原油期价突破65美元　油价飙升加大资产对冲风险

美国能源部日前公布汽油储备数据下降，加大了市场对原油供应短缺的担心。纽约市场9月份原油期货价格10日上涨1.83美元，收盘价升至每桶64.90美元，当天盘中油价一度达到每桶65美元。同日，伦敦国际石油交易所9月份北海布伦特原油上扬2.01美元，收盘价达到63.99美元。而11日在亚洲交易时段盘中，9月份原油期货价格更是一度冲高到65.30美元。在最近三周里，原油价格升势强劲，已经上涨了约14％。
　　油价升美股跌
　　美国能源部称，上周美国国内汽油储备减少了210万桶，目前储备量比去年同期减少了4％。美国正处在夏季汽油消费高峰的后期，汽油储备下降是预料中的事，但由于美国炼油企业已动用95％的生产能力，市场担心需求的继续增加将造成供应空前紧张。
　　受此影响，投资者担心油价持续走高会影响消费者的购买力，并使经济增长放慢。8月10日，美国股市出现大量抛盘，并带动股指下跌。当天收市时，道琼斯30种工业股票平均价格指数下降21.26点，收于10594.41点；标准普尔500种股票指数跌2.25点，收于1229.13点；纳斯达克综合指数跌16.38点，以2157.81点报收。
　　美元资产承压　对冲风险上升
　　尽管在不久前，美国财经政要还认为，美国经济已经适应了高油价环境，能源成本不会对美国经济造成太大的损害。但油价在三周之内狂飙14％，市场人士转而担心美元汇率将因此受到冲击。巴克莱资本公司高级货币策略师戴维称，各种风险作用之下，欧元兑美元汇率将走高。国际投资者为寻求更高回报，可能使资金朝着不利于美元的方向流动。
　　能源成本的增加很可能导致美国贸易逆差扩大，并造成美国经常项目问题更加严重。而此时中东生产商将出口收益投资于美国资产的兴趣恰恰正在减弱。
　　法国媒体预计，得益于油价的上涨，欧佩克今年将获得大约5600亿美元的收入，其中沙特阿拉伯一国就将收入1300亿美元，占欧佩克石油收入的23.2％。
　　对于沙特阿拉伯等石油输出国来说，美元走软，将使他们持有的美元资产大面积贬值，因此8月初，沙特当局大举抛出美元买入欧元，继续执行储备货币多样化的计划。沙特政府表示，对那些愿意将多年积累起来的3600亿美元海外投资汇回国内的居民，政府将给予支持。
　　虽然调回投资的方式、地点和时间难以预测，但法国巴黎银行分析师称，这一消息加剧了美国债券市场的看跌气氛，对美元构成压力。
　　另一方面，欧洲央行和美联储在对待高油价的问题上分歧严重。美联储担心油价上涨会拖累美国经济增长，8月9日美联储一如市场预期的那样升息25个基点；而欧洲央行则认为，油价上涨将推高需要通过加息来应对的欧洲消费者价格，因此他们近期决定暂时不加息。
　　大西洋两岸的利息差距拉大，增加了国际游资跨市套利的空间，而美国的预算和贸易“双赤字”迫使美国必须每天获得约20亿美元的资金流入而来弥补这样的缺口。如果美元汇率在油价高企的压力走软，持有美元资产的收益将大大贬值，这使得美国资本市场的吸引力将大大下降。
　　油价在短短三周内上升了14％，剧烈的波动使许多石油交易人士对油价走势更加难以琢磨，他们的一些套期保值合约纷纷“进水”，对冲的风险越来越大。一些交易商开始持有更多的原油现货，这也在一定程度上增加了原油需求，从而对原油期货价格构成了上升的“助推力”。(中国证券报/李豫川)