编者按：羊年开市第一天，环保板块迎来“开门红”，全天涨幅达1.86%，领先于其他板块。其中，水务板块表现抢眼，巴安水务(300262,问诊)和洪城水业(600461,问诊)均涨停。市场分析认为，这与预期已久的《水污染防治行动计划》（“水十条”）出台进入倒计时有关。事实上，环保行业迎来多重政策利好，在刚刚结束的地方两会上，众多省市纷纷下调今年GDP增长目标，将节能减排纳入政府绩效管理，凸显各地对治污减排的重视。
多重政策力推治污
过去一年，环保行业政策层面平淡中略带波澜，各细分板块公司依靠过去的政策红利运行相对平稳。据数据统计，截至今年1月底，在A股发布业绩报告和预告的24家环保类公司中，5家公司预计2014年全年净利润同比下滑，多数公司净利润同比增幅均在50%以内。
尽管业绩略显疲态，但自去年下半年开始，市场对于环保行业的良好预期开始升温。对于依赖政策推动成长的行业，从中央到地方接力出台的政策文件不时给行业及市场打上一剂“强心针”。
工信部网站2月25日消息称，2015年，我国将开始实施新的环保法和排放标准，相当部分钢铁和水泥企业不能满足要求，钢铁企业达标排放吨钢环保投资需增加13%、运营费用约增加200元。
有券商分析师对中国证券报记者表示，大气污染治理如今进入“深水区”，而钢铁、水泥和有色等众多“两高”行业碍于企业经营困境，环保改造一直推进困难。但随着政策对于“节能减排作为经济结构调整主抓手”的意图再度明确，这些难啃的“骨头”有望在新年度开始见成效。
近期地方两会也与上述中央政策意图形成呼应。据记者梳理，从目前各地两会召开情况来看，解决大气污染治理、水污染治理等环境污染治理依然是今年的重点工作之一。除长三角、京津冀等传统环境治理重点区域外，西北地区的甘肃、青海，西南地区的云南、四川等地在两会上明确提出加大水污染治理力度，重点流域治理、饮用水源保护、地下水污染防治均为重点治理领域。江苏省、安徽省已出台地方大气污染防治条例，北京市明确要在2015年实现空气中PM2.5年均浓度下降5%左右，天津市再次将雾霾治理列入“一号工程”。
“水十条”成重头戏
不过，在上述研究员看来，作为国家级的一项重磅政策，“水十条”的不日出台最受市场关注，这项政策对于环保行业整体成长的推动力也最强劲。
业界普遍指出，“水十条”对于行业发展的最有价值的意义是其所框定的未来水污染治理的投资需求上，这直接关系到企业所能分羹的“蛋糕”将有多大。据测算，“水十条”各项措施落实到位的投资需求将达2万亿元。
对此，中国人民大学环境学院副院长王洪臣在接受中国证券报记者专访时表示，2万元的“治水”投资将涉及新建污水处理设施、既有污水处理厂提标改造、管网建设及村镇污水处理四大块，具体所涉及的投资需求包括：新建污水处理设施投资规模为3500亿元，既有污水处理厂提标改造投资3000亿元，管网建设建设至少需要投入5000亿元，村镇污水处理设施建设需投2000亿到4000亿元。另外，越来越受政策方重视的污泥安全无害化处置，预计投资规模将达500亿-600亿元。
上述研究员指出，尽管2万亿元市场“蛋糕”诱人，但如果单靠政府财政投资，缺乏市场内生动力，其治理效果或很难达到预期。鉴于此，相关部门去年开始着力推进吸引社会资本进入环保等公共基础设施建设领域，推广PPP模式。这一模式如果在新年度顺利展开，将彻底打开水治理领域的成长空间，也将让具备资金和商业模式优势的涉水公司迎来业绩爆发期。
政策预期力挺节能环保 三大细分领域迎来上涨机遇
昨日是羊年的第一个交易日，3只污水处理股涨停，节能环保板块逆市上涨。环境保护和节能问题已越来越受到管理层重视，从全国省级地方“两会”来看，节能减排成为地方政府工作报告的热词，这自然加大了投资者对节能环保相关板块的追捧，加上日益临近的3月份全国“两会”，节能环保板块受关注度不断提升。今日本文特从污水处理、土壤修复、PM2.5等三角度对节能环保股进行分析解读，供投资者参考。
污水处理近九成个股业绩预喜
