49家信托公司2014年净赚430亿元

中信信托净赚30亿元连续两年夺魁

经过一年的辛苦努力，超过70%的信托公司在银行间市场交出了去年的成绩单。日前，49家信托公司披露了未经审计的财务报表数据。数据显示，2014年，49家信托公司的净利润总额为429.89亿元，同比增长12.6%。

数据显示，重庆信托、天津信托、华能信托、华信信托的业绩表现较为突出，其净利润增幅都超过了40%。其中，重庆信托的净利润同比增幅高达88.10%。业内人士分析，因是未经审计数据，与最终披露的年报相比可能还有较大差别。

仅从银行间市场披露的情况来看，单就净利润而言，中信信托与中融信托都保持了2013年的“状元”和“榜眼”地位。2014年中信信托的净利润为30.17亿元，中融信托的净利润为24.33亿元。重庆信托则以24.02亿元的净利润一举夺得“探花”称号。

值得注意的是，49家公司净利润增速超过了总收入的增速。

对此，百瑞信托博士后科研工作站研究员分析认为，成本费用率下降是净利润增长速度超过总收入增长速度的重要原因。而成本费用率下降主要得益于两个方面，一是信托公司在经历了六七年的快速发展之后，逐步完成了从重规模向重质量的转型。在这一时期，信托公司对成本进行了较好的控制，使成本费用增长一直保持了相对较低的水平；二是随着宏观经济进入新常态，信托公司开始对业务拓展持谨慎态度，从而降低了业务拓展对支出的大量损耗。上述两方面原因的共同作用，促使信托公司成本费用率出现一定程度的下降，进而导致净利润增速高于总收入增速。

此前，安信信托(行情,问诊)也公布了2014年度的业绩报告。报告显示，经财务部门初步测算，预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加260%左右。

净资产收益率是信托公司盈利能力的一种体现。公布数据的49家信托公司中，净资产收益率排名第一的是方正东亚信托，为33.89%。2013年，方正东亚的该项数据排名第二，但实际数据却高于2014年，为38.25%。

值得注意的是，在49家公布净资产收益率的信托公司中，排名前十的鲜见大信托公司身影。除方正东亚之外，名列前十的还有大业信托、中原信托、四川信托、天津信托、中融信托、长安信托、中海信托、华信信托、湖南信托。

综合来看，2014年49家信托公司当中，有24家信托公司净资产收益率超过了行业平均值，占比达48.9%，2013年全行业有31家信托公司净资产收益率超过了行业平均值，占比45.6%。具体到信托公司，净资产收益率上升较多的有重庆信托和天津信托，比2013年分别上升了7.2%和6.0%。不过，2014年，49家信托公司净资产收益率平均值为17.4%，与2013年相比，下降3.04%。

百瑞信托研究员表示，信托行业净资产收益率出现小幅下降，原因主要有两个：一是净资本监管制度的出台限制了信托公司的杠杆水平；二是净资本扩张稀释了净资产收益率。

2014年，49家信托公司净资产总额为2668.62亿元，同比增长23.8%，其中中信信托、厦门信托、中泰信托、苏州信托、方正信托等净资产增速均在40%以上，这对信托公司净资产收益率的实现产生了一定影响。

此外，从资金机会成本来看，如果信托公司净资产收益率低于最低机会成本，那么信托公司就会出现获利能力不足的情况。以2014年通货膨胀率及2014年一年期的贷款基准利率为标准，资本利润率的最低机会成本为8%左右。根据这一最低机会成本，从49家信托公司的净资产收益率的数据来看，约有88%的信托公司是高于这个最低标准的。因此，虽然2014年净资产收益率的行业平均值低于2013年，但仍有17.4%的水平，这充分说明了信托公司在泛资管时代的实力仍然不容小觑。