资产证券化产品面世进入"读秒"

国家开发银行昨着手组建信贷资产证券承销团

昨天,国家开发银行在中国债券信息网发布组建信贷资产证券承销团的通知,并且公布了意向承销团成员的名单。此举意味酝酿长达七年之久的资产证券化产品终于行将在中国债券市场上正式亮相。

据业内人士透露,国开行将于9月中旬启动其资产证券化产品的路演,发行总量约为100亿元,预计9月底之前首只资产证券化产品将正式在银行间债券市场发行。

目前,共有60家金融机构成为国开行信贷资产证券化意向承销团成员。从名单上看,这一承销团的组建基本上是以2005年国开行金融债承销团为班底。其中,有50家金融机构为目前国开行金融债承销团成员,另外10家为新加入的金融机构。从金融机构的类型看,银行类金融机构占了绝大多数,接近三分之二；其次为券商,占了约四分之一。信贷资产证券化承销团的组建无疑向市场释放了一个鲜明的信号------首只资产证券化产品面世正式进入"读秒"阶段。

资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生未来现金流的资产,通过结构性重组,转变为可以在金融市场上销售和流通的证券,并据以融资的过程。资产证券化是近年来世界金融领域的最重大创新之一。这一金融创新工具的推出,使银行同时具有了"资产出售者"的职能,对商业银行的竞争与发展起到了非常重要的作用。

自1997年起,我国就开始对资产证券化产品进行研究讨论,但是由于法规的限制和相关配套制度的欠缺,推进速度非常缓慢。而自今年起,在金融领域市场化改革的大背景下,资产证券化进程变得突飞猛进。今年3月21 日,中国人民银行发布公告,宣布我国信贷资产证券化试点工作正式启动,国家开发银行和中国建设银行作为试点单位,将分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点,标志着我国的资产证券化进入实施阶段。2005年4月20日,中国人民银行和银监会正式公布《信贷资产证券化试点管理办法》,将信贷资产证券化纳入规范化发展轨道。

据了解,今年6月底国开行曾在威海召开的"信贷资产证券化投资者见面会"上透露过该产品的设计细节:信贷资产证券化产品将设计A、B、C三个等级,其中A、B两个级别债券产品的风险较低,将采用公开投标的方式发行,而C级债券产品则采用私募方式发行。在具体的定价方面,拟采用贷款利率向下浮动,或以存款利率向上浮动。
(上海证券报)