据《证券日报》市场研究中心统计显示，在昨日两市可交易的27只污水处理概念股中，有19只个股实现逆市上涨，其中巴安水务(300262,问诊)、洪城水业(600461,问诊)等个股实现涨停，此外，万邦达(300055,问诊)（7.12%）、东江环保(002672,问诊)（6.98%）、桑德环境(000826,问诊)（6.13%）、国祯环保(300388,问诊)（6.09%）、首创股份(600008,问诊)（6.00%）等个股昨日涨幅均超过6%。
资金流向方面，昨日相关概念股中有17只个股实现大单资金净流入，其中，首创股份（21784.65万元）、桑德环境（16483.49万元）、洪城水业（12880.53万元）等个股昨日大单资金净流入均超过亿元，短期资金面相对充裕。此外，兴蓉投资(000598,问诊)（8935.84万元）、国中水务(600187,问诊)（7752.03万元）、创业环保(600874,问诊)（5874.58万元）、巴安水务（4993.31万元）、武汉控股(600168,问诊)（4614.91万元）、重庆水务(601158,问诊)（4581.60万元）等个股昨日大单资金净流入也超过4000万元。
业绩方面，行业内共有15家公司已披露2014年年报业绩预告，其中13家公司业绩预喜，占比达86.67%，兴源环境(300266,问诊)（278.00%）、南方汇通(000920,问诊)（184.00%）、众合机电(000925,问诊)（110.09%）等3家公司均有望实现业绩翻番。
投资策略方面，渤海证券表示，近日，发改委等三部委联合发文，要求调整污水处理费，2016年底前，城市居民每吨不低于0.95元；同时，明确收费标准要补偿污水处理和污泥处置设施的运营成本并合理盈利。污水处理费标准的合理制定，有利于改善污水处理行业整体盈利水平偏低的现状，为污水处理厂提标改造以及行业可持续健康发展提供必要保障；同时，将有助于形成明晰的付费机制和有效的商业模式，为破解污泥治理产业发展难题奠定坚实基础。环保行业再迎政策利好，继续维持行业“看好”评级。建议重点关注受益于污水处理费调整以及具有“水十条”概念的水处理板块，推荐首创股份、兴蓉投资和中电环保(300172,问诊)。
PM2.57家公司净利润有望翻番
据《证券日报》市场研究中心统计显示，在昨日两市可交易的60只PM2.5概念股中，有37只个股实现逆市上涨，其中汇源通信(000586,问诊)实现涨停，此外，三维丝(300056,问诊)（5.63%）、东源电器(002074,问诊)（5.09%）、德联集团(002666,问诊)（5.05%）、先河环保(300137,问诊)（5.01%）、天壕节能(300332,问诊)（4.68%）、雪迪龙(002658,问诊)（4.63%）、盛运股份(300090,问诊)（4.55%）、启源装备(300140,问诊)（4.30%）、汉威电子(300007,问诊)（4.05%）、横店东磁(002056,问诊)（4.02%）等个股昨日涨幅也均超过4%。
资金流向方面，昨日相关概念股中有25只个股实现大单资金净流入，其中，先河环保（8304.28万元）、龙净环保(600388,问诊)（6612.13万元）、盛运股份（5972.55万元）、深圳惠程(002168,问诊)（5297.66万元）等个股昨日大单资金净流入均超过5000万元，短期资金面相对充裕。此外，聚光科技(300203,问诊)（3570.83万元）、天壕节能（3367.22万元）、启源装备（3175.18万元）、横店东磁（3172.12万元）、德联集团（3078.38万元）等个股昨日大单资金净流入也超过3000万元。
业绩方面，行业内共有55家公司已披露2014年年报业绩预告，其中37家公司业绩预喜，而川润股份(002272,问诊)（130.78%）、中核钛白(002145,问诊)（120.00%）、开尔新材(300234,问诊)（119.90%）、神雾环保(300156,问诊)（119.73%）、众合机电（110.09%）、汉王科技(002362,问诊)（104.62%）、海亮股份(002203,问诊)（100.00%）等7家公司均有望实现业绩翻番。
