泰达宏利吴华：坚定看好蓝筹投资价值

泰达宏利转型机遇基金经理吴华表示，尽管近期市场小票走强，但仍坚定看好以银行为代表的蓝筹股在2015年的投资价值，目前大盘蓝筹股正处于绝对估值修复阶段的中后期，短期调整是正常的，不改变2015年蓝筹整体的向上通道，反而蓝筹股目前的调整跌出进一步估值修复的空间，对于看好蓝筹股价值的投资人来说，更是难得的投资良机。

从宏观经济来看，目前经济出现一些明显好转的迹象，许多改革措施次第出台，行政审批权下放，国企改革加速推进，政策相对转向为宽松，均对经济有一定的托底作用。短期来看，虽然期权的推出长期来看不会改变股票的价值，但是短期会活跃标的权重蓝筹股的交易，对股价也有一定的支撑作用。

吴华表示，2015年继续看好银行股的投资价值，主要还是因为银行股的估值相对较低，目前银行股整体的市盈率大概在6.8倍左右，和海外成熟市场银行股10几倍的估值比仍然差距较大。在A股内部做比较，和创业板平均60多倍的估值相比，银行股与“小票”存在较大的估值差，市场也有很强烈的估值收敛需求。吴华认为，银行股整体估值修复到8—10倍较为合理，也是2015年的大概率事件，目前银行股整体还有30%的估值修复空间。除了估值较低之外，银行普遍都在改革，体系的效率普遍提升，将进一步推动价值重估。银行原有生息资产依然会保持之前的盈利增速，货币政策放松后，生息资产还可能进一步增加，与此同时，银行的中间业务发展较快，成本费用严格控制，也会带动整体业绩增长。