田源：完善定价中心需强大期货机构

中国期货业协会会长田源日前在上海接受记者采访时表示，一个成熟期货市场要成为定价中心需要三个条件，这三个条件包括:完善的法规体系、管理运作良好的期货交易所、以及强大的期货服务机构。只有这三个条件都具备了，才能对社会发挥比较良好作用，而当前最关键任务是尽早培育强大的期货服务机构。
　　
　　法规和交易所已具备基本条件
　　田源指出，目前我国已经具备了比较完善的法规体系，但是有些法规产生于市场整顿时期，限制多于发展。比如，现行法规规定期货公司只能从事经纪业务，不能像一些发达国家期货公司那样可以从事多种业务，如发行基金、代客理财业务等；还可以作为金融机构向客户融资，向银行取得贷款等。受到上述法规限制，目前期货公司业务和盈利空间非常有限，难于发挥其特长，这些问题都需要随着法规调整来逐步解决。《国九条》中已经为期货公司做大做强指明了方向，期货公司发展目标是成为现代化金融机构。需要说明的是，现在期货市场已经不是10年以前的市场了，所以相关法规还需要进行调整。
　　目前三家交易所管理都非常完善，也具备较强实力。他们有着很强创新精神，一直在做大量工作推动期货市场发展，包括新品种推出和市场推广，与全球同行建立良好关系，保持了对国际同行信息了解和信息交流，这是非常积极的方面。但是从发展趋势来看，期货交易所应该逐步向公司化方向发展。国际上大的期货交易所既有特许制，也有会员制和公司制。以CME(芝加哥商业交易所)为代表的期货交易所都已经成为上市公司，上市以后，会员公司资产得到了很大程度保值和增值，同时交易所也会有很强动力来推动自身更快创新和发展。需要指出的是，期货市场创新龙头在于交易所，因此，如果有这样一种内在动力机制，期货交易所会比现在做的更好，这是可以探索的方向。
　　
　　期货公司亟需政策扶持
　　目前国内期货公司在整体经营上出现了困难，2004年全行业盈利总额仅为2000万元人民币，还不及一个房地产公司盈利的零头。今年以来，随着交易量逐步萎缩，再次出现了期货公司大面积亏损局面。田源指出，一个缺乏较强实力期货服务机构的期货市场，不可能成为真正意义上的全球定价中心。中国期货公司已经有了13年历史，这个行业已经经过了它的幼年期和少年期，现在正在长身体，应该给予更多支持和宽松政策，促进其加速发展。田源呼吁，有关部门需要在政策上尽快放松业务限制，恢复期货行业原有基本特征，甚至可以采取对优质公司进行注资等手段。
　　田源说，内地期货公司很快要参加“国际比赛”了。WTO之后，内地期货业长期封闭大门将迅速打开，2006年过渡期结束之后，一些外资金融机构及中国香港的一些金融公司，将通过参股国内期货公司或者其他方式进入内地市场，国际化速度将大大加快。
　　而事实上，内地投资者投资境外期货市场有很多渠道。从最近几年情况来看，境外期货公司、大型金融机构纷纷进入中国市场开发客户，吸引国内投资者到境外去参与期货交易。有人估计，这个数字在几十亿元人民币。而内地期货公司却变得束手无策，是一个弱势群体，期货行业成为被边缘化行业。如果没有政府进一步支持，期货行业发展将错过一个最佳时机。
　　一个新兴行业在经过了10年时间发展，是应该出大公司的时候了，这也许就是“十年磨一剑”的道理。田源指出，目前国内几乎每个行业都已经出现了大公司，如电脑制造业的联想、商业连锁业的联华、国美电器等。再来看期货行业，10年以前国内最大期货公司中期公司管理的总资产约20亿元人民币，当时美国瑞富集团管理的资产约30亿美元；目前中期公司还停留在这个数字或略有增加，而美国瑞富集团管理资产却超过了430亿美元，这说明这个行业在国外发展速度是惊人的。而国内期货行业如果没有完成原始积累，就很难支付费用留住高级人才。
　　期货行业的弱小，会产生一系列问题，甚至会威胁到国家安全。比如5至10年以后，几大交易所交易量可能有三分之二为境外机构占有。田源表示，这种趋势已经开始出现。期货公司相当于情报机构，尤其是对大宗商品消费等信息，这些都是经济情报，应该为我们自己期货公司所掌握。因此，期货公司如果此时还不能做大做强，等国外大型机构进来以后就没有机会了。“这就像一个小孩子一样，长身体时候他缺吃少穿。过了这个时机，再吃就没有用了”，田源说。（中国证券报　记者 李中秋）