沪综指跌破4900点
本周市场整体下挫,继周一下跌百余点后,周二大盘再度震荡下挫逾175点,下破4900点关口。连续百点下挫使得市场的恐慌再度升温,不过牛市中急涨急跌属于正常现象,在大幅下挫释放压力后,短期反弹料将来临,不过考虑两融余额处于2.24万亿元的高位,高位抛售的融资盘可能会加大大盘的波动幅度,以及短期资金面面临较大压力,市场采取缓步反弹的可能性较大。投资者可以密切关注成交额是否放大、领涨品种是否出现和主题热点是否再度活跃,并根据这三个指标进行右侧布局。
沪综指连续百点下挫
上周股指震荡上行,最高上探至5178.19点,虽没有此前连续逼空的气势,但表现也是中规中矩。不过本周市场风云突变,沪综指连续两个交易日百点下挫,继周一下跌103.36点后,昨日沪综指跳空低开,此后维持低位震荡,尾盘跌幅一度扩大,最低下探至4842.10点,报收于4887.43点,下跌175.5点,连续下破5000点和4900点两大关口。与沪综指的走势趋同,深成指表现同样低迷,盘中最低下探至16911.91点,下破17000点关口,尾盘报收于17075.93点,下跌3.54%。与之相比,小盘指数跌幅依然较大,中小板指数下跌4.03%,报收于11230.71点。创业板指数下跌2.85%,报收于3590.67点。
行业板块方面,28个申万一级行业指数全线尽墨,申万银行、非银金融和商业贸易指数相对抗跌,分别下跌1.22%、1.27%和2.65%;与之相比,申万建筑装饰、国防军工和钢铁指数跌幅居前,跌幅均超过5%,分别下跌5.73%、5.20%和5.03%。
个股来看,昨日正常交易的2324只股票中,有411只股票实现上涨,金鹰股份(行情600232,咨询)、宝莫股份(行情002476,咨询)、恒天天鹅(行情000687,咨询)等91只股票涨停,138只股票涨幅超5%,196只股票涨幅超3%;1907只股票下跌,占比超8成,其中同力水泥(行情000885,咨询)、中国铁建(行情601186,咨询)、大冷股份(行情000530,咨询)等124只股票跌停,1310只股票跌幅超过5%,1625只股票跌幅超过3%。由此来看,市场赚钱效应显著下降,个股出现普跌,且跌幅普遍较大,市场人气受到一定程度的冲击。
三指标判断反弹力度
牛市中急涨急跌属于正常现象,预计在连续大幅下挫释放压力后,短期的反弹将来临,不过考虑到短期资金面压力较大以及融资盘高位抛售压力较大,市场采取缓步反弹的可能性较大,投资者采取右侧交易的策略为宜,可通过三个指标来判断反弹的力度,择机入场。
首先,与上周相比,沪深两市成交额出现萎缩,昨日市场大幅下挫时,沪深两市成交额降至1.70万亿元,其中沪市的成交额为8954.21亿元,低于万亿关口,刷新5月21日以来的新低。由此来看,连续下挫使得市场人气出现低落,资金参与力度并不够,增量资金入场步伐有所放缓。加之,本周新股密集申购,年度中期企业结算和银行缴款等需求爆发,场内流动性趋紧。短期沪深两市如果能缓慢放量,股指料将小幅震荡走高。
其次,昨日所有行业板块全线尽墨,领涨品种突然缺失。从本轮的牛市格局来看,在大幅下挫后,通常会有领涨品种出现,带领股指收复失地。本周沪综指调整幅度已经达到278.92点,跌幅较大,短期想要收复失地尚需新的领涨龙头出现。从目前来看,前期相对滞涨、估值相对合理的金融、地产有望成为反弹的领路人。
最后,市场热点再度活跃。昨日热点整体回落,119个概念指数全部下跌,网络安全、央企重组、充电桩等19个热点题材跌幅超过5%,热点概念全面退潮,市场赚钱效应弱化,悲观情绪升温,这在一定程度上加重了市场的回调幅度。短期来看,热点再度活跃才能激发资金入场欲,市场才有望震荡走高。
此外,值得投资者特别注意的是,目前沪深两市的融资融券余额高达2.24万亿元,蒙草抗旱(行情300355,咨询)、数码视讯(行情300079,咨询)、一拖股份(行情601038,咨询)的融资余额占流通市值比例超过20%。鉴于融资是把双刃剑,涨时助涨,跌时助跌,因此建议投资者近期尽量规避融资盘占比过大的股票。
券商论市
