转寻趋势性行业 机构长线布局“等风来”

转寻趋势性行业 机构长线布局“等风来”

本报记者 李洁雪 深圳报道

10月26日至29日，十八届五中全会在京召开，会议聚焦的“十三五”规划备受市场瞩目。

对机构而言，如何根据“十三五”规划探寻投资节奏，挖掘投资机会，无疑是值得考虑的问题。 据此，21世纪经济报道记者采访了多家公募和私募基金，探析机构眼中“十三五”规划带来的投资机会。

短期或存题材炒作机会

尽管“十三五”规划尚未完全公布，但相关板块已迅速提前活跃，近期屡屡发力的健康中国概念就是典型之一。10月27日，就有包括海虹控股（000503.SZ）、鱼跃医疗（002223.SZ）、九安医疗（002432.SZ）等一众健康中国概念股涨停。

对此，多位受访业内人士认为，由于主线行情迟迟未能走出，因此短期内资金对与政策紧密相关的板块倾斜是自然之事。

深圳一位公募基金经理严松（化名）表示，“近期活跃的一些板块，诸如环保、军工、健康中国等，很多都是与‘十三五’规划相关的投资主题，这说明短期内资金对这些板块有一定布局。我也提前配了少数相关个股，因为短期确实存在主题性炒作机会，但这种短期机会能持续多久很难预估。”

不过，对于短期的一些主题性炒作机会，有机构认为不必刻意追逐。

华润元大基金经理袁华涛分析，“从历史数据来看，过去几次五年规划公布前后，股票市场的走势并没有明显的规律性，涨跌情况均有发生。关注‘十三五’规划更重要的意义，更多在于对未来投资方向的指导。不过考虑到目前无风险利率下行、风险偏好修复及资产配置荒的环境，此次相关投资方向的短期表现可能更值得期待。”

深圳一位私募投资总监刘峰（化名）也表示，“短期热点板块切换速度很快，一个概念炒了两天马上又切到另一个概念，所以要抓住一波热门概念还是比较难的。反应灵敏的资金可以采取迅速炒作的做法，但每次都能准确踩点的情况肯定不多，尤其对大资金而言更是难度极大。”

寻找“顺应趋势”行业

显然，除了短期题材炒作机会外，对于“十三五”规划而言，机构更看重的是中长期布局。

大成价值增长基金经理石国武表示，“短期而言，资产市场对‘十三五’规划已有明显的反应。中长期看，‘十三五’规划反映社会经济变迁的方向，是未来产业和企业的发展方向，将会引领资本市场的发展。”

石国武进一步谈到，“目前来看，‘十三五’的重点在于通过创新和改革实现经济社会有质量的增长，所以未来的投资机会也将主要来自产业和企业层面对创新的追求和对改革的探索。具体投资领域方面，我们看好有利于提高全要素生产率的技术创新，比如智能化技术的发展；社会需求变革的方向，比如，健康、教育、娱乐等服务业的升级等。其中，社会服务业和优势制造业中具备竞争力的公司是我们希望加强的方向。”

而华润元大基金经理袁华涛则认为，“‘十二五’规划强调转变发展方式，更加侧重科技教育、资源环境和民生；重视战略新兴产业的发展；推动文化产业成为国民经济支柱性产业等。而‘十三五’的重大专题在‘十二五’的基础上增加了扩大内需、信息经济、新兴产业发展、人口发展战略、居民健康保障、企业产品技术走出去等六个方面。”

“根据当前市场情况及十三五规划精神可能的重点，我认为在行业方面可重点关注传媒及互联网、医药、军工、环保与新能源；在主题方面则是国企改革、人口政策调整、中国制造2025、军民融合、深化对外开放。我也会选择在这些方面进行一定的布局。”袁华涛补充道。

不过，无法回避的问题是，众多可能写入“十三五”规划的一些内容，在资本市场已提前反应，而且规划能否具体落地，也仍存较大变数。

深圳一位私募总经理朱云（化名）分析，“我认为‘十三五’的市场提振作用有限。如果是各行各业发展状况很好的情况下推出新政策，可能会有所推动，但现在经济环境不乐观，往基层推行时可能会有阻碍，能产生的实质效果估计不会太大。”

与朱云观点一致，几位对“十三五”规划期待不大的公募人士也表达了相似的意见。

上海一位投资总监王林（化名）认为，“个人认为‘十三五’规划不会有太多超预期的东西，很多热点已反映得比较充分，现在不过是对之前分散提及的一些内容重新在规划里面再提出来，可布局的机会并不太多。”

尽管看法不一，但综合来看，倾向于根据“十三五”规划布局的机构人士中，“顺应社会趋势发展的行业”是重点考虑因素，而传统行业则较为遇冷。

前述深圳私募总监刘峰表示，“不管如何规划，政府的规划也必须符合经济发展规律，顺应社会发展潮流。诸如煤炭等一些产能过剩的行业，无论怎么规划都必须做减法，而一些像二胎、养老等趋势性的概念，则必须做加法。从投资的角度而言，必须要在经济下行的背景下，寻找仍处在上涨空间的行业。而如果趋势、资金、产业资本都看好的方向，必然是存在机会的领域，政府的规划也自然要顺应潮流倾向于这些领域。”

刘峰进一步解释，“虽然有观点认为很多概念已先行反应过了，没有投资机会了，但你会发现待短期炒作热潮过了以后，能够在震荡中上行的还是这些符合趋势顺应社会转型的行业。‘十三五’里面还是有比较多可以挖掘的投资机会，只要大方向选定，风自然会有吹过来的时候。”

（编辑：巫燕玲，邮箱：wuyl@21jingji.com）