期货行业将面临大洗牌

——访广发期货总经理肖成
　　
　　○ 期货经纪业会先破后立，先洗牌后扶持，或边洗牌边扶持
　　○ 有一些新的、有实力的股东进入期货经纪公司。例如非银行金融机构，包括证券公司和信托公司
　　○ 期货公司将向现代金融企业的方向发展
　　
　　在全国期货经纪公司交易排行榜中，从2002年的第78名，直到2004年进入前10名，广发期货经纪有限公司近三年来可谓异军突起。最近，在接受记者采访时，该公司总经理肖成表示，广发期货近几年扎扎实实打造的“宽度”，决定了公司能够崛起的“高度”。
　　记者：广发期货这几年发展很快，您能否解释一下其中的原因？
　　肖成：广发期货近年来发展较快，内外因素都有。其中外部因素包括：一、期货市场获得大发展，经济形势好带动了套期保值需要，而公司又地处经济发达的华南。二、大股东广发证券有金融背景的支持，而且，广发是个品牌，在资本市场很有影响力。三、公司规范经营，勇于创新，得到了当地监管部门的支持。从内部因素来说，主要得益于公司发展定位明确：公司2002年被广发证券托管之后，并不是只满足于作为未来金融期货的储备资源，而是果断进入了当时并不熟悉的商品期货。
　　记者：在决定进入商品期货市场时，你们当年进行了怎样的考虑？
　　肖成：在分析了中国期货市场发展过程和现状后，我们认为，中国期货市场发展要经过3个阶段：一、低水平竞争阶段。竞争主要表现为打价格战、拉炒手。二、中等水平竞争阶段。在这个阶段，需要以研究服务和技术先进手段胜过竞争对手。三、高水平竞争阶段。这个阶段强调的是品牌和比较有特色、有竞争力的企业文化。当时，我们明确，广发期货刚进入市场，首先要考虑如何去抢占市场。价格战也要打，但要迅速进入到更高阶段。我认为，广发期货正处于由低水平竞争阶段向中等水平竞争阶段转化的时期。
　　记者：听说广发期货的网上交易做得很出色？
　　肖成：我们现在网上客户比重很大，达70%。我们认为，将来期货公司核心竞争力的一个方面就是网上交易，这是可以跨时间跨空间开发客户的手段。我们设想，将来，要按全国行政大区考虑，在国内设有形网点8-10个，实施中心幅射战略，但无形网点可服务全国。将来金融期货开了，广发证券在全国众多的营业部都可利用。
　　记者：那广发期货的风险控制工作做得怎么样呢？
　　肖成：我们要求从开户到交易，到资金进出，各个环节都要进行程序化管理。我们看到很多证券公司因风险失控倒下了，所以，我们在弱小的时候，风险控制就抓得很紧。公司为此还专门设立了风险控制领导小组和风险控制执行小组。前者制订风险规则，把握大方向；后者对每个环节及行情突变进行讨论和制订措施。
　　记者：您认为，中国期货经纪业今后将会如何发展？
　　肖成：今明两年，期货行业将会大洗牌。从今明两年的监管政策取向看，结算保证金提高的措施已出台，未来，还可能实施多方监管的保证金系统，以及对期货公司实行以净资本为考核标准的评价体系。今后，期货公司将相对集中，会出现几个相对大的公司，客户集中度也会提高，并很可能出现马太效应。总体而言，期货经纪业会先破后立，先洗牌后扶持，或边洗牌边扶持。同时，期货经纪业的竞争格局将发生大的变化，整个行业将从低水平竞争进入中等水平竞争阶段，甚至高水平竞争阶段。
　　今后，我认为，会有一些新的、有实力的股东进入期货经纪公司。例如非银行金融机构，包括质地好的证券公司和信托公司，将随着壳资源价格的走低而进入，他们更多是为金融期货做准备；随着商品期货品种的增加，具有现货背景的大企业将陆续进入，如钢材期货上市将引入大型钢铁企业；在香港的境外机构也将利用CEPA以合资形式进入。
　　记者：那么，您认为，期货经纪公司的发展方向是什么？
　　肖成：期货公司将向现代金融企业的方向发展。（上海证券报　记者 许峻）