资金心如“惊弓鸟” 借道布局有端倪

近期A股遭遇到了一连串的消息面利空冲击，市场内资金情绪已经如同惊弓之鸟，资金连续呈现大举流出态势，且净流出额度与日俱增。市场表现来看，盘中跳水连续上演，上周上证综指也陆续跌破了多条均线位置，跷跷板效应也悄然消失，大小盘股呈现泥沙俱下的状况。不过，在资金大举流出的同时，沪港通资金却呈现出抄底之势，或许意味着风险之中新的机遇正在孕育。

金融领衔 资金净流出与日俱增

上周五，A股市场再现普遍调整，主板指数高开低走，午盘和尾盘两度出现跳水，中小板指和创业板指也并未再度坐上跷跷板的另一端，市场呈现出大面积下跌状态。实际上，这种盘中跳水状况在上周几乎每日上演，与此同时，资金净流出额度也与日俱增。

据数据，上周五，沪深两市资金净流出额为273.07亿元，是继“1·19”大暴跌之后的最高值。不过实际上，上周除了周一净流出了28.29亿元之外，其余四个交易日单日的资金净流出额度均超过了200亿元。由此，上周5个交易日沪深两市的资金净流出额度合计达到了1015.11亿元。

从市场板块来看，大盘股依旧是资金净流出的主力区域。上周五沪深300的资金净流出额为150.46亿元，较周三和周四均明显增多，但低于周二的170.41亿元。由此上周除了周一之外，其余四个交易日沪深300呈现出连续超过120亿元的资金净流出，而这种状况自去年以来并不多见。

与此同时，中小盘股也并未获得资金青睐。上周五创业板的净流出额度为21.62亿元。从上周5个交易日来看，创业板资金净流出额度日益增加，从1月26日的净流入5.60亿元逐步变为超过了20亿元的净流出。中小板也与创业板类似，周五的资金净流出额度达到了41.32亿元，较上个交易日的23.75亿元明显扩大。

行业资金流向上来看，28个申万一级行业中，上周所有的行业均遭遇了不同程度的资金净流出。其中，非银金融和银行板块的额度最高，分别达到了217.92亿元和125.47亿元，机械设备、电气设备和房地产行业的额度也超过了50亿元。相对而言，休闲服务、家用电器、商业贸易、纺织服装和农林牧渔等行业的净流出额度则均低于7亿元。

个股方面，上周5个交易日获得资金净流入的个股数目为703只，而遭遇资金净流出的个股数目为1682只。其中，辽宁成大(行情,问诊)成为吸金王，5日净流入金额达到了5.82亿元；同时苏宁云商(行情,问诊)、海信电器(行情,问诊)、春秋航空(行情,问诊)的资金净流入额度也均超过了3.8亿元。相反，重组之后初上市的申万宏源(行情,问诊)则成为资金撤离最大的个股，5日净流出额度为40.12亿元；中国平安(行情,问诊)、中国银行(行情,问诊)和中信证券(行情,问诊)的净流出额也均超过了20亿元。

资金布局暗流涌动

资金大举撤离主要是由于近期海内外市场不确定因素较多，但降息降准等宽松政策始终未能出现。国内方面，近期有关部门联合加强监管促使股市降杠杆的消息扰动着市场情绪，引发了资金的谨慎情绪，牵动着行情演绎的节奏。海外方面，多国在美国加息预期升温之前纷纷放松货币政策，欧元区局势动荡，人民币对美元汇率出现快速贬值，引发股市对热钱流出的担忧。

对此市场的解读也偏向悲观，而中信证券认为，近期人民币的快速贬值既是央行抵御输入性通缩的变相的宽松政策，也是应对热钱流出并增强货币政策独立性的做法。总体来看，央行的做法表明其对全面降准依然持偏谨慎的态度，投资者对春节前降准不应抱有过强的期望。

但值得关注的是，外资借道沪股通逢低抢筹A股的迹象愈发明显，1月29日收盘前半小时有超过30亿的买盘突然涌入，一举扭转沪港通当日净卖出态势；1月20日至28日7个交易日里，沪股通累计净买入额为87.89亿元，较此前七个交易日累计净买入21.92亿元增长了3倍，说明尽管市场调整，但还是有部分资金在趁机买入。