投资策略方面，申万宏源(000166,问诊)表示，目前大气污染减排行业竞争格局分散，参与者众多，在近零排放市场启动之后，脱硫脱硝市场的核心竞争力将从获取工程订单的市场能力逐步向技术能力转移，坚持技术研发和创新的企业将率先受益。而市场份额靠前的上市公司龙净环保、国电清新(002573,问诊)、菲达环保(600526,问诊)、中电远达(600292,问诊)值得关注。
土壤修复逾七成个股逆市上涨
据《证券日报》市场研究中心统计显示，在昨日两市可交易的13只土壤修复概念股中，有10只个股实现逆市上涨，占比达76.92%。其中，东江环保（6.98%）、桑德环境（6.13%）等个股涨幅居前，而永清环保(300187,问诊)（3.69%）、碧水源(300070,问诊)（3.35%）、维尔利(300190,问诊)（3.14%）、鸿达兴业(002002,问诊)（2.86%）、高能环境(603588,问诊)（2.77%）等个股昨日涨幅也超过2%。
资金流向方面，昨日相关概念股中有7只个股实现大单资金净流入，它们分别为桑德环境（16483.49万元）、聚光科技（3570.83万元）、铁汉生态(300197,问诊)（2798.75万元）、碧水源（2744.58万元）、永清环保（2741.32万元）、维尔利（2528.64万元）、鸿达兴业（1198.03万元）。
业绩方面，行业内共有12家公司已披露2014年年报业绩预告，其中维尔利预计2014年全年净利润最大同比增长幅度为250.00%，在行业内居首。除此之外，鸿达兴业、聚光科技、碧水源、棕榈园林(002431,问诊)、杰瑞股份(002353,问诊)等公司均实现2014年年报业绩预喜。
近期，环境保护部发布《农用地土壤环境质量标准》与《建设用地土壤污染风险筛选指导值》征求意见稿，向社会公开征求意见。对此，光大证券(601788,问诊)表示，缺乏高效的投入机制，资金来源不明是目前土壤修复难以大范围铺开的首要障碍。考虑目前耕地修复、矿山土壤修复和场地修复（建设用地修复）中，只有场地修复有一定商业利益，而其他两项均为民生工程，土壤修复的实际需求难以转换为市场需求，建议短期关注污染扩散防控和监测。
投资策略上，该券商推荐高能环境（土壤污染物隔离、防扩散技术龙头）；永清环保（土壤修复示范区重点项目承建企业）；天瑞仪器(300165,问诊)（土壤修复监测标的）。
全国两会下周召开 环保股迎来投资好时机（附股）
全国两会下周即将召开，两会概念将成为下一个风口。从地方两会的议题来看，大气污染治理、水污染治理、土壤污染治理等环境治理依然是今年的重点工作之一。多家机构预计，环保将成为全国两会的热门话题，节能减排无疑将促进节能环保上市公司的发展，环保股有望在羊年迎来投资的好时机。
环境治理成地方两会焦点
2015年全国两会下周即将召开，两会概念将成为A股赚钱的下一个风口。梳理2015年各地政府工作报告不难发现，环境污染治理成为今年地方政府工作的一大亮点，各地在大气污染防治、水和土壤综合治理等领域集中出台大力度措施，相关生态保护机制正逐步建立，生态环境保护的攻坚战今年将继续持久深入展开。
其中，大气污染治理成为重点。减煤、脱硝、除尘、控车……，正成为各地进行大气防治的关键词。2015年，京津冀地区大气污染减排依旧面临巨大压力。北京市政府审议了《北京市大气污染防治条例》，首次把一部法规的执行情况作为专项工作向市人代会作了报告。河北省虽然没有列出量化目标，但在政府工作报告中指出，把大气污染治理作为2015年前3项的重点工作。天津市再次将雾霾治理列入“一号工程”。今年以来，陕西省已出台城市环境空气质量考核办法，将依据考核结果安排治气专项资金。江苏省、安徽省均已出台地方大气污染防治条例，其中江苏省的条例经省人大四次审议，创该省地方立法记录。
