做多氛围浓郁 沪胶酝酿反弹

在春节备货的配合下，上海橡胶期货市场做多情绪渐浓。1月22日，沪胶主力合约价格报收13215元/吨，涨幅逾3%。分析人士表示，尽管橡胶市场积弱难返，但短期内沪胶具有一定的上涨动力，一方面来自基本面，另一方面来自泰国政府加大收购力度提振。

泰国政府提振胶市信心

2014年，上海橡胶期货价格累计跌幅逾20%。业内人士表示，2014年，全球天然橡胶市场供过于求的大格局没有改变，同时橡胶消费大国——中国开始调结构去产能之路，此前产能快速扩张的下游轮胎行业内忧外患，对橡胶的需求增速明显放缓。

对于近期沪胶价格上涨，格林大华期货分析师刘波认为，一方面，贸易商补库存的需求逐渐增加。截至1月16日，青岛保税区橡胶库存为14.2万吨，比2014年12月末增长8.4%。临近2月份春节假期，国内有备货需求。其次，目前国内处于停割期，市场流通的交割标的国产全乳胶的数量比较有限。而进入2月份后，泰国等产区也会逐渐降低产量。这给了多方资金一些做多的勇气。

中信期货分析师童长征也表示，沪胶短期内可能受到泰国政府入市干预的影响，近期有较强反弹。消息显示，近日泰国政府以高于市价的价格抢购橡胶，以支撑农户的收入，使得泰国中心市场上现货胶价格走强。

据《中国橡胶信息贸易网》报道，泰国农业合作部副部长Amnuay Patise在接受中国橡胶信息贸易网电话采访时称，泰国政府计划通过在多个橡胶种植省份建立橡胶交易中心市场，在两个月内将橡胶价格推至65泰铢/公斤。

基本面没有根本性扭转

反弹只能是反弹，而不是反转。业内人士表示，但目前橡胶需求没有明显改善，库存不断增多，仓单也不断增加，所谓“高处不胜寒”，沪胶未来很可能有继续回落的风险和空间。

格林大华期货分析师刘波认为，中长期看天然橡胶供需仍未发生根本改变，况且美国已经对华轮胎双反调查进行了初裁，我国国内一些主要轮胎企业的轮胎将被征收至少20-30%左右的税款，后市将给国内橡胶消费带来压力。

中国最大的橡胶上市公司——海南橡胶(行情,问诊)1月20日晚间公告，经测算，公司预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比减少70%以上。公司表示，2014年度业绩出现较大幅度下降，主要是当期天然橡胶市场持续低迷，橡胶产品价格较上年同期相比大幅下降。

不过，也有分析人士指出，国内的橡胶供需尽管仍处于弱平衡局面，基本面支撑较弱，金融属性支撑较强，另外，由于胶价连续4年来的下跌，海内外产生了弃割砍树等现象，抑制了供应的进一步释放，整体全球天胶的供应增长已经达到极限，未来供需基本面有望逐渐得到修复。