工程机械集体“遇冷” 徐工机械净利下降99%

工程机械集体“遇冷” 徐工机械净利下降99%

本报记者 朱萍 北京报道

截至8月31日，随着三一重工(600031.SH)披露了半年报，工程机械板块的所有上市公司均披露完了半年报。从半年报看，工程机械板块上市公司上半年的日子并不好过。

Wind资讯统计数据显示，今年上半年工程机械板块净利润为-2.26亿元，同时归属于母公司股东净利润的增长率同比下降幅度高达104.41%。其中，中联重科(000157.SZ)上半年净利润约为亏损3.1亿元，而上年同期的净利润为9亿元。

事实上，经过2011年的高峰期后，受国内宏观经济转型、基础设施和房地产投资增速放缓等的影响，国内工程机械市场持续调整，至今已连续四年遭遇下滑和调整。柳工(000528.SZ)董事长曾光安向记者指出，目前机械制造行业，用“灾难性长周期衰弱”来形容也不为过，各个企业都在寻求突破点。

不过好消息是，央行日前的“双降”带给工程机械公司在自身融资成本、坏账风险和下游需求等方面多重利好，据券商的测算，此次降息将为板块上市公司节约融资成本约1.8亿元，直接提升板块净利润约4.5%。

行业集体遇冷

“有史以来最复杂、最严峻的外部环境”。在刚刚发布的中报中，一家工程类上市公司如此表示。

21世纪经济报道记者注意到，三一重工、中联重科及徐工机械等几家龙头机械类上市公司的经营数据都不甚理想。

中报显示，上半年徐工机械营收与净利“双降”，具体来看，上半年营业收入是94.9亿元，同比减少34.62%；上半年净利润是806.9万元，而去年同期这一数据(调整后)是8.34亿元，缩水幅度明显；而扣非后录得净利润为亏损2.58亿元，去年同期扣非后的净利润则是7.19亿元。

三一重工方面，其上半年营收同比下降30.55%，归属于上市公司股东的净利润同比下滑75.55%，扣非后净利润同比下滑78.6%。

“受宏观经济和固定资产投资增速下滑影响，工程机械行业总体需求不足，行业产能过剩、洗牌加剧。”徐工机械在中报中坦言。

“市场对于机械行业的增长预期将塌缩到‘骨感’的现实中，而资本市场的波动进一步压制了企业转型外延的动力。”华南一家上市券商机械行业分析师指出。

数据显示，2015年1-6月全国固定资产投资额为237132亿元，同比名义增长11.4%，为近年来最低增速，1-6月全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%，增速继续回落。

“2015年上半年，全球经济增速低于预期，经济增长外需环境形势严峻；新常态下国内经济增速换挡压力加大，经济结构调整阵痛加剧，经济增长下行压力和挑战依然较大。工程机械行业正经受产能严重过剩、市场需求不振、利润大幅下滑‘深度调整期’考验。”中联重科在中报中指出。

鉴于目前工程机械行业需求不足、产能过剩、募投项目的实施环境已发生重大变化，徐工机械终止了2013年可转换债券募集资金投资项目，并将剩余募集资金永久补充流动资金。

“双降”带来利好

对于目前机械工程行业面临的状况，曾光安向21世纪经济报道记者指出，短期来看，行业投资形成的大量产能的释放带来了产品结构性过剩，同时社会高饱和度的存量设备也抑制了短期需求，市场出清尚需时日。

不过，央行日前的“双降”对工程机械板块来说是一个利好。

据悉，工程机械板块上市公司整体资产负债率约为56%，2014年板块财务费用总额约35.5亿元。平安证券据此计算，假设此次降息使企业财务费用降低5%，估算会为工程机械相关上市公司节约融资成本约1.8亿元，直接提升板块净利润约4.5%。

“若考虑2015年数次降息的叠加效应，可以为企业降低财务费用约17.9%，预计为工程机械相关上市公司节约融资成本约6.4亿元，直接提升板块净利润约16.3%。”平安证券表示。

“由于工程机械的重要下游房地产、建筑行业资产负债率普遍高达70%-80%，对资金成本比较敏感，此次降准降息有利于相关下游行业的回暖，增加需求方的购买意愿和企业的投资意愿，进而刺激对工程机械需求量的增加。”其也指出，工程机械除了直接受益于融资成本降低外，还会享受下游回暖带来的新增需求，受益程度更大。

不过，上述华南上市券商机械行业分析师也建议，需要关注经济是否会形成向下突破的态势，进而导致行业需求和企业利润有加速下行的风险。

工程机械协会的统计数据也显示，7月我国挖掘机销量为3236台，同比减少29.9%，1-7月累计销量为38946台，同比减少40.8%。7月我国装载机销量为4482台，同比减少61.5%，1-7月累计销量为43087台，同比减少58.7%。

另外也可以看到，近期人民币贬值对工程机械板块的影响主要表现在利好出口占比较高的公司，但同时也会使进口零部件的采购成本上升。

近年来，中国工程机械行业企业一直在积极地寻找海外市场，如厦工产品现在已经销售到海外50多个国家和地区，在海外拥有30多家办事处、经销商等；目前，三一重工拥有美国、德国、印度、巴西等多个海外研发和制造基地，集团业务覆盖全球100多个国家和地区。随着中国工程机械企业的不断发展，并购海外企业，在海外建厂等也成了中国企业发展扩张的重要途径。