收益率持续下降 逾30家银行产品没有达预期

受渠道挤压、互联网金融崛起、A股走牛，银行理财在2014年交出了发行规模明显下滑，收益率也呈现下跌趋势的无奈成绩单。而理财产品未能实现预期收益的银行超过了30家。

据Wind资讯及融360监测数据显示，2014年共有超过450家商业银行发行69540款理财产品，比2013年45825款同比增长超50%。其中，到期理财产品共计31178款，30427款产品达到预期收益率，达标率为97%，与2013年99.4%的达标率相比有小幅度下降。另外有542款产品超出预期收益率，逾30家银行超过210款产品未达到预期收益率。这表明未能达到预期收益率的理财产品有所增加，市场风险增大。

虽然发行量激增，但产品规模却比上年有明显下滑。2014年前三季度银行理财产品总规模为30.01万亿，预计2014年全年银行理财产品规模将突破40万亿，而上年理财产品规模为56.43万亿。

逾30家银行收益率未达预期

为扩大业务量，吸收资金，银行在2014年加大理财产品发行力度，但管理水平并未能相应提升。经济观察报根据Wind资讯及融360监测数据不完全统计，逾30家银行超过210款产品未达到预期收益率。

在未达到预期收益率理财产品的银行中，招商银行（行情，问诊）、平安银行（行情，问诊）及广发银行分别以61款、42款、42款列为前三名。占未达预期收益率产品总数的69%。

在16家A股上市银行中，有11家银行128款理财产品未达到预期收益率。其中除招商银行、平安银行外，中信银行（行情，问诊）、兴业银行（行情，问诊）各有5款产品，南京银行（行情，问诊）、北京银行（行情，问诊）分别为4款和3款产品，农业银行（行情，问诊）、浦发银行（行情，问诊）、光大银行（行情，问诊）各有2款产品，中国银行（行情，问诊）及建设银行（行情，问诊）各有1款产品。另外邮储银行有4款产品未达到预期收益率。

2014年，城商行发行理财产品24168款，发行量同比上升91.9%，占比达35.7%，位居首位，除两家上市城商行外，未达到预期收益率理财产品的城商行有上海银行、东莞银行、浙江稠州商业银行（各2款）、广东南粤银行、青岛银行、重庆银行、河北银行、齐鲁银行、广西北部湾银行、上饶银行、广东华兴银行、攀枝花市商业银行、浙江泰隆商业银行（各1款）。

2014年，农商行发行6706款理财产品，同比上升275%，涨幅最大，但有多家农商行理财产品未达到预期收益率。其中江苏紫金农商行有三款产品为达到预期收益率，北京农商行、上海农商行、广州农商行、江苏海安农商行、浙江温州龙湾农商行、浙江温州龙湾农商行各有1款产品未达到预期收益率。

虽然外资行理财产品发现量较小，2014年仅有1645款产品，但韩亚银行（中国）有限公司有2款产品未达到预期收益率，南洋商业银行（中国）有限公司有1款产品未达到预期收益率。

收益率持续下滑

2013年全年在“调结构、去杠杆”的政策下，企业融资成本高企，银行理财产品收益率水涨船高。进入2014年，随着监管机构多种降低企业融资成本政策及规范银行理财市场，银行理财产品收益率出现趋势性反转。在2014年1月，理财产品平均预期收益率达到最高点5.76%，之后一路下滑，在 2014年 8、9月份达到最低点5.03%，平均预期收益率为5.333%，在10月份回升至5.06%，但总体仍走低。

2014年11月21日，人民银行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率，已逐步下滑的银行理财产品收益率水平再受冲击。据央行调查统计司司长盛松成透露，12月末，理财产品收益率为4.54%。作为银行理财产品收益率的参考因素之一的余额宝，截至2015年1月15日，余额宝7日年化收益率为4.4650%，比上年同期大幅回落237个基点，今年年初以来呈持续回落走势。

据融360统计，近一年发行的67658款人民币理财产品的平均收益为5.33%，外币理财产品平均收益率为2.74%。

在银行发行的人民币理财产品中，保证收益类产品5289款，同比涨32.8%，占比8%；保本浮动类理财产品16109款，同比涨71%，占比24%；非保本浮动类理财产品46260款，同比增42.6%，占比为68%，相比去年70.8%的占有率，出现了小幅度下滑。三种类型银行理财产品发行量都有所增加，其中保本浮动类产品发行量增幅超过非保本浮动类产品居首。

按人民币理财产品具体分类来看，保证收益类人民币理财产品平均预期收益率为4.56%；保本浮动类人民币理财产品平均预期收益率为4.82%；非保本浮动类人民币理财产品平均预期收益率为5.48%。从数据可以看出，非保本浮动类理财产品平均预期收益率最高，发行数量也最高，是市场主流产品，其次是保本浮动类产品，而保证收益类产品收益率最低，发行量也低于其他两类产品。

融360分析师认为，由于2014年上半年央行两次定向降准，下半年先后在9月、10月分别向五大行注资5000亿及向城商行注资2500亿至3000亿，释放大量流动性，银行理财产品收益率难以提升；监管层在9月颁布“236”号文，要求银行应加强存款稳定性管理，月末存款偏离度不得超过3%，约束月末存款“冲时点”，银行通过发行高收益理财产品增加存款都将受到有效遏制；而在年末股市持续回暖，更加速理财市场资金流出，对收益率产生一定影响。

盛松成认为，利率市场化过程中，无论从理论上推导，还是欧美国家的实践，都表明中长期利率将下行。因此，银行理财产品收益率在2015年仍将呈下滑趋势。