汇市窄幅波动

□中国银行深圳市分行 袁尧
　　本周初，美元汇率延续上周以来强势，非美货币则略显疲态。其中，欧元兑美元下探1.2150后，维持在1.22下方整理；英镑兑美元下探至1.7910，美元兑日元再次测试110.70水平。不过，由于周三美国公布7月耐用品订单远弱于预期，非美币种得以反弹。周四，欧元上冲1.2300，英镑突破1.80整数关口，美元兑日元向下测试110整数关口。当前，市场多空双方基本处于平衡态，大幅波动的可能性非常小。当然，受数据或消息面影响，行情会出现激烈震荡格局。
　　市场回归经济数据指引
　　当前正处于夏季交易淡季，市场更易受技术面因素影响。但随着夏季交易尾声的到来，市场重新回归到对经济指标的判断上。近期，美国6月份流入资金超出市场预期；经济数据良好，市场对美联储继续升息预期加强，从而支撑美元走强。
　　首先，美国通胀出现强劲上升趋势。美国劳工部公布，虽然7月核心消费者物价指数（CPI）月比仅上升0.1%，但年比却上升了2.1%。美国汽油平均零售价大涨至每加仑2.55美元纪录高点，令美国民众或多或少感受到物价上涨的压力。据悉，这波油价涨势很可能持续到9月初。
　　其次，7月美国生产者物价指数（PPI）增幅高于市场预期。美国政府周三公布，由于能源价格高涨，7月PPI月比上升1.0%，是市场预期的两倍。其中，能源商品价格跳升4.4%，为2004年10月以来的最大升幅；扣除食品和能源的核心PPI月比也攀升0.4%，均高于华尔街预期值。分析师原先预计，整体PPI上升0.5%及核心PPI仅增长0.1%。
　　欧洲、日本经济复苏
　　近期数据显示，日本经济加速回升，可能支持日元反弹。15日，日本公布2季度实际GDP季率增长0.3%，年率增长1.1%，这已是连续第3个季度出现上升；私人非住宅投资季率增长2.2%，私人消费季率增长0.75，出口季率增长2.8%。整体数据表明，日本国内经济增长持续复苏。市场交易商认为，虽然日本4-6月经济增长率为0.3%，令人失望，但主要原因在于库存下滑。不过，库存减少对未来几季来说，却是一项有利因素。而且，今年推动日本经济增长的两大动力———民间消费与资本支出的表现异常强劲。分析师预计，日本经济2005/06会计年度的实质经济增长率将达2.0%，高于日本2004/05会计年度1.9%的水平。
　　由于市场普遍预计，日本经济将展开持续性复苏，吸引外资大力买进日股，推动日本主要股指升至四年高点。日本财务省数据显示，外资在前周买超日股7219亿日元，为2004年3月以来单周最高数额，且是连续第九周买超。据悉，外资今年累计已买超日股5.99万亿日元。
　　同时，有迹象表明，欧元区经济正在复苏。本周三，欧洲公布工业订单显著回升，反映区内经济加速扩张；加上德国进口价格升幅是4年半以来最大，意味着欧洲央行加息机会增加。欧盟委员会11日预计，继第二季度放缓之后，今年年底欧元区12个国家的经济将以近两年来最快速度增长，预计今年第三季度增长率为0.4%，第四季度将增长0.6%。最新公布的调查结果显示，7月份欧洲制造业已出现4个月来的首次增长，零售额在过去三个月中连续第二个月上升，德国和法国的失业率也开始下降。当然，欧元区及日本经济的复苏可能导致两国央行在明年升息，这亦利于中长期欧元和日元走强。
　　主要非美货币走势分析
　　周三，欧元兑美元突破上周以来波动区域，从1.2161低点反弹，升越1.2243-55，当前正测试1.2300整数关口。从技术指标看，汇价有望在1.2190-1.2370区间震荡整理、寻求短线运行方向。若受压于1.2280之下，下档支撑位则位于1.2240、1.2190；若站稳于1.2280之上，上档压力则位于1.2330、1.2370，上破则短线看多。
　　前期非美反弹中，英镑表现比较抢眼，但本周走势徘徊不前。周内，英镑兑美元保持在1.7900-1.8000区域震荡整理。由于周三公布的英国经济数据不佳，英镑一度向下测试1.7900附近支撑，反弹弱于欧元、瑞朗。中期图表看，其上升势头保持良好，预计下周将继续围绕1.80上下波动。日线图上看，1.80水准显示极大的不确定性。随着欧元突破1.2250，英镑上涨的可能性随之增加，但必须首先突破1.8030。笔者之见，触及1.8050前，英镑将出现调整，短期支撑位于1.7950附近。
　　本周，相对于欧系货币，日元走势较为温和。近期主导日元走势的日本股市继续看涨，但落差极大，显示筹码松动，极可能出现调整。上述因素导致日元走势稍弱，在周四的反弹中逊色于其他货币。整体来看，日元处于自113.72的下降轨道内，第一支撑位在110.00，其次是109.50。笔者预料，8月16日低点109.06至8月22日高点110.82是汇率关键的短期波动区间。
(证券时报)