反弹减缓资金流出“中小创”逆势吸“金”

在持续调整了一周多之后，沪深股市本周二迎来强劲反弹，个股呈现普涨格局。从资金流向的角度看，全部A股当日净流出金额大幅缩小，而中小板和创业板更是吸引了较大规模的资金流入。分析人士认为，在市场系统性风险有限的背景下，基于业绩增速刺激和资金博弈格局，中小板和创业板未来一段时间有望继续获得资金青睐，并成为短期行情的重要做多主线。

资金加速回流股市

进入2015年后，沪深股市整体呈现震荡整理格局，最近一周则出现明显调整。不过，从今年以来的走势看，由于系统性风险有限，在相关悲观情绪被消化后，大盘往往会出现一定力度的反弹，这一情况在本周二再度出现。

截至周二收盘，沪综指上涨76.61点，涨幅为2.45%，收报3204.91点，出现了近期难得一见的明显反弹。与主板大盘相比，小盘指数反弹动力更为充足，昨日创业板指数收盘大幅上涨3.19%。在主要指数均明显反弹的过程中，资金流回市场的迹象比较明显。据数据，截至昨日收盘，沪深两市A股仅小幅净流出资金17.04亿元，较近期动辄200亿元以上的单日净流出额明显萎缩。值得注意的是，在全部A股净流出资金规模明显下降的时候，小盘股甚至在昨日获得了资金的大力追捧。昨日中小板获得了21.20亿元的资金净流入，而创业板也获得了18.71亿元的资金流入。

行业方面，昨日申万28只一级行业指数中，仅有农林牧渔指数以下跌报收，其余行业均出现了不同程度的上涨。其中，非银金融、计算机和传媒指数涨幅居前，具体分别上涨了4.62%、3.91%和2.79%。尽管行业板块呈现普涨格局，但具体行业资金流动仍然存在较大分化。

据数据，昨日只有10个行业板块获得了资金净流入。其中，计算机、电子和非银金融净流入规模居前，具体金额分别为22.24亿元、6.63亿元和4.50亿元。与之相比，有18个行业昨日仍然处于资金净流出的状态中，房地产、公用事业和银行板块净流出规模居前，分别为13.06亿元、7.17亿元和6.12亿元。从行业资金流向看，弱周期的新兴小市值行业昨日更受资金追捧，而大盘周期性行业板块则继续出现了明显的资金出逃情况。

“中小创”获重点关注

从昨日的资金流动情况不难发现，当前市场已经逐渐走出了此前的持续调整状态；但行业板块间明显的资金流向分化也表明，市场短期很难持续表现为普涨特征。由此，后市A股行情仍然可能继续呈现出结构性特点，那些被资金重点“关照”的品种有望成为行情主线。从近期资金流动情况看，以中小板和创业板为代表的中小盘股无疑值得重点关注。

实际上，未来一段时间，“中小创”类股票获得超额收益的逻辑还是比较清晰的。一方面，从资金博弈的角度看，伴随股市资金去杠杆以及宏观经济继续低迷，大盘权重股在经过此前持续逼空后，上涨动力已经大幅弱化，资金从此类股票中流出难以避免。但是，整体市场依然清晰的中期向上格局，又意味着从权重股中流出的资金有很多不会选择退出市场，更可能去寻找其他机会，而从风格角度看，中小板和创业板无疑是其重要参与方向之一。

另一方面，在当前年报披露期，中小板和创业板较高的业绩增长预期也为此类股票走强创造了较好的契机。广发证券(行情,问诊)的统计显示，根据业绩预告情况，主板上市公司2014年全年的盈利增速将低于2013年，而2014年四季度的盈利增速也将低于三季度。与之相比，创业板2014年的净利润增速预计将达到27.4%，显著高于前三季度16%的增速和2013年全年17.6%的增速；若仅从2014年第四季度看，则创业板去年四季度单季将高达53.7%。中小板去年四季度业绩增长情况也明显好于主板上市公司。