需要指出的是，大气污染呈现明显的区域性特征，单打独斗已难以解决问题，必须区域内联手共治。各地针对大气污染防治的措施，“联防联控”在北京、天津、上海等地的政府工作报告中均有出现；北京、河北、陕西的政府工作报告中还分别以“完善”、“深化”和“健全”等字眼提出，要进行大气污染联防联控，重视程度可见一斑。
雾霾笼罩全国大部分城市
近日来，全国各地大部分城市被雾霾笼罩着。除夕夜，许多大城市人们燃放鞭炮的行为有所减少，然而短时污染还是让PM2.5指数曲线“飘红”直至爆表，乡村这一平日里容易忽略的“雾霾阵地”也挡不住“霾锁春节”。数据显示，全国共有106个城市在18日（除夕）20时之后至19日上午10时这一时间段内，空气质量指数达到过六级严重污染，其中河北、辽宁、北京等省市多地出现连续严重污染，其他大部分城市都是在19日凌晨出现过1-2个小时的瞬时严重污染。
2月24日，我国华北黄淮等地遭受雾霾天气袭扰，北方多地还出现沙尘天气。监测显示，华北中南部、黄淮中西部、江淮等地出现轻至中度霾；河北南部、河南中部的PM2.5浓度超过150微克/立方米，达重度污染。
2月25日，合肥等淮河以南地区就开启雨水模式。据安徽省气象专家预计，未来三天淮北以阴天为主，淮河以南阴雨相间，气温略有下降；降水间歇期多雾或霾。正月初七，杭州的天气也是小雨淅淅，雾霾笼罩，能见度极低。
雾霾再度来袭，让“APEC蓝”成为常态是百姓的殷切期待，各地清晰地认识到了这一点，把加强空气治理力度、实现重污染天气全天预测预报等作为今年各地要重点办好的实事：重庆以PM2.5污染防治为重点，将抓好高污染行业及重点企业治理，使市区空气质量优良天数保持在240天以上；四川力争全省可吸入颗粒物（PM10）浓度比2013年下降4%以上；安徽省政府工作报告首提“减少雾霾天”，打响了“呼吸保卫战”。
环保股羊年洋洋得意
从目前各地两会召开情况来看，解决大气污染治理、水污染治理等环境污染治理依然是今年的重点工作之一，多家机构表示，全国两会即将召开，预计环保依然是热门话题，大气污染治理、水污染治理、土壤污染治理这“三大战役”将再次升温。同时，年后“水十条”出台预期再次加强，2万亿投资将再次引发污水处理概念股的走强。羊年第一个交易日，环保股表现出色，昨日，巴安水务(300262,问诊)、洪城水业(600461,问诊)、博世科(300422,问诊)涨停，江南水务(601199,问诊)、东江环保(002672,问诊)、桑德环境(000826,问诊)、国祯环保(300388,问诊)、先河环保(300137,问诊)等涨幅超5%。
对此，招商证券(600999,问诊)认为，2015年是“十二五”的收官之年，从投资、政策、估值等多方面分析，都看好环保板块的整体表现。广发证券(000776,问诊)也表示，环保行业将从“重投资、轻监管”进入建立“长效监管”时期，对环保监测设备需求和第三方运维需求都将大幅提升。环境监测服务社会化有助于扩大环境监测行业的需求，有助于相关企业的发展壮大。先河环保、雪迪龙(002658,问诊)、聚光科技(300203,问诊)等行业龙头有望率先受益。
中金公司认为，短期政策利好频出、业绩风险部分释放，应关注环保板块的2月份行情表现。首先，今年以来，多项来自政策面的利好出台---新《环保法》4项配套政策出炉，细化政策加强基层人员执法能力；环保部“换帅”，新任党组书记原任清华大学校长，环境工程科班出身，风格务实，有利于前期政策有效实施；《污水处理费征收使用管理办法》等印发，污水处理费征收水平有望提升，为水环境治理经费“开源”。其次，截至1月底，70%的环保类公司业绩预告披露完毕。根据2014年年报预计披露时间表，2月份为相对的“空档期”。第三，首推低估值的行业龙头。A股市场推荐天壕节能(300332,问诊)、碧水源(300070,问诊)、雪迪龙、凯迪电力(000939,问诊)，关注国电清新(002573,问诊)、东江环保。
掘金点
东江环保（002672）
