两因素致A股震荡 热点频换实为牛歇脚

分析人士表示，从中长期看，随着利率水平稳步下行以及改革的持续推进，股市的估值将会逐步提升，慢牛行情将是未来的主旋律

市场重现强势震荡

主持人：昨日，沪深两市股指震荡整理，券商股领涨，创业板休整，午后大盘冲高回落，但最终“两桶油”发力，助沪指翻红。截至收盘，上证指数报3373.95点，涨幅0.67%，深证成指报11613.36点，跌幅0.47%，两市成交额合计6826.7亿元。请问：市场强势震荡的原因是什么？影响市场的因素有哪些？

天信投资：市场再次重现强势震荡，一方面从技术上看，市场就处于3478点一线的压力位，这里在心理面、资金面上都有明显的压力，市场不贸然进攻有利于后市；另一方面是蓝筹股热点轮动到末端，随着中国石油(行情,问诊)、中国石化(行情,问诊)活跃，蓝筹股轮动又到最后，那么指数继续冲高就会产生压力，因此市场进入高风险、高收益区。

当前大市值蓝筹股的估值提升已处于高潮期，因杠杆资金支撑，其趋势依然强劲。同时，新兴产业发展也势不可挡，一批调整充分的新兴产业成长股也不宜悲观。随着“深港通”预期的逐步加强，以及“一带一路”重大战略性投资机遇的到来，A股市场将不断引资扩容，未来大蓝筹仍将是行情的主要推动力。

宁波海顺：受日前中国证券业协会起草《证券公司直接投资业务子公司管理暂行规定（征求意见稿）》，调降券商对直投子公司及基金管理机构的持股比例下限的消息影响，券商、保险板块表现强劲，松绑券商对直投子公司及直投基金持股比例下限将有助于抬升券商直投经营杠杆，进而扩大直投业务规模。

慢牛行情成主旋律

主持人：近两个交易日，沪深两市股指持续高位震荡，盘中屡有跳水发生，大盘周期股筹码出现了明显松动，从技术面来看，股指将如何演绎？

同花顺(行情,问诊)：昨日，沪深两市股指均呈现震荡走势，表明调整已经到来，鉴于前期指数上涨过快，需要一段时间调整，但目前牛市仍未现终止迹象，调整后大盘或将继续冲击新高。而创业板指“一日游”现象表明行情仍在主板。

大摩投资：昨日主板股指继续宽幅震荡，成交量相比周二大幅萎缩。中小板、创业板没有延续周二的强势状态缩量震荡。从近期盘面来看，沪指上方面临2009年行情的阶段性高点3478点，理论上有调整的需要，但近期主板一直是盘中通过宽幅震荡完成换手和调整，这显示市场资金非常强势。从中长期来看，随着利率水平稳步下行以及改革的持续推进，股市的估值将会逐步提升，慢牛行情将是未来的主旋律。

倍新咨询：周二创业板涨幅太大，昨日出现小阴线回档属于正常的走法，对于创业板而言这里只是一个超跌反弹，不能期望有过大的涨幅和力度，从年线算起，创业板的最大反弹幅度已有8%多，再向上的空间不会太大，但也不会就一根长阳结束了，预计后一段时间创业板还能反复或再度走高。

大蓝筹仍是主流

主持人：昨日，沪指小幅低开，随后券商板块在华泰证券(行情,问诊)领涨下大幅拉升，带领指数一度翻红，而银行板块出现调整，打压指数，临近收盘中国石油再度活跃，后市有哪些热点值得关注？

巨丰投顾：本轮行情启动之后，蓝筹股仍然是市场炒作的主流，投资者可围绕这条主线反复操作，每次回调均会出现买入的绝佳机会，重点关注金融、“一带一路”、国企改革题材股。

天信投资：操作上，适当波段操作，低吸有业绩增长和低估值支持的蓝筹股，以及调整充分的小盘成长股。关注券商、核电、黄金、互联网金融等板块。