“黄金道”出世 黄金期货若隐若现

□ 本报记者/钟恬
　　日前，高赛尔金银有限公司董事总经理周里昂在杭州正式宣布推出黄金交易新模式———“黄金道”。
　　周里昂称，这是高赛尔公司在原有的高赛尔标准金条交易模式基础上，借鉴港方股东20年的国际黄金市场投资经验，结合国内黄金市场实际情况，在国内首家推出的高赛尔金条延迟交收交易，他们把这种交易模式简称为“黄金道”，含有“君子爱金，取之有道”之意。
　　业内人士称，这将是中国黄金投资市场国际化进程中的重要里程碑。去年上海黄金交易所首先面向会员单位推出准黄金期货，此次高赛尔公司的动作，则意味着个人投资者也可以“以小博大”炒黄金了。
　　实现“以小博大”炒金
　　周里昂介绍，这一延迟交收交易模式指按即时价买卖高赛尔标准金条、延迟至第二个工作日后任何一个工作日进行实物交收的交易行为。客户如果只是进行投资，只要付10%的保证金；但是如果要提取实物黄金，则必须付清全价。“概括来说，它具有三大功能：套期保值避险功能，投资功能，短线炒作功能”。
　　业内专家指出，这一模式下，投资者只需支付10％的担保金，就可以博取短期内100％的收益，从而降低投资者的炒金成本。也就是说，投资者只需投入1克黄金的资金，就可以通过“黄金延迟交收交易”在市场上购买10克黄金，如果每克黄金单价一天上涨5角钱，对投资者来说，一天就赚了5块钱，和原来的纸黄金、实物金业务相比，赚钱效应放大了10倍。
　　据了解，“黄金道”交易金条均为20盎司，金含量99.99%，投资者每次交易至少1手，1手等于100盎司，相当于5根金条，且每笔交易必须是1手的整数倍，以此计算，投资者付一成保证金，需掏约3.5万元。
　　据悉，目前世界三大黄金交易市场都是以延迟交收的交易模式为主。高赛尔公司将推出与世界三大黄金交易所同步报价的电子交易网，个人投资者可以自早上9:00至次日凌晨1:30通过网络下单。“黄金道”以伦敦金市的现货价格为基础，并实时同步人民币报价。
　　对于业界将“黄金道”称为“准黄金期货”的说法，周里昂称，“黄金道” 是一种先进的投资工具，它不是期货交易，也不同于远期合约，但它比标准期货及远期合约更实用、更灵活、更方便，因为客户只要付清余款就可以提取现货黄金。他还透露，预计明年上半年内将在全国范围内推广此业务。
　　高风险不可忽视
　　在高赛尔之前，浙江世纪黄金制品有限公司及上海联泰黄金制品有限公司已经推出了类似的保证金交易。与高赛尔“黄金道”相比，“世纪黄金”和“联泰黄金”对个人炒金放得更宽。“黄金道”的交易规则类似股票的操作方式；而另外两种交易模式则更类似于期货，既可以做多也可以做空。此外，“世纪黄金”要求客户支付1/30的定金，其实就是放大了30倍；而“联泰黄金”则要求支付7%的预付款，其放大倍数约为14倍。
　　不过，有黄金投资专家提醒，这样的炒金方式是高风险和高收益并存。“如果每克黄金单价一天下跌了5角钱，投资者的风险也就放大了10倍”。
　　根据高赛尔“黄金道”交易规则，投资者买入“黄金道”后若遇金价下跌时，当客户持仓风险率等于或小于70％、50％时，高赛尔公司将分别对客户发出黄色警报和红色警报，提示客户需要追加保证金或减少持仓，直至客户持仓风险率等于或大于100％。如果客户持仓风险率达30％时，高赛尔公司将对客户未完成交收的金条进行强行减仓。
　　一家期货公司业务人员称，这事实上已是期货交易的操作规则了。
　　上述黄金投资专家指出，投资者不要以为投资“准黄金期货”必赚无疑，如果延期交收的时间运用得不够恰如其分，瞬息万变的市场行情没有很好把握住，那将会适得其反———加大投资成本。他建议，投资者入市前要练好基本功，尤其是要熟悉延期交收业务交易规则；其次是要掌握好黄金市场的分析技术，练好基本功，把握好金价的走势。
　　黄金期货渐行渐近
　　“现在推出延期交收，其实就是期货的雏形。”尽管相关单位出言谨慎，但对于此次正在逐渐开展的业务，业内的看法还是颇为一致。市场人士称，该项业务的推出，增加了黄金投资渠道，使黄金投资者能以较小的成本博取较大的收益，促进黄金市场流通。
　　事实上，从去年开始人民银行就有意推出黄金期货。2004年的伦敦金银市场协会上，中国人民银行行长周小川表示,中国黄金市场应当逐步实现三个转变：一是实现从商品交易为主向金融交易为主的转变；二是实现由现货交易为主向期货交易为主的转变；三是实现由国内市场向国际市场的转变。“具体措施包括发展个人黄金投资业务，推出黄金远期衍生交易品种等”。
　　随着“准黄金期货”对个人投资者的开放，专家预计，中国正缓步进入个人炒金时代，今后炒金将成为继炒汇、炒股和炒期货之后的第四大个人金融投机品种。
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　　黄金投资将步入主流市场
　　近几年，世界经济和金融市场变幻无常，使得具有传统保值投资功能的黄金再度受到投资者的青睐，投资机构和投资基金增加了黄金投资在投资组合的比例。2004年美国黄金基金的收益率高达51.2％，在过去4年中，黄金基金的年平均投资回报率超过了50％，这更显示了黄金的投资价值。
　　据有关数据看来，中国黄金需求的潜力巨大。作为世界人口最多的国家，也是世界第三大黄金消费国，我国前两年人均年消费黄金仅仅0.16克，远远低于世界人均0.7克的水平。我国黄金储备600吨，不到外汇储备的2%，而美国则超过50％。
　　对于普通投资者来说，市场上的黄金投资品种已越来越多。包括有金条、金币、黄金账户、黄金存折、黄金基金、黄金管理账户、黄金期货、黄金期权等等。不过，黄金投资渠道还有待拓宽，“对真正的炒金投资者而言，他们更希望能像炒股那样，按金交所的实时行情报买价、卖价和交易量，进行委托交易”。一位市场人士称。
　　周里昂断言，随着中国经济持续旺盛的发展，人们的腰包也鼓了起来，黄金投资势必成为金融投资市场的主流。
(证券时报)