华泰证券(行情601688,咨询):目前消息面并没有明显利空,证监会公布的《证券公司融资融券管理办法(征求意见稿)》中规范更重于降杠杆;而国企改革的不断推进,对市场有明显的推动作用。但涨幅过大是近期市场的主要阻力,市场在此位置震荡调整十分必要。短线看,新股发行对资金有一定的压力。值得注意的是,如果一旦创业板形成重要的头部区域意味着主板也有可能进入中期调整,虽然短线市场仍没有完全走坏,但5000点附近市场将步伐蹒跚,建议投资者适当控制仓位。
申万宏源(行情000166,咨询):本周市场呈现几乎一边倒的下跌调整,主要有三方面的原因。首先,上周末管理层再三强调禁止券商提供场外配资便利,要求自查严查,这在一定程度上改变了市场对资金供求的预期。其次,据相关机构统计,上周国际热钱从全球新兴市场流出超过90亿美元,其中从中国内地市场流出的规模为2008年以来单周最大。国际资金的外流增强了投资者对A股市场的谨慎情绪。最后,本周有包括国泰君安(行情601211,咨询)在内的新一批新股发行,其中仅国泰君安一只新股融资量就在300亿元左右,本轮新股总融资量在400亿元左右,为去年7月份新股IPO恢复以来的最大一轮融资,显然对场内资金具有短线分流的压力。引发市场调整的三大利空因素还需要持续消化,因此本周市场仍以震荡调整为主,投资者可关注国泰君安等新股发行及申购,关注消息面和盘中热点的变化。
国海证券(行情000750,咨询):当前资金审美疲劳,观望情绪重。此前盘面热点较为散乱背后的原因为,市场经过巨震后,投资者对股票的风险收益比进行了再思考,一方面对前期涨幅过大的板块有所规避,一直尝试在蓝筹中寻找机会,但蓝筹中只有局部的催化剂,缺乏整体的催化剂,导致市场找不到方向。市场短期依然会维持震荡,等待市场对板块方向形成共识。中期来看,货币还会维持宽松,但程度并不会太多,主要因为稳增长政策持续发力下,下半年经济企稳可能性较大。而一旦经济企稳,市场的热点板块肯定会有所切换,而在切换的过程中,市场震荡本来就会比较大。
广证恒生:短期看,与沪指相关性较高的IF和IH主力合约纷纷破位下行,加上高估值已难以支持创业板快速上行,二者合力下短期调整在所难免。而且当前A股的证券化率(市值/GDP)已大幅飙升至104%,与2007年122%的高点仅一步之遥。此外,支撑短期行情演绎的流动性有所波动。首先,史上最大新股洪峰即将来袭,预计冻结资金将超7万亿;其次,上周五管理层关于两融表态或进一步去杠杆;再次,从上月产业资本减持来看,无论是减持家数还是减持额占比均创下近一年新高;最后,上周较大规模资金流出中国,创2008年以来新高。总体而言,近期建议降低仓位,谨慎操作。
英大证券:市场期待的二八风格转换迟迟难以切换成功,导致权重股和题材股联袂杀跌。短期在新股申购等因素牵制下,市场仍需震荡蓄势和成交量的进一步配合。而两桶油、银行等权重股仍处于相对低位,下方有密集均线,所以蓝筹集体下蹲挖坑可能是诱空洗盘,对指数无需过分担心。只要主板指数能够稳住,个股就会非常活跃,可精挑个股积极做多。新股发行加速成为常态,预计对牛市格局并未大碍,但或继续成为资金调仓换股的契机。滞涨低市值股或成牛股集中地,重点仍应偏向于涨幅较小的二线蓝筹加事件驱动、或补涨的中小创叠加资本运作的标的。
东北证券(行情000686,咨询):近期市场表现偏淡,缺乏持续性较强的投资机会,行业轮动较快,操作难度加大,赚钱效应也因此变弱,人气有所冷却,不利于市场上攻。另外,证监会加强对配资的监管、中概股回归等因素对市场影响较大,而由于融资规模扩大,新股周期影响被放大,市场进一步承压。行业策略方面,强势行业变换较快,应避免盲目追涨,而大消费、大金融等近期涨幅相对较小,且有一定的业绩支撑,混改、中报也是这些板块走强的潜在催化因素,因此建议持仓向这些方向倾斜。
万联证券:创业板的大跌显示出人气涣散。增量资金快速入场叠加杠杆配资的牛市行情,随着估值泡沫显现、监管从严、融资加快而产业资本减持加量,资金边际驱动力的逐步减弱。进入6月份之后,短期市场利率有所回升,SHIBOR隔夜利率从1%附近上升至1.1%,而且随着年中时点的临近,短期市场利率有可能进一步走高,叠加新股申购冻结资金的冲击,5000点附近仍将继续大幅震荡。鉴于6月底历来为年内流动性最紧时刻,过去两年大盘都在6月见到年内低点,虽然推动本轮牛市的两大主要推动力资金和改革预期并未发生方向性变化,但短期资金面和政策面均可能出现反复,对市场带来一定的调整压力。