动上涨。截至10月9日收盘，期货方面，沪银、沪金期货主力合约分别收涨3.22%、1.42%；A股方面，Wind贵金属指数涨3.11%。

分析人士表示，美国经济数据走疲打压美元走势、美联储降息预期攀升以及市场避险情绪升温均利多金银价格走势。短期来看，市场避险情绪变化将左右贵金属走势，从中期看，黄金长牛格局不变。

股期齐涨

“十一”长假归来，国内贵金属期货表现亮眼。截至10月9日收盘，沪银期货主力1912合约收报4429元/千克，涨3.22%，领涨国内期市；沪金期货主力1912合约收报349.5元/克，涨1.42%。

A股方面，贵金属板块亦有不俗表现。Wind数据显示，截至10月9日收盘，贵金属指数涨3.11%。

国信期货分析师蔡丹青表示，美国9月PPI月率意外下滑，为八个月来最大跌幅，且同比增幅降至近三年来最低水平，该数据打压美元，进而提振贵金属价格。此外，有机构认为，9月PPI数据受商品和服务成本减少影响，这或将给予美联储本月再次降息提供空间，以限制贸易局势和全球经济增速放缓对经济增速的拖累，利多金银表现。

蔡丹青表示，尽管美联储主席鲍威尔在周二的讲话中并未承诺进一步降息，但他表示现在是时候让美联储的资产负债表开始再次扩大，美联储将“很快宣布逐步增加储备供应的措施”，其言论一定程度上利多金银。

“宏观扰动事件再次引发市场避险情绪升温，亦对贵金属价格上涨提供支撑。”南华期货贵金属分析师薛娜表示。

趋势性行情难现

展望后市，中信建投证券有色金属行业分析师秦源认为，未来一段时间，六大事件将对黄金有重大影响：一是美国经济是否走向衰退；二是宏观扰动事件；三是美欧贸易战；四是英国退欧的进展；五是特朗普被弹劾的进展以及美国总统竞选的态势演变；六是Libra的推进情况。

“这六大事件中，2-4事件短期影响较大，但市场可能有所定价；1、5、6对黄金价格走势中长期有重大影响，但短期难以判断出趋势。在黄金长牛背景下，短期金价可能难以走出大幅方向性行情。”秦源表示。 

薛娜认为，短期来看，金银走势将与市场避险情绪变化密切相关。从中期看，美国经济放缓和美联储降息预期将利多金银，建议逢低买入。  

中大期货贵金属分析师赵晓君认为，在黄金面临1550美元/盎司的关键压力关口、利率下行趋势以及美元指数磨顶情况下，长期的基本因素并未改变，回调和突破都是很好介入时机。