顶层设计出台 互联网金融板块反弹持续

顶层设计出台 互联网金融板块反弹持续

本报记者 何晓晴 广州报道

7月18日，中国人民银行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称《指导意见》），对互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等互联网金融主要业态进行了明确规定。

对此，东方证券分析师浦俊懿表示，“我们认为，这将改变行业此前野蛮生长的状况，各细分行业将逐渐步入正规化发展阶段，‘去芜存精’将成为趋势，运营规范的行业龙头将受益这一趋势。”

浦俊懿称，“同时，我们也注意到，意见多次突出强调鼓励支持传统金融机构的业务创新与互联网化转型，这将有助于提升其在互联网金融领域的地位和话语权，同时这也将对支撑其进行转型的技术型企业，如金融IT类公司，形成显著利好。”

不过，中金公司研究员卢婷认为，支付、证券、银行等领域的互联网创新相对稳定，此次政策对其监管要求与此前预期基本一致，但网络借贷（P2P）则将因为监管政策趋严可能面临大规模洗牌。

7月20日早盘，互联网金融概念股表现抢眼。截至终盘，沪深两市中科金财（002657.SZ）、内蒙君正（601216.SH）、上海钢联（300226.SZ）、旋极信息（300324.SZ）、梅泰诺（300038.SZ）、恒生电子（600570.SH）等21只概念股均封住涨停板。当天，银之杰（300085.SZ）盘中亦冲击涨停板，终盘报收61.49元，涨9.02%。

对此，国泰君安分析师符健表示，《指导意见》颁布，短期标的股风险偏好修复有望提升板块估值。考虑到A股互联网金融概念股整体拿牌照能力较强以及A股互联网金融概念公司中报业绩预告趋好，且《指导意见》为互联网金融长期发展奠定良好基础，互联网金融板块反弹有望持续。

“后续有望出台一系列互联网金融相关政策，建议关注远程开户、征信、股权众筹等领域。”符健称。

浦俊懿则表示，《指导意见》明确界定网络借贷只能做纯撮合平台或网络小贷，同时纯撮合平台需要外部增信，意味着大量P2P平台需要重构。因此，具备运营时间长、资本实力强、大数据风控能力强、用户数量多、纯撮合平台这5大特征的公司将受益于本轮整合。

符健认为，在P2P领域，有望净化掉一大批信用级别较低的P2P企业，同时使未来拥有征信牌照的企业价值将显著提升。“A股潜在受益公司为银之杰、蓝色光标（300058.SZ）、旋极信息、拓尔思（300229.SZ）、梅泰诺，此外未来我们认为征信牌照全面放开概率较大。”符健称。

而基金代销作为目前互联网金融领域监管最为成熟的子板块，此次重申政策红线，有利于进一步规范行业风险。由于用户与场景优势，垂直型的互联网平台相较综合性平台拥有更大优势，有望造就一批优质企业。

此外，互联网保险业务的发展有助于提高保险企业的业务定价能力及效率，其实现路径包括：传统保险企业积极拥抱互联网渠道；设计创新型保险产品，并逐渐通过大数据定价等开展传统保险业务；第三方公司通过数据端、营销端、赔付端三个环节切入相关服务。

另据当天盘后的龙虎榜异动信息显示，在上述冲击涨停板的互联网金融概念股中，游资主力成为了最大的幕后推手。如在中科金财涨停背后，前五主力席位均游资席位，全天共买入31274.10万元，而一家机构席位则高位抛售了3256.40万元。

同样，在上海钢联涨停的主力推手中，游资席位占据了前四大买入主力，仅有一家机构席位位居第五大，全天买入了3496.22万元。

在国泰君安分析师刘欣琦看来，《指导意见》确立了分业监管体制，未来互联网金融将结束割据局面，市场集中度将提升，强者恒强趋势明显。从行业竞争角度来看，监管的加强使互联网金融行业门槛提升，从“草莽时代”进入“列国时代”，有实力、能够拿到牌照以合法经营的互联网金融企业，有望获得更大的成长空间。

（编辑：庞华玮，邮箱panghw@21jingji.com）