融资盘平仓沪指痛失年线 程序化买单乍现股价微勃

融资盘平仓沪指痛失年线 程序化买单乍现股价微勃

编者按

刚刚从恐慌泥潭中爬出来的A股市场又一次被推到凛冽的寒风里。与此前不同，这股骇人的寒流不仅肆掠A股，更在全世界兴风作浪。全球资本市场集体遭遇“黑色星期一”，让8月24日注定是一个足以载入史册的日子。

导语

一片萧瑟之中，国家队再次受到所有人的期盼。从当日盘面来看，似乎确有国家队出手的迹象。

本报记者 李洁雪 深圳报道

8月24日，“黑色星期一”的称谓几乎适用于全球所有资本市场。

欧洲、美洲、亚洲、澳洲股市无一幸免，各大指数齐齐下跌，美股市场标普、纳斯达克和道琼斯三大指数开盘之初跌幅都超过了5%。

而A股市场作为亚洲市场重要一员，在当日也遭遇剧烈调整。股指期货合约更全线跌停，沪指开盘跳空直破年线，盘中一度跌破3200点，截至收盘，上证综指和创业板指分别下跌8.49%和8.08%，两市共有2100余只股票跌停。

如此熟悉的场面，令不少散户投资者惊呼，股市是否重演7月行情？即便是近期观点较为中性的机构投资者，在情绪面上也受到了较大冲击。

沪上一家公募的投资总监王洪（化名）就无奈地说，“市场都已经这样了，明显看出趋势是向下的，还有什么可谈的。”

然而，一片低迷之中，亦有少数乐观派。倚天投资投资总监叶飞就坚定地告诉21世纪经济报道记者，“如果这个市场上只剩下唯一一个多头，那一定是我。”

剧烈调整从何而来？

这场近9个点的剧烈调整，究竟从何而来？

叶飞从技术面的角度分析称，“年线附近，必有一战，哪怕反抽也要抽一下。虽然今天年线被破，但这只是一个普通缺口，而非趋势向下的大缺口。今年1月初创业板指击穿年线后重新起来，深成指也是7月9日破了年线又重新反弹，所以今天沪指虽破了年线，却未必代表大盘趋势就是向下。”

深圳齐云资本的负责人朱思铭则认为，融资盘的平仓也是今日调整的主因之一。

“之前很多人通过融资或其它方式重新加杠杆，据我估计，这部分资金在上周四、五时已开始触及平仓线，所以今天会有不少券商在集合竞价就开始挂跌停价平仓；其次是全球市场大幅下挫的连带影响；第三则是在上周四、五，很多投资者的信心就受到很大打击，情绪已比较悲观，对政府再度救市的预期又很低，因此跟风抛盘。”他说。

中国社科院金融所研究员尹中立则认为，“今天市场的大跌很大程度受到全球市场的影响，但近期包括上周以来，市场的大跌主要还是A股市场自身问题。因为目前A股已明确进入熊市状态，整体向下的趋势很明确。”

国家队是否会再出手？

一片萧瑟之中，国家队再次受到所有人的期盼。从当日盘面来看，似乎确有国家队出手的迹象。

当天13:30到14:00期间，中国人寿、中国石油、中国交建等权重股都被瞬间从跌停板拉起，直至翻红；而东方财富、东方雨虹、尔康制药等多只个股在跌停板的位置上也出现固定数量的程序化买单，如此手法与此前曾出现的救市手段如出一辙。

然而，从资金量来看，此次动用资金显然较微弱，上述挂程序化买单的个股迟迟未被打开跌停板，而翻红的权重股未能支撑多久又重新向下。

尹中立认为，“这些个股的异动并不一定是国家队出手，上一轮政府出手的理由是提供流动性，但今天的下跌和7月7日、8日不太一样，今天的流动性比当时要好得多，有可能是其它资金故意拉升制造政府出手的假象，因此散户不宜盲目跟风。”不过，朱思铭则认为，政府应该有可能在市场进一步下探至2900点位时出手。

对于国家队能否再拿出那么多救市资金的疑问，朱思铭认为，“政府资金的问题可能不会像想象的那么严重，监管层手里掌握的资金应该足够稳定市场。不过，虽然证金之前投入的钱是用来救流动性的，但很多钱都是通过发行短期债得到的，这部分钱是要还的，所以他们的利益和市场的利益是绑定在一起的，因此没有时间犹豫。”

果断抄底还是按兵不动？

在接下来的市场操作上，多数机构提醒投资者，应当谨慎操作，不要轻易冒险抄底。

华润元大基金就提醒称，“周五两市总成交不足9000亿元，今日更继续大幅缩量。股指跳空低开大幅走弱，短期有技术性反弹需求，但中期来看，仍需要个人资金陆续回流市场，大盘才有继续上行可能。震荡仍是常态，应该严格控制仓位。”

上善若水投资总监侯安扬也谈到，“我对A股非常谨慎，这不是点位问题，而是很多股票价格还是偏离价值。我估计年底会有一些不错的机会，因为估值杀跌非常快，如果杀下来，有些股票还是值得大力买入。但目前我认为杀跌还只是个开始。”

叶飞则表示，若市场进一步下探，将果断加仓。“我认为，三日之内，必有反弹。目前我们的一批老产品仓位在5成左右，如明天跌破3000点，这部分产品将加至满仓博反弹，反弹空间看至3600点至3800点。”

不过，叶飞也表示，其公司上周发的新产品目前处于空仓状态，这部分产品将选择空仓观望，至9月15日后再做考虑。

而广发百发100基金经理季峰则认为，目前正是其新产品建仓的好时机，“消磨人脾气的时候才正是我们建仓的好时机”。

朱思铭也认为，如果指数真下滑到2900点位，可能会是一个好的建仓位置，公司产品会选择慢慢累积加仓的形式。“目前我们的仓位在一至两成，如果到2900点可能会择机再补5%到10%，看指数再做下一步加仓或减仓操作，因为用仓位控制风险是除空仓外，目前操作过程中比较好的操作形式。”(编辑 郑世凤)