[大豆]天气炒作点燃美豆反弹热情

进入５月，中美大豆开始全面播种，中美大豆种植面积预期、种植期天气以中长期天气、亚洲锈菌病、南美大豆供应释放速度，以及陈豆抛售速度等，均将对中美大豆市场构成重要影响。
　　
　　国产大豆可能继续供不应求
　　根据中国大豆２００５／２００６年度供求平衡预测表，笔者预期今年中国大豆播种面积可能将减少３％。这主要因为玉米价格在工业消费持续增加作用下表现坚挺，种植效益略好于大豆。同时，预期今年再次出现去年良好年景的可能性不大，单产也将降低２．７％。同时在国内需求继续稳步增加前提下，２００５／２００６年度国产大豆将出现供不应求状况。
　　今年东北大豆初期播种相对迟缓。２００５年４月份以来，黑龙江省各地降雨普遍过多，温度偏低。进入５月份，土壤湿度、气温刚刚适合播种，不过黑龙江省各地开始普遍降雨，极大地影响了农作物播种。无独有偶的是，美国大豆播种进度也不理想。截至５月１日，美国１８个大豆主产州平均种植进度为８％，低于去年１１％ｒ的水平以及五年平均９％的水平。
　　
　　天气将主导５至８月大豆市场
　　天气问题无疑是下一步影响国内外大豆市场价格的最为关键因素。根据国家气象局中长期气候趋势预测，２００５年我国多雨范围将较去年明显扩大，旱涝灾害程度将比２００４年偏重，年景总体比去年差。具体而言，今年我国可能出现南北两个多雨带，一是长江以南大部分地区，二是内蒙古大部、新疆北部等地为主要多雨区；黄淮、汉水和青藏高原部分地区为主要少雨区，东北地区夏季气温接近常年水平。根据这一预报，中国雨带分布为南北两条，说明今年副热带高压非常强大，副热带高压在中亚大陆过分伸展，有可能造成黄淮地区（苏北、河南大部、安徽北部、鲁西南等地）干旱。东北地区多阵雨过程，因此东北地区不会出现干旱问题，但副热带高压切断了由台风等向北部地区的水分供应，因此东北地区也不会出现涝灾，但黄淮、汉水和青藏高原部分地区今年出现严重干旱的可能则大大增加，同时长江流域将可能出现洪涝灾害。从国内天气状况看，虽然对东北大豆主产区没有多大影响。但是长江以南地区多雨天气，对今年油菜籽生长将构成影响。今年国内油菜籽在２至３月间遭受倒春寒影响，油菜籽整体长势受到明显影响。“五一”期间，南方地区再次出现暴雨，对于单产恢复不利。
　　美国中西部以及大平原地区天气变化目前看也很复杂。４月初玉米和大豆种植条件非常好，４月份降水基本比较充足，玉米播种也比较顺利。进入５月，美国中长期天气预报显示，美国平原和中西部地带气温高于正常，降水稀少，此种天气对大豆种植不利。这主要是由于进入５月，美国大豆主产区由一个沿海高压脊维持，造成该地区降水偏少；但到５月中旬，该沿海高压脊在北部冷空气冲击之下将移出美国本土；接下来将有一次自西向东的降水过程，其中以１４至１５日最为明显。
　　解析美国大豆主产区气象图可以发现，目前美国天气环流经向波动较大，北方冷空气活动非常旺盛，这会给美国大豆主产区带来频繁降水过程。过程雨量较大，这种过程降水将在整个５月一直维持，因此预计美国大豆主产区不会出现干旱问题，温度整体正常。同时由于降水是间歇性的，所以空气湿度不高，大豆锈病爆发和传播的条件不够。天气变化是最难捉摸的，投资者需要密切关注美国中西部以及大平原地区天气变化，因为它将直接主导５至８月份美国大豆期货价格走势。
　　
　　巴西出口速度落后于往年
　　巴西农民卖豆积极性，受到其国内不断恶化的农产品经济效益影响。巴西货币雷阿尔相对美元比值大幅攀升到近三年来最高点，使其国内农产品价格和销售收入大为减少。同时，化肥价格大幅攀升，也削减了当地大豆种植的利润空间。巴西农民感到目前价位并不赚钱，这直接延缓了巴西大豆销售时间。巴西本年度大豆出口速度落后于往年，目前出口注册数量占总出口的５７％，去年同期为８５％。但阿根廷大豆出口趋势强劲，并不断占用巴西大豆出口市场份额。
　　亚洲锈菌病目前仍没有出现明显向美国大豆种植带北部蔓延的迹象。但美国北卡罗莱纳州州立大学北美植物疾病预测中心４月底警告说，天气条件对于亚洲锈病真菌从佛罗里达州向其它大西洋沿海地区传播十分有利，并可能到达最北部的北卡罗莱纳州。
　　
　　中美陈豆剩余不多支撑豆价
　　进入４月份，国内饲料消费出现旺季不旺现象。由于近几年大豆加工行业快速发展，大豆加工厂分布范围扩大，养殖饲料企业豆粕采购半径在不断缩小，往年饲料需求季节性恢复之前的集中采购期明显缩短。这直接导致国内大豆需求恢复缓慢，５至７月份库存增加。
　　到目前为止，美国豆农销售也基本完成。截至４月２８日，美国２００４／０５年度大豆累计出口销售量为２８２２．５６万吨，高于去年同期的２４０３．１万吨水平；美国农业部当前预测本年度大豆总出口目标为２９３９万吨。美国大豆出口也已经基本完成。由于巴西大豆本年度相对于预期减产，同时出于对未来大豆生长天气以及病害担心，美国豆农惜售仍然严重。因此，美国陈豆对ＣＢＯＴ大豆压制作用已经不大。对ＣＢＯＴ大豆构成压制的是巴西大豆的抛售，目前巴西仍有５０％大豆没有销售。目前中国东北大豆收购工作基本完成，农民手中仅剩下５％至１０％的陈豆。这样，中国大豆后期供应要大部分依赖进口。由于南美大豆大量收获，并大量装运到中国，因此中国国内后期供应仍然不成问题，只是南北大豆价格差距会逐渐缩小。
　　总体来看，５至７月，由于南美大豆大量进口到港，以及需求恢复缓慢，国内大豆价格压力较大。在中美产区大豆生长天气正常的前提下，国内价格将更可能表现为振荡下跌。东北大豆收购平均价格区间将为２６５０至２５５０元／吨，大连期货远期价格将维持在３０５０至２８００元／吨之间。而对于美国期货市场来说，却主要受到大豆种植期间天气变化以及基金炒作影响，继续维持宽幅振荡的可能性较大。（青马投资　马明超／中国证券报）