2014年中国期货市场成交创新高

中国期货业协会最新统计资料表明，2014年1-12月全国期货市场累计成交量为25.05亿手，累计成交额为2919866.59亿元，同比分别增长21.54%和9.16%。两项指标双双创下了中国期货市场有史以来的最高纪录。方正中期研究院院长王骏分析，2014年第四季度国内期货市场交易量和交易额反季节性回升，造成了2014年中国期货市场成交量、成交额双双创下历史新高。预计2015年中国期货市场在新品种推出、期货期权、原油期货和夜盘交易普及化后，成交量将再创历史天量。

七方面因素推升规模

相关人士认为，国内期货市场成交特征决定了市场变化，主要原因有七个方面：

第一，2014年近30个商品期货品种的成交量上升。王骏认为，我国期货市场仍然是以商品期货为主的市场，商品期货市场的黄金发展期刚刚到来，风险管理、套利和投资目的的资金是商品期货市场成交量上升的三大引擎，而商品期货市场成交量的大幅上升是2014年中国期货市场成交量创纪录的关键。

第二，金融期货成交巨幅增长。其中，全年沪深300股指期货成交量为2.16亿手，成交额为163万亿元，远远超过2013年的1.9亿手和140万亿元，同比分别增长12.1%和15.9%。

第三，钢铁建材产业链期货品种成交量大幅增长。其中，螺纹钢、铁矿石、焦炭、玻璃、焦煤等期货品种的成交量巨大，成为三家交易所的明星王牌品种，吸引了大量风险管理与投资性资金参与其中。

第四，黄金、白银期货成交量均出现巨幅增长，两个品种的成交量为2.17亿手，同比增长12.4%，其中白银期货已经成为全球最大的贵金属期货品种，全年成交量超过1.93亿手，同比增长11.56%。今年受美联储货币政策变化、中国央行降息、瑞士央行公投等多种因素刺激，黄金白银期货吸引大量资金介入，多空力量博弈加剧。

第五，2014年我国农产品(行情,问诊)期货品种中的众多主力品种成交量大幅上涨，菜粕、豆粕、白糖期货成交量大幅上升，菜粕有近3亿手的成交量，豆粕有2.04亿手，白糖有0.97亿手，三大油脂品种的成交量超过1.57亿手，棉花期货成交量为0.31亿手，比2013年0.07亿手增长342%。上述农产品中的主力活跃品种出现成交量大幅增长，助推了农产品期货市场交易量回升。

第六，2014年能源化工品期货中的PTA、天胶、塑料、甲醇成交量大幅上升，PTA品种全年成交量超过1.17亿手，天胶成交量接近0.88亿手，塑料LLDPE成交量超过0.71亿手，甲醇成交量超过0.24亿手，动力煤成交量0.05亿手，同比增长30%。能源化工品期货的成交量大幅上升也推动了我国期货市场成交量的大幅增长。

第七，2014年我国期货市场全面启动连续交易模式，即夜盘交易。截止到2014年12月31日，三家商品期货交易所共计23个品种参与连续交易，机构与个人投资者可以在夜间参与上述品种的各项盘面交易活动。2014年夜盘交易量占据了中国期货市场整体交易量的重要部分，也成为推动全年期货市场成交量和成交额双双创历史新高的又一大引擎。

金融期货成交额占比过半

中国期货业协会最新统计资料表明，2014年1-12月中国金融期货交易所累计成交量为217581145手，累计成交额为1640169.73亿元，远远超过了2013年的1.93亿手和141万亿元，同比分别增长12.42%和16.32%，分别占全国市场的8.68%和56.17%。而2014年12月份，中国金融期货交易所成交量为45，742，952手，占全国市场的14.44%，成交额为451，057.23亿元，在全国市场的占比居然高达78.15%。两者同比分别增长191.28%和300.95%，环比分别增长104.67%和158.43%。

王骏分析，我国期货市场发展将开启新的里程碑，在期货经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务、风险子公司业务等推动下，在期货新品种、期权即将推出的背景下，我国期货公司大发展的时代将真正来临。

市场对外开放将迈出实质步伐

2007年，国际投行摩根斯坦利摩拳擦掌，试图进入发展空间巨大的中国期货市场。然而，这一计划直至今日仍束之高阁，因为中国期货市场并未对外开放。

不过，2015年，摩根史坦利这一梦想有望成为现实。2014年12月31日，中国证监会就《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）向社会公开征求意见。分析人士认为，直观上看，《办法》是为原油期货的推出铺路，但意义绝非仅限于此，它甚至可理解为中国期货市场突破长期以来的封闭状态、彻底走向国际化的重要举措，其长远意义和影响不可估量。

宏源期货总经理王化栋向中国证券报记者表示，前不久批准的原油期货将成为符合条件的境外交易者和境外经纪机构能够交易的第一个期货品种，但将来国际化品种还会有铁矿石、煤焦钢期货品种和有色金属期货品种等。

广发期货副董事长肖成认为，《办法》的实施将为期货行业带来三个方面影响：一是原油期货上市及功能发挥将取得积极效果；二是有力推动中国期货市场国际化的发展。中国期货交易品种要在全球范围内具备定价能力，就必须参与到国际市场中来；三是为期货市场全面对外开放进行探索，为将来更多的品种实现国际化进行铺垫。

但五矿期货总经理姜昌武同时也指出，期货市场国际化的步伐有多快，关键在于原油期货推出后的表现。只有效果显著，我国期货市场对外开放的力度才会进一步加大。

但与此同时，期货公司所受的冲击将不可避免。肖成认为，除了能够提升公司规模外，更重要的是将带来成熟市场的投资理念。当然，挑战也不可避免，但就整体而言，无疑正面影响会更大。姜昌武表示，对外开放无疑将扩大国内投资规模，毕竟谁先抓住市场先机，谁就能取得竞争优势。目前南华期货、广发期货、永安期货等在国外都设立了境外经纪机构，无疑将成为首批“走出去”竞争中的领跑者。而肖成和姜昌武同时认为，长期来看，境外机构参股、控股期货公司必将成为现实，国内期货经纪业将再度掀起并购重组的新一轮浪潮。