区域零售商高送转闻风飙涨4倍 文峰股份“起飞”风从哪里来？

区域零售商高送转闻风飙涨4倍 文峰股份“起飞”风从哪里来？

编者按

愈战愈勇，大抵是很多投资人在牛市氛围中的一种心态。隔壁邻居又把结婚首付的钱砸了进去，这不，邻居的邻居又开着捷达去做了抵押贷款，牛市说走就走，不心急可没有热豆腐！

可是公司的基本面发生了什么变化，选择这个话题，或许注定了要讲的是个败兴的故事。

本栏目通过微信公号（lvxuezi21），以及微信号（greenboots）与投资人互动，或者连线lixj@21jingji.com。投资里头，总有讲不完的故事！（李新江）

导读

一位机构人士在接受21世纪经济报道采访时坦言，其岳父家在南通，对于文峰股份有所了解。文峰股份旗下商超在南通本地布网很广，之前回南通，也常在文峰股份旗下商超消费。该机构此前是文峰股份背后最重要的机构投资人之一。

特约记者 董鹏 成都报道

5月25日，文峰股份（601010.SH）价格已经回升到41.35元(后复权)，经过一轮腰斩行情，券商亦开始推波助澜的唱多。

一家区域性的百货公司，在没有明显利好消息的刺激下，今年股价却飙涨超过4倍。面对飙涨的股价，大股东开始疯狂减持，股价几近腰斩。

今年3月初，伴随着游资的大举进入，文峰股份突然拉升。公司股价从2月27日的12.45元/股，最高上涨至4月9日的52元。随后，文峰股份大股东开始疯狂减持。在4月7日至5月4日期间，公司控股股东文峰集团，以及南通新有斐大酒店合计减持文峰集团4.62亿股。

回顾文峰股份历史公告可以看出，年初至今，公司经营状况并未出现大幅改变，同时炒作题材也十分单薄，仅有因郑素贞入股而被打上“泽熙”概念的标签。

龙虎榜数据显示，拉升文峰股份背后的推手，包括了中信证券上海溧阳路、华泰证券深圳荣超商务中心等多个顶级游资。而在大股东减持的过程中，还出现了机构通过大宗市场折价接货后向二级市场抛售，各机构互相掩护出货等经典案例。

为此，21世纪经济报道记者通过梳理大宗交易，以及龙虎榜和公司股价走势等公开数据，试图还原文峰股份的资金炒作，以及机构配合大股东出货的过程。

还是那个文峰

与东方财富（300059.SZ）、朗玛信息(300288.SH)等牛股不断释放利好消息的模式不同，文峰股份的连续拉升过程中，并无过多的利好消息配合。其间，公司经营业绩也保持相对稳定的状态，而未出现业绩暴增的情况。

数据显示，文峰股份2014年营业收入77.95亿元，同比增加8.59%；归属于上市公司股东的净利润4.44亿元，同比增长15.35%。其净利润增加的主要原因，是获得大丰市政府一笔5625万元的土地赔偿款。

若剔除该营业外收入，文峰股份2014年经营业绩与2013年基本持平。

文峰股份4月30日公布的一季报显示，公司实现净利润1.37亿元，同比增长33.48%。尚在合理范围之内，结合股价运行的时间点来看，股价也已结束拉升过程。所以，文峰股份公司经营业绩对本轮行情的影响几乎可以忽略。

就炒作题材而言，文峰股份也显得颇为单薄，涉及的概念仅有参股金融一项，即持有江苏文峰期货的5%的股权，而非本轮行情中曾被热炒的参股券商等题材。

此外，与其他百货类公司相比，文峰股份在互联网方面的拓展相对滞后。虽然公司已设立南通文峰大世界电子商务有限公司，“爱上文峰”电商平台也已于2014年年中上线，但是由于文峰股份只是一家区域性百货公司，公司营收8成以上来自南通地区，市场对其触网并不买账，公司2014年下半年股价未对其体现。

直至2月28日，文峰股份适时抛出“10转15派3.6元”的高送转预案。自此，文峰股份开始连续拉升的走势。据统计，在2月28日至4月9日期间，文峰股份区间最大涨幅达317%，远远超出同行业公司和指数的涨幅。

