震荡释放压力 布局良机渐显

近期，降准、新股发行、期权推出、国企改革等消息不断，由此引发能量对冲、预期兑现等，使得高位徘徊中的A股市场既有支撑也承受压力，不断通过巨震释放压力，但调整空间可能有限。预计春节长假之前启动大行情的概率较低，上证综指料围绕3000-3400点展开震荡。随着新股申购大潮过去，当前市场的回调可能是难得的布局良机，近期国企改革推进、年报业绩、节假日消费等正在催生市场热点。

调整空间料有限

近期，A股市场正经历本轮大涨行情以来最严峻的考验。1月27日以来，A股市场就步入连续高位回调，即便有超预期降准利好的落地，也未能扭转市场颓势，高开低走影响了市场信心。短线超跌态势也显现布局机遇，市场调整空间料有限。

上证综指从最高点3406.79点回落，至上周五最低触及3052.94点，调整幅度逾10%。指数下穿多条均线，均线呈现空头排列格局。5日涨跌幅排行榜中，公用事业、交通运输、采掘、银行和地产等权重板块跌幅超过4%。

尽管如此，当前市场已呈现明显的短线超跌格局，伴随下周新股申购压力的逐步释放，行情有望止跌回稳、先抑后扬。近期市场运行细节中，已出现一些值得看好的端倪。

首先，上周五市场普跌之时，前期领涨的非银金融板块表现坚挺，成为唯一红盘报收的申万一级行业。不少券商股早盘低开高走，盘中大多数时候维持上涨格局，成为支撑大盘的重要力量。作为本轮牛市的龙头，券商股止跌回稳意味着市场向下的动力逐步减弱。

其次，在降准利好引发指数高开低走之时，沪港通资金使用率却逆市逐步提升。

总体来看，2月2日至6日沪股通合计使用额度达148.07亿元，较此前明显提升，引发外资借道沪股通抢筹A股的遐想。

此外，尽管近期大盘表现不佳，但两融市场增长并未减速。上周5个交易日中，除周二融资呈现小幅净流出状况外，其余几个交易日市场均维持较稳定的增长态势，且随着行情跌势的加重，融资买入额呈现逐步提高态势，显示资金布局热情提升。

总体来看，上证综指在3000点附近获得强支撑的可能性较大，急跌之后靠近这一均衡点位的A股市场短线再度急跌可能性已很低。随着打新抽资压力逐步缓解，市场大概率先抑后扬，并迎接新的均衡。

三主线掘金震荡市

近期，A股市场消息面多空交织，考虑到春节将至和打新因素，高位徘徊中的沪综指预计在3000-3400点一线波动。不过，当前“挖坑”带来的机遇逐步凸显，可从“中小创”、国企改革和大消费三主线掘金震荡市中的投资机遇。

近期大盘阴跌期间创业板指表现惊艳，上周5个交易日中前4个交易日均上涨，期间三度刷新历史新高，体现成长股的活跃。上周28个申万一级行业中，仅3个行业上涨，计算机和传媒周涨幅分别达5.49%和4.33%，遥遥领先；上周涨幅超过10%的144只股票中，创业板和中小板股票达99只。分析人士认为，存量格局中，随着风险偏好提升，资金对业绩、题材和成长性兼具且对资金量需求较小的中小盘股青睐度将提升。

近期六大试点央企国企改革加速推进促使相关概念股表现亮眼。从中国医药（行情，问诊）集团总公司、中国建筑（行情，问诊）材料集团总公司等密集发布的改革方案可以看到，国企改革正步入深水区，盘中相关概念股异动频繁，将成为震荡市中确定性较强的投资机遇。

此外，随着年报行情和春节消费行情的启动，近期业绩稳健、前期涨幅相对较小的大消费类板块抵御风险的能力突出，可关注医药、大众食品、轻工、家用电器等中盘蓝筹股集中的板块。