证券信托成集合市场最大“黑马” 去年吸金1049亿元

去年吸金1049亿元 同比增长34%

随着A股市场火爆，证券投资信托也迎来高潮。用益信托数据统计显示，2014年全年信托业证券投资类集合信托计划共成立2455个，规模总计1049.70亿元，占全年信托成立总规模的10.44%，同比增长34%。而2014年12月份，证券投资类信托共成立258个，规模总计143.70亿元。2014年11月份，证券投资类信托共成立276个，规模总计110.79亿元，去年11月和12月证券投资信托的规模占比分别高达12.26%和15%，随着股市在去年四季度向好发展，证券信托也迎来了蓬勃增长。业内人士预计，2015年，证券投资类信托的规模仍将持续上升走势。

信托公司发力证券投资信托

从中国信托业协会发布的信托资产投向数据上看，投向基础产业和工商企业的资产比重正在出现较大幅度的回落，投向房地产行业的资产比重也停滞不前，并带有小幅回落。而投向证券市场的资产比重则呈现出较明显的上升趋势。而信托公司也看好这一领域，纷纷加大研发力量，推出证券投资类信托产品。

近期，在中诚信托的投资策略会上，中诚信托信托业务部执行总经理郑海帆表示，未来证券类信托产品方面存在着较大的投资机会，中诚信托将投入较大的研发力量，陆续推出伞形结构化证券投资信托、定向增发信托、并购信托等类型证券型信托产品。

外贸信托则坚持证券信托业务的专业化的发展道路，证券投资业务规模始终居于行业前列。据外贸信托证券信托事业部相关负责人透露，截至2014年12月，外贸信托证券投资业务规模已突破1500亿元人民币。

而一向以房地产信托业务见长的四川信托不久前也公开宣布，将大力发展证券投资信托业务。

多种模式助投资人股市掘金

用益信托数据统计显示，2014年全年信托业证券投资类集合信托计划共成立2455个，规模总计1049.70亿元，占全年信托成立总规模的10.44%，已较往年个位数的比重有很大提升。而2014年12月份，证券投资类信托共成立258个，规模总计143.7亿元，而2014年11月份，证券投资类信托共成立276个，规模总计110.79亿元。去年11月和12月证券投资信托的规模占比分别高达12.26%和15%，随着股市在去年四季度向好发展，证券信托也迎来了蓬勃增长。业内人士预计，2015年，证券投资类信托的规模仍将演绎上升走势。

随着众多信托公司发力证券投资类信托，该类信托的结构模式也逐渐形成。

相对于传统的经典结构的证券投资信托，2014年最火的是伞形结构化信托。

这包括投资于证券投资基金的伞形结构化信托，这是以证券投资基金作为主要投资标的，配以优先资金，在信托层面为投资者提供一定的融资安排，为投资者实现杠杆收益，增强进取能力。相对于传统证券投资信托，存在一定的杠杆设计，保留了积极进取的能力，但同时与直接以股票作为投资标的的伞形结构化信托相比，风险又相对适中。这类产品适合于对市场有趋势性判断，或对基金经理的投资能力存在高度信赖，存在一定的杠杆融资需求，追逐高于普通股票型基金以及一对多专户、指数基金的平均收益率，同时具备一定风险承受能力的投资者。还包括直接投资股票的伞形结构化信托。这类产品典型结构是由信托公司作为受托人，发行集合资金信托计划，按照约定的分成比例，由银行发行理财产品认购信托计划优先级受益权，获取优先固定收益；其他潜在客户认购劣后受益权，根据证券投资信托的投资表现，剔除各项支出后，获取剩余收益。

此外，还有定向增发信托及并购信托。

除传统证券信托外，其他类型对投资者的风险承受能力要求相对较高。

普益财富研究员表示，因为当前信托业对这块业务没有准确定位，会埋下风险隐患。如果定位为融资类业务，则应该按照目前信托公司做为融资类业务的一般风格，切实降低项目风险，尤其是对于结构化产品，应该在劣后方的准入方面和增信方面做出较多安排；如果定位为事务管理类业务，则应该在管理过程中恪敬职守，对止损线、警戒线等严格执行。但是，就目前部分信托公司的现状来看，由于定位不清，可能达不到以上部分要求。