结合上述材料可以看出，在文峰股价拉升过程中，公司基本面、消息面均未发生重大变化，本轮“过山车”式行情更像是单纯的资金炒作。

顶级游资联手拉升

为何游资偏偏选中了文峰股份？这与其“泽熙”概念不无关系。

文峰股份2014年12月22日晚间公告称，文峰集团与自然人郑素贞、陆永敏签署协议，将其持有的公司2.2亿无限售流通股转让给二人，郑素贞、陆永敏分别受让1.1亿股（占上市公司总股本的14.88%），转让价均为8.6亿元。

而郑素贞为泽熙投资创始人徐翔之母，早已被资本市场熟知。相比之下，陆永敏则倍显神秘，只是住所地与文峰集团实控人徐长江同为江苏南通。而随着郑素贞的入股，文峰股份相应化身为“泽熙”概念股。

2014年12月23日，文峰股份毫无悬念地报收涨停，可见市场对泽熙概念的追捧程度之高。12月25日，文峰股份再次涨停，当天盘后数据显示，国泰君安上海福山路营业部当日买入4184.87万元，而这只是游资的先头部队。

2015年2月28日，文峰股份抛出的高送转预案后，本轮飙升才正式启动，游资主力部队开始集体进驻文峰股份。

龙虎榜数据显示，3月2日，华泰深圳益田路荣超商务中心营业部买入1511万元；3月3日，中信上海溧阳路营业部买入4660.48万元；3月24日，中信上海溧阳路营业部买入4976.11万元；4月2日，中信上海溧阳路营业部再次买入8769.16万元。

从上述数据来看，中信上海溧阳路营业部上榜次数、买入金额均位居首位，同时其上榜日期，亦均处于文峰股份的中间拉升阶段。

需要指出的是，从前期潜伏的国泰君安上海福山路营业部，到上代“带头大哥”华泰深圳益田路荣超商务中心营业部，再到“主推手”中信上海溧阳路营业部，均为国内顶级游资驻地。

其中，中信溧阳路营业部今年龙虎榜上榜次数和成交金额均位居国内营业部首位，并已成为新的“带头大哥”。对于该营业部，市场亦传言有多个顶级游资驻扎，同时传言徐翔也在该营业部有分仓。

职业接盘侠配合出货

面对水涨船高的股价，文峰股份大股东4月开始大举减持。

据统计，在4月7日至5月4日期间，公司控股股东文峰集团、南通新有斐大酒店合计减持文峰集团4.62亿股。减持后，文峰集团持股比例从35.51%下降至20.72%，文峰集团实控人徐长江控制的南通新有斐大酒店，则完全出清了其持有的文峰股份10.21%的股权。

在大股东的减持过程中，便是由机构配合完成。其方式便是，接盘机构通过大宗市场折价接货、二级市场抛售的方式，获得“无风险套利”。正是由于这部分机构向二级市场倾销，导致文峰股份股价几近腰斩。

大宗交易系统数据显示，4月7日至5月4日期间，文峰股份共计发生23笔大宗交易，卖方均为申银万国南通青年中路营业部，买方则包括中信北京总部、华鑫上海浦雪路、国泰君安上海福山路等多家营业部。

4月10日，中信北京总部、国泰君安上海福山路、华鑫证券上海浦雪路三家营业部从大宗交易市场分别买入文峰股份3.5亿元、1.76亿元和1.22亿元。4月13日，上述三家营业部分别在二级市场卖出4.06亿元、2.05亿元、1.46亿元。

将大宗交易和二级市场价格比较可以看出，三家营业部通过大宗交易市场获得收盘价格为17.58元/股，而4月13日文峰股份的最低价则为19.33元/股。这意味着，即使按照最低价抛售，上述三家营业部也可获得9.05%的差价收入。

“市场上有职业的接盘机构，专门负责为股东出货，成交价格由接货机构与股东双方协商，在股票转给机构后，由其进行抛售”，沪上某私募人士介绍称。

此外，各家机构还上演了相互掩护出货的戏码。

如4月7日，南通新有斐大酒店通过大宗交易市场减持534.82万股，其中国泰君安上海福山路、华鑫上海浦雪路分别买入300万股和234.82万股。

4月8日，文峰股份继续报收涨停。当天龙虎榜数据显示，国泰君安江苏路营业部当日买入1.65亿元，而国泰君安上海福山路、华鑫上海浦雪路则分别卖出1.31亿元和1.02亿元。

当4月9日，文峰股份创下52元的新高后，国泰君安江苏路营业部当天净卖出7449.52万元，并出清了4月9日买入的筹码。(编辑 李新江)