[债市每日交易策略]明显有机构在出货

周二,国家外汇管理局发布了《关于放宽境内机构保留经常项目外汇收入有关问题的通知》,将境内机构经常项目外汇账户可保留现汇的比例,由现行的30%或50%调高到50%或80%。此次我国结售汇制度的政策调整,使境内机构可以更大限度地按自己的意愿保留经常项目外汇收入,再次扩大了境内机构经常项目外汇资金使用的自主权。

长期以来,外汇占款增长过快一直是影响我国基础货币增长的重要因素之一,也是央行公开市场对冲操作的重要目标之一。外汇占款的过快增长,给公开市场操作带来巨大压力,同时,公开市场以发行央行票据和正回购对冲外汇占款操作的行为,对货币市场也产生巨大影响。放宽境内机构保留经常项目外汇收入,将减少外汇占款对基础货币和公开市场操作的干扰和压力。在周二公布《通知》后,周四公开市场将前期例行操作的182天正回购改为91天,不知是否是央行有的放矢。

周四,交易所债券市场跌幅加大,成交量也继续放大。从盘口看,明显有机构出货,投机盘也有松动的迹象,短期还有下跌动力,但买盘还是比较扎实。近两日由长期债下跌引发的债市整体下跌,虽然引起市场猜疑,但债券市场整体宽松的环境和偏乐观的心态还没有发生本质变化,当下跌到一定幅度时,会出现较强抵抗。
（上海证券报）