东江环保日前公告称，公司拟使用自有资金1.47亿元收购恒建能源所持有的深圳市恒建通达投资管理有限公司（简称“恒建通达”）100%的股权，同时公司将代目标公司承担并偿还应付账款6500万元。上述股权转让完成后，公司将直接持有恒建通达100%股权。
公告显示，恒建通达持有东莞市虎门绿源水务有限公司（简称“绿源水务”）100%股权，除此之外，其并未持有其他资产及开展其他业务。绿源水务于2006年7月与虎门镇政府签署特许经营权协议（BOT），取得虎门镇宁洲污水处理厂和海岛污水处理厂特许运营权，特许经营期限均为25年。
东江环保表示，通过收购恒建通达股权，公司将取得首个市政污水处理运营项目，从而进一步拓展市政污水处理业务领域。这将对公司延伸环保产业链、提升公司城市环保服务整体业务能力具有重要意义，是公司作为城市综合环保服务商的重要补充；同时运营市政污水处理项目将有利于公司加强在污水处理方面新技术的运用、市场及管理经验积累，对于打造综合环保服务平台具有重要的战略意义。
巴安水务（300262）
巴安水务投资建设运营的项目日前顺利投产，每天有200吨来自市政污水厂的污泥经过干化后被运往发电厂作为劣质煤进行燃烧发电。由此形成了一条完整的由发电厂、污泥干化厂和市政污水处理厂构成的污泥资源综合利用处理系统，为上海城市污泥有效利用开辟了新出路。
巴安水务所研发的薄层干化设备首次在青浦污泥干化厂投产成功，这个具有自主知识产权的专利技术，可广泛应用于城市污泥、炼油污泥、制药、化工、食品加工等行业的污泥干化处理中，可以将高含水率的污泥直接干化到30%以下。
根据《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》，到2015年，直辖市、省会城市和计划单列市的污泥无害化处理处置率达到80%。而多项权威报告指出，我国近80%的污泥没有得到有效处置。巴安水务表示，青浦污泥干化厂推行的市政污泥干化协同发电技术，在技术上商业模式上均可复制可推广。
桑德环境（000826）
桑德环境继续积极推进新型环卫业务，日前中标河北省万全县城乡环卫一体化政府采购项目，项目中标额约1000万元。根据河北省政府采购网发布的中标公示，经过招标、投标、竞争性谈判等程序，桑德环境确认为万全县城乡环卫一体化政府采购项目中标人，中标金额为999.999万元。
A股环保类上市公司中，桑德环境是较早进入环卫领域的公司，目前公司在河北、湖北、辽宁等地拥有相关环卫一体化项目。桑德环境董事长文一波曾明确表示，新型环卫业务、再生资源综合利用业务将成为公司新的重点业务发展方向，2016年公司有望成为国内最大清运类环保企业。桑德环境证券办也介绍，公司接下来将通过对环卫作业、垃圾分类收集进行智能化管理，实现环卫信息化智能管控；实施环卫服务机械化新能源化作业，建立城乡一体的统一收运、清运体系；实施监管体系标准化、信息化、作业环节智能调控。
雪迪龙（002658）
雪迪龙董事长敖小强日前表示，公司计划继续维持业绩增长目标为30-50%，2015年将加大收购力度，在监测领域以补齐产品线为目标，在环保其他领域考虑收购合适标的，以延伸产业链。在环境监测领域，公司计划围绕“补齐产品线”的概念，寻找具有技术优势的中小型企业；在环保其他领域，则将认真考虑标的，寻找具备行业优势地位的成熟企业进行参股获收购。他介绍，公司在青海等地设立项目公司，就是为了延伸产业链至环境治理领域，通过与当地政府接洽，从而保证在当地推进环境保护和治理工作时抢得先机。针对2015年的战略规划，敖小强透露，公司近年来的增长目标一直维持在30-50%，届时仍将按照该目标稳步推进各项计划。
一位熟悉雪迪龙的券商研究员指出，史上最严环保法在2015年正式施行，而各项环保政策也在逐步落地，雪迪龙2015年的市场增长值得期待。公司目前正在培育的多项新业务也有望放量，提供利润新增点。
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