574家公司闲钱太闲 回报率仅为1.13%

货币资金或存款收益率过低并不仅仅是贵州茅台的“专利”。

从整个市场来考量，由于银行、券商等金融类上市公司的货币资金回报率较高，因此客观上提升了上市公司整体的货币资金回报率。剔除金融类上市公司后，A股市场上市公司货币资金或存款收益率过低已成为常态。

近日，贵州茅台因存款收益率低于一年期存款利率而受到舆论质疑。然而，记者统计后却发现，剔除金融类上市公司之后，今年上半年披露相关数据的574家上市公司，货币资金对应的年化收益率仅为1.13%，货币资金或存款收益率过低并不仅仅是贵州茅台的“专利”。

贵州茅台日前披露的半年报显示，公司账面货币资金高达209.82亿元，几乎均为银行存款，同期应收存款利息为2.14亿元，半年度收益率为1.02%，对应的年化收益率为2%左右，低于银行一年期定期存款利率3%。而在去年年报中，贵州茅台银行存款收益率仅为1.23%，更是远低于银行去年的一年期定存利率。

与之相对的是，五粮液上半年账面货币资金高达232亿元，应收利息为3.8亿元，年化收益率超过3%，高出贵州茅台1个百分点。

出于上述原因，贵州茅台近期备受舆论质疑，称公司涉嫌与遵义市商业银行利益输送。尽管贵州茅台出面澄清，但对于存款收益率过低的质疑并未给出令人信服的解释。一时间，低息存款似乎是贵州茅台的“专利”。

然而记者发现，低息存款并非贵州茅台所独有。仅从目前已发布的上市公司半年报来看，账面货币资金年化收益率不抵银行一年期定存利率的上市公司即多达400余家，涉及多个行业。其中，包括香雪制药、新华都、华谊兄弟等在内的近360家上市公司货币资金年化收益率甚至不及1%。

由于银行存款是货币资金的主要表现形式，因此前述公司货币资金收益率基本上可反映出这些公司银行存款利率相对较低的现状。

据Wind数据统计，截至8月22日，上半年账面货币资金超过100亿元的非金融类上市公司不下10余家，除五粮液外，其余所有公司货币资金年化收益率均低于当前银行一年期定存利率，中国化学、上海医药、中煤能源均在1%以下。若扣除货币资金中的库存现金，仅考虑银行存款，前述公司资金收益率也同样不乐观。

在上半年可统计的574家明确列明应收利息的非金融类上市公司公司中，应收利息总和为35.7亿元，货币资金余额为6310亿元，据此计算，则货币资金整体半年度收益率为0.57%，对应年化收益率为1.13%。

而从整个市场来考量，由于银行、券商等金融类上市公司的货币资金回报率较高，因此客观上提升了上市公司整体的货币资金回报率。剔除金融类上市公司后，A股市场上市公司货币资金或存款收益率过低已成为常态。