追踪国企改革最大“风口” 试点央企整合提速股价狂欢

追踪国企改革最大“风口” 试点央企整合提速股价狂欢

导读

至于各行业央企整合的先后顺序，综合产业周期、市场格局、国家战略来看，机构人士认为，央企所在行业整合迫切性，从下游到上游整合的迫切性逐渐增强。

本报记者 何晓晴 广州报道

6月17日，际华集团（601718.SH）发布重大事项停牌公告称，因公司正在筹划非公开发行股票重大事项，公司股票自2015年6月17日开市起停牌。此前，公司同门兄弟新兴铸管（000778.SZ）也因筹划非公开发行股票事项于6月15日起停牌。

在上述两家公司相继停牌背后，公司大股东新兴际华集团有限公司正是国务院国资委确定的首批6家改革试点央企之一。

值得一提的是，同在六家试点央企中，中国建筑材料集团公司旗下北新建材（000786.SZ）、国家开发投资公司下属中纺投资（600061.SH）以及中国节能环保公司旗下万润股份（002643.SZ）也因筹划重大资产重组事项先后宣布停牌多时。

齐鲁证券首席策略分析师罗文波表示，国企改革顶层设计方案6月或将大概率出台，带来国企改革主题全年最强的“风口” 。

整合提速股价齐飙升

二级市场上，在央企整合全面提速的预期下，上述六大试点央企旗下上市公司股价已提前作出反应。

当天，中粮集团有限公司下属中粮地产（000031.SZ）、中粮屯河（600737.SH）、中粮生化（000930.SZ）3家上市公司全部冲击涨停板。

对此，国金证券分析师李立峰表示，从央企改革试点上市公司的改革路径与最新进展来看，资产注入、并购重组、设立产业基金、战略合作这几种方式已经有上市公司采用，并且多家公司具有较强的改革预期。

以中粮系为例，其改革预期在于，早在2007年公司配股时，中粮集团已承诺中粮地产是集团住宅地产开发业务发展的唯一平台；对中粮屯河而言，中粮旗下的中粮屯河和华孚集团的部分食糖产业构成同业竞争，未来解决同业竞争将带来资产注入预期。同样，中粮生化也存在资产注入预期。

在中粮系3家公司中，近期走势最为强劲的莫过于中粮地产。进入本周以来，大盘持续剧烈震荡，但中粮地产股价逆势连收大阳。6月15日，上证指数下破5000点大关时，中粮地产却大涨6.18%。

同样，在国家开发投资公司旗下5家上市公司中，除了停牌的中纺投资以外，其余4家公司中，国投电力（600886.SH）、国投新集（601918.SH）、中成股份（000151.SZ）等3家公司股票均告涨停，*ST中鲁（600962.SH）全天涨幅也达4.53%。

此外，中国建筑材料集团公司下属5家公司中，不包括停牌的北新建材，余下4家公司股票亦齐齐飙升。其中，瑞泰科技（002066.SZ）和洛阳玻璃（600876.SH）双双涨停，中国巨石（600176.SH）也大涨9.65%。而在中国医药集团总公司旗下公司中，国药股份（600511.SH）全天也涨停板报收。

海通证券分析师邱友锋称，随着顶层设计或在6月发布，国企改革主题将再掀热潮。作为入选首批混改试点央企，中建材集团已有丰富的利用混合所有制的经验，此轮国企改革中集团混改主动性、能动性有望实现共振，“整合优化、增效降债”、“深化央企改革试点”加速可期。

国企改革最大“风口”来临

5月18日，发改委发布的《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通知》（下称《通知》）中将国企改革作为2015年深化经济体制改革的重点工作，并明确指出今年将“出台深化国有企业改革指导意见”，制定“改革国有资产管理体制、国企混合所有制等系列配套文件”。5月25日，国务院国资委公布工作计划，再发今年地方员工持股计划指导。

从政策面上来看，《通知》特别指出“制定中央企业结构调整与重组方案”，这也验证了 “央企整合年内必然加速推动”这一逻辑。此外，关于央企整合的推进路径，《通知》中亦进一步明确——“加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台”。

紧接着，国资委于6月初再度发布《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》要求，“央企要加大内部资源整合力度，推动相关子企业整合发展，并加大资本运作力度，推动资产证券化，用好市值管理手段，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化。”

李立峰表示，此举视为央企改革升温的一大标志，并且提高资产证券化率将是改革的重要手段之一。

李立峰称，随着顶层设计“1+N”出台的预期越发强烈，市场一定会聚焦央企改革中最为核心的“如何提高资产证券化率”上面来。“从具体操作层面来看，国有资产证券化的主流方式有三种：一是国资控股公司整体上市；二是国资控股公司主业资产上市；三是跨集团资产置换、借壳上市。”

至于各行业央企整合的先后顺序，综合产业周期、市场格局、国家战略来看，中信证券研究员陈乐天认为，央企所在行业整合迫切性，从下游到上游整合的迫切性逐渐增强。(编辑 李新江)