产权市场“给力”资本融通

近期,北京产权交易所承接的两宗拟上市企业股权转让项目格外吸引资本市场的关注。作为券商直投公司,招商致远资本投资有限公司持有的广州航新航空86.667万股和河北冀衡化学1080万股通过北交所挂牌,这是国内第一宗拟上市企业股权登陆产权市场。在北交所的努力下,两家企业的股权有望顺利实现转让,其上市进程也将明显加快;产权机构对接资本市场进而推动资本融通的功能也将进一步显现。
据了解,广州航新航空与河北冀衡化学两家公司资产质地良好,业绩成长性也较高,目前两公司的上市进展也较为顺利。其中广州航新航空创立于1994年,是一家具有独立法人资格的全内资高新技术企业,主要业务涵盖航空维修支持、ATE(自动测试设备)研制及系统集成、飞机加改装、机载设备研制等。2010年公司实现营业收入27916.74万元,净利润4522.23万元。以2010年12月31日为评估基准日,其净资产评估值为89158.38万元,比账面值增值337%。今年10月,隶属于高端装备制造行业的广州航新航空科技还进入广东省经济和信息化委员会公布的第二批广东省战略性新兴产业培育企业名单,有望获得地方政府的大力支持。
河北冀衡化学成立于2001年7月,注册资本19000万元,经营范围包括液氯、烧碱、氢气、盐酸、三氯异氰尿酸、次氯酸钠等。2010年该公司实现营业收入69615.24万元,净利润6506.35万元。经评估,公司净资产为92592.3万元,比账面价值增值47%。
一直以来,上市后退出,是PE机构兑现投资收益的主要渠道,这一“孵化”方式为投资者带来了丰厚的回报。而本次北交所对两家拟上市企业股权的挂牌转让,为PE及其他资本提供了提前退出的重要路径。
由于种种原因,部分投资机构往往等不到投资标的上市便有意退出,此时产权机构便大有作为。为加快所投资标的企业首次公开发行A股股票并上市的进程,招商致远资本将提前退出“优质资产”,而产权市场将充分发挥资产处置和价格发现的职能。
经过20多年的发展,产权交易机构逐渐具备了从事股权转让和投融资的软硬件条件,私募基金与产权市场合作正在日益密切。广泛的中介机构和会员网络,令产权交易机构能合理确定资产的价格,防止资产贱卖和流失;另一方面,民营资本、外资以及私募等都在产权市场寻找优质项目,让资本和项目实现有效对接已成为产权市场的优势所在。
不仅如此,股权转让过程中的融资项目也被产权市场所看好。企业的增量融资是资本市场融资功能重要体现,近年来,国内产权市场结合各地企业发展的需要,积极推出的增资扩股类型的服务,就是利用产权市场这一资本市场平台,通过定向募集方式向社会投资者募集资金,不仅及时满足企业融资需要,还充分体现了市场的融资功能。