人人都爱玩分级基金

2014年四季度蓝筹股暴动行情成就了分级基金的鼎鼎大名，在多只B份额连续上折之后，投资者发现市场上的分级基金似乎突然多了起来。多家基金公司都表现出推出分级基金的强烈意愿。不远的将来，分级基金或将成为基金公司又一块激烈争夺的阵地。

在总结刚刚过去的公募基金行业时，有媒体使用了这样一个词汇，分级五霸。在当下基金行业中，银华、国泰、富国、鹏华、申万菱信是拥有分级品种最多、规模最大的五家公司，交易额占市场整体的74%，涵盖分级主流模式，堪称“分级基金五霸”。随着多家公司对于分级基金产品踌躇满志，未来分级基金营销大战必将精彩纷呈。

证监会网站1月29日公布了新基金募集申请的受理情况。在分级领域志在必得的鹏华基金，此次一口气上报了7只指数分级基金，并均在1月12日获得受理，鹏华基金或将成为未来管理分级基金最多的基金公司。根据公开信息，鹏华基金最新上报了7只指数分级基金，分别跟踪中证全指证券公司指数、创业板指数、中证银行指数、中证医药卫生指数、中证移动互联网指数、中证酒指数、中证环保产业指数。

鹏华基金量化投资部总经理王咏辉表示，从目前来看，许多细分行业仍没有分级基金覆盖，未来分级基金还有相当大可发展空间。事实上，产品竞争越激烈，投资者越受益，就好比一条路上如果只有一家饭店垄断，无论好吃不好吃，你肚子饿了只能吃，而如果一条路上有几十家饭店，那你可以权衡口味和性价比，选择最优饭店大快朵颐。对于分级基金市场同样如此，分级工具产品越多，投资者可以选择面越广，可以选择其中性价比高、标的好的产品进行投资，这类产品也自然而然能长大。

“做最大的多元分级基金供应商”，这是鹏华基金不久之前提出的口号。有意思的是申万菱信提出的口号是，“做中国最大的分级基金供应商”，两句口号对决，火药味颇浓。申万菱信董事长姜国芳对媒体表示，“早在2013年，基于对证券、环保、军工等行业未来发展的良好预期，申万菱信产品与金融工程总部便开始研发和设计上述3只分级基金。从2014年这3只基金相继成立后的业绩及市场关注与热捧可以看出，这3只分级基金的发行适逢其时。申万菱信基金公司仍将在指数分级基金领域深挖战壕、广备弹粮，力争打造成中国最大的分级基金供应商。”

不难发现，每当有行业机会出现时，往往都会有分级基金B份额涨停，但当市场调整之时，分级B也往往出现大面积跌停，分级基金玩的就是心跳。基金公司最希望看到的是B份额被爆炒之后分级基金出现整体溢价，此时套利资金涌入会有效扩大基金份额。而当市场低迷时，分级基金也会出现整体折价，此时基金公司最不希望看到反向套利基金规模缩小。不过，以上种种对于投资者而言都是机会。

业内人士表示，分级基金确实是一件事在人为的事情，如果市场部门增加投入，分级基金吸引眼球，规模确实可以有效扩大。对于那些将分级基金作为战略的基金公司而言，分级基金确实是可以充分发挥主观能动性领域。然而对于普通投资者而言，则需充分重视分级基金的潜在风险，不要“轻信”各种营销言论，在了解风险的基础上，才能真正体会分级基金的乐趣。