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公开市场连续第14周净投放
3个月SHIBOR节后保持回落态势
点评:尽管通胀压力仍然存在,货币政策紧缩担忧也远未到散去的时候,但在春节后流动性季节性回暖,以及央行持续公开市场正投放的背景下,市场资金面紧张情况目前已经出现了较大缓解,各期限拆借利率也于近期明显回落,为A股市场春季反弹创造了较好的环境。
本周公开市场连续第十四周保持净投放态势,共投放资金550亿元。但值得注意的是,净投放金额较上周的780亿元明显回落,而票据发行以及正回购规模也较此前几周明显放大。本周央票到期量达到1060亿元,而近期央票发行却并不顺畅,央行回收流动性压力仍然较大。
由于公开市场操作保持净投放,加之春节前资金紧张局面在节后出现季节性回暖,本周资金市场利率继续保持回落态势。截至本周四,各中短期上海银行间同业拆放利率均出现明显回落,其中,隔夜SHIBOR收报2.1867%、1周SHIBOR收报2.9250%,1个月SHIBOR收报4.3436%,3个月SHIBOR收报4.7215%;而上述期限SHIBOR在上周五分别收报2.8850%、3.9710%、5.1129%与5.4415%。
分析人士指出,本轮资金利率下行主要源于2月信贷投放带来的流动性季节回暖,考虑到通胀压力仍然较大的事实,短期货币政策放松空间十分有限,预计未来资金利率下行速度将明显减缓,市场流动性没有想象中宽松。