金融投资要适当 风险匹配勿忘记

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冯大爷:胡博士您好,我平时爱购买一些金融产品,最近在朋友圈看到很多推送,都说《九民纪要》加大了对投资者的保护,这是个什么文件啊?

胡博士:《九民纪要》指的是2019年8月最高人民法院民事审判第二庭发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》。其实,《九民纪要》仅是征求意见稿,但也反映了最高法院的裁判思路与裁判倾向,通过更明确地规定卖出机构适当性义务,进一步加强了对中小投资者的保护。

冯大爷:我退休好多年了,对这个里面的很多东西不太懂,胡博士您能给我讲解一下吗?

胡博士:当然可以,很高兴能为您解答。

冯大爷:坚持“卖者尽责、买者自负”原则是什么意思?

胡博士:“卖者尽责”指的是卖方机构应全面了解产品情况与投资者情况,加强投资者适当性管理,向投资者销售与其风险识别能力和风险承担能力相适应的金融产品。“买者自负”则是要求投资者根据获得的充分信息辨别风险,并根据自己的风险承受能力,按照“买者自负”的原则选择适合的投资品种,承担产品的风险。“卖者尽责”是“买者自负”的前提。对于卖出机构来说,只有履行了投资者适当性管理义务,才能要求您这样的投资者“买者自负”,承担购买产品的风险。

冯大爷:什么是投资者适当性义务,可以具体讲讲吗?

胡博士:适当性义务就是把合适的金融产品卖给合适的投资者,核心是告知说明义务。是否尽到适当性义务,主要包括两个方面。

第一个是要对投资者进行风险评估,推荐适当的金融产品。风险评估的结果一般有5种,谨慎型(A1)、稳健型(A2)、平衡型(A3)、进取型(A4)、激进型(A5)。理财产品也有风险评级,一般也是5种,R1、R2、R3、R4、R5,数字越大风险越高。比如R1就类似于国债、货币基金比如余额宝之类的东西,风险低收益也低。而R2呢就是稳健型产品,不保证本金的偿付,但本金风险相对较小。至于最高的R5,本金风险极大,收益波动也大,很可能血本无归。

您开户的时候一般都会做一些关于您基本情况和个人意愿的问卷吧,这个就是风险测试,用于评估您的风险承受能力。风险评估的结果十分重要,您一定要认真对待。为了让投资者测试结果偏高,有些销售人员还让投资者重做、代答等,导致投资者购买不适合自己的产品。假如您实际是属于稳健型(A2),您适合的产品就是R2及以下的等级的产品。如果您被误导,导致评估结果为激进型(A5),您可能被推荐购买那种风险极大的金融产品,本金全没的风险您肯定难以承受。

另一方面呢,销售产品时,卖出机构也得给您具体介绍清楚产品的风险。以您来说,由于您年纪较大,可能对一些新的名词不是很了解,销售人员必须把产品的风险翻译成您能理解的大白话,告诉您,才算履行了适当性义务。在您签署合同前,一定要看清相关文件,尤其是涉及风险提示的。

冯大爷:要是他们没做到,我赔钱了可以找他们吗?我看有些卖出机构说他们只是“通道”,和产品没关系。

胡博士:根据《九民纪要》的相关精神,由谁来承担赔偿责任,投资者具有选择权。您可以要求销售机构承担责任,也可以要求发行机构承担责任,也可以要求他们双方承担连带责任。

冯大爷:那假如我要索赔的话,需要准备什么呢?

胡博士:这个《九民纪要》也说了,对于适当性义务的相关案件,投资者只需要提供自己购买产品或者服务的证明以及证明自己的损失就行,至于是不是履行了适当性义务,得由卖出机构来证明。

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