[每日交易策略]国债指数击破支撑均线

昨日交易所国债指数以0.01点的升幅,平盘报收于107.08点,这是国债指数自本周一以来第四天收在107.07点至107.08点的位置。盘中各债券的价格变化幅度都不显著,交易所全天成交量仅9亿2千万元,交投活跃程度明显降低。银行间市场观望气氛同样也比较浓重,除了04年发行的高票息债券依然广受欢迎外,其余各期限债券的买盘都不甚踊跃。

本周也是国债指数波动趋势的一个关键时期。自今年二季度以来,交易所国债指数一直维持着20天左右一个行情周期的走势。每一波上涨行情持续2周以后,总会有各类利空消息促使债券行情进行调整。行情调整不管表现为横盘整理还是快速下挫,时间总不会超过一周。以上一波行情为例,交易所国债指数自7月4日起步之后,迅速由105.37点上攀到7月15日的106.71点。之后从7月18日开始横盘整理,至7月22日结束。7月25日国债指数以0.35点的涨幅开始了新一轮的行情。

这种上涨两周、调整一周的行情发展方式自4月份以来屡屡灵验,近乎已成铁定规律。但是7月25日以来的这波行情却出现了明显的偏离。首先是上涨持续时间缩短,本轮涨势仅仅持续了7天,就开始向下调整；其次是指数下跌时间长而且幅度大。从8月3日到8月12日,其中有4个交易日的跌幅超过了0.10点。其中8月12日更是大跌0.29点,为下半年以来的最大跌幅；最后是新一轮上涨迟迟未显。按照三周一波行情的发展规律,本周就应该是新一轮上涨行情的起步周。但自本周一小涨0.11点后,国债指数似乎就被凝固在107.07附近动弹不得了。

自2005年初以来,交易所国债指数便一直稳定地在15日均线上方波动。但由于本周国债指数未能按规律再度上扬,导致支撑了指数7个多月的15日均线被击穿。单纯从技术面角度分析,债市行情已出现了中级调整的苗头,值得投资者密切关注。

(上海证券报)