八券商集合理财大比拼 多数券商投入自有资金

目前，已经有八只券商集合理财产品现身市场。从这八只产品的特点来看，他们既有不少相同之处，也有各自的特色，有些条款设置还较为繁复。
　　多数券商投入自有资金
　　八只理财产品中除广发和中金没有自有资金参与外，其它六家的集合理财产品都设置了自有资金参与，但参与比例有所不同。光大和东方最高，为10％，长江、招商和国信自有资金参与比例为5％，中信自有资金参与比例为3％。
　　这六只有自有资金参与的产品都分别作出说明，有的公司承诺运用自有资金向投资者本金提供保护，如长江、东方、招商、中信和国信。
　　光大则是运用自有资金对投资者收益风险进行补偿，光大承诺封闭期结束日封闭期内单位结算净值增长率低于3％，管理人将通过份额补偿的方式使委托人的本金净值增长率达到或尽可能达到3％，直至管理人份额补偿完毕。
　　国信证券承诺，若存续期结束后，投资者实际收益率达不到1.8％，管理人将用已收取的管理费向认购并持有到期的投资者进行补偿。
　　投资范围各有侧重
　　八只集合理财产品的投资范围有的作了限定，有的则没有限定。其中限定性产品包括:“广发集合资产管理计划2号”、“中信避险共赢集合资产管理计划”、“中金短期债券集合资产管理计划”、“国信‘金理财’稳得受益集合资产管理计划”。
　　非限定性产品包括:“光大阳光集合资产管理计划”、“长江超越理财1号集合资产管理计划”、“东方红1号集合资产管理计划”、“招商证券基金宝集合资产管理计划”。
　　四只限定性产品的投资各有特色，广发的产品主要为新股询价申购，中金主要为短期债券投资，中信与国信的产品投资范围则比较相近，都是稳定收益类金融产品占大比重，风险类金融产品占比较小，二者在投资范围方面的差别在于国信的产品不允许投资企业债。
　　四只非限定性产品中，从投资范围来看，光大、东方和长江为偏股型产品，光大产品的风险资产可投资比例最高，为90％，东方和长江的风险资产可投资比例则分别为80％和50％，而招商产品的主要投资品种为偏股型基金，其上限为95％。
　　中金产品流动性最好
　　流动性最好的是中金的产品，成立一周后即可自由进出；光大的产品有一年的封闭期，但到点可提前开放(即计划单位净值达到或超过1.06元时)；长江和东方的产品只能在认购期购买，并分别给出了每三个月开放五个工作日和一年后开放五个工作日的退出安排；招商的产品是每三个月开放五个工作日，开放期内投资者可以申购也可以退出；广发的产品是每三个月开放三个工作日，开放期内投资者可以退出，但申购仅限于已持有计划的投资者；中信的产品要求在集合计划成立后三个月后才可以退出，计划成立之日起的每个开放日内，投资者均可参与；国信的产品是在一年期满后设立30个工作日的开放期，在开放期内投资者可以自由进出。
　　业绩预测仅供参考
　　有六只集合理财产品全部采用现金分红的方式进行收益分配，光大的产品可以红利转份额并且是到点(单位净值达到1.06元时)分红，长江、招商、中信的分红率依次为不低于90％、80％、70％和50％，广发和国信产品分红比例最高为100％，而中金和东方的产品采用收益分成方式。
　　多数券商都对集合理财产品进行了业绩预测，这里仅供参考。
　　据了解，长江超越理财预测其产品投资收益超过5％的概率达到60％，东方红1号给出了最低收益4.8％的预测，招商基金宝提供了三年累计收益率超过15％的概率为91.2％，中信避险共赢给出的历史模拟结果是1990年至2004年模拟年均收益率为7.45％，中金给出每年大致6％的业绩预测，国信金理财稳得受益给出的业绩预测大致为5.15％。
　　(中国证券报/记者　陈劲)