基本金属涨势将持续更久

高盛预计基本金属涨势将持续更久
　　知名投资银行高盛周三称，预计基本金属价格将在更长时间内维持涨势，因中国需求增长强劲、供应增长乏力并且成本上升。预计伦敦金属交易所(LME)三月期铜明年均价将为每吨2785美元，较之前预估的2425美元提高了近15%。
　　受投资基金的商品购买兴趣增加，以及中国引领的铜需求增长激励，过去一年铜价已上涨了近三分之一。LME3月期铜合约8月16日触及每吨3670美元的纪录新高。高盛也将明年铜过剩预估下调至310,000吨，调低了175,000吨。高盛预计基本金属价格将延续过去的周期波动，但中心均价将提高，并且波动性上升。
　　1990年到2003年中，LME3个月期镍在每吨4000-11,000美元区间波动，均价为7,000美元，但2003年中之后的均价翻倍至13,500美元，波动区间升至11,000-18,000美元。10年远期镍价已升至11,000美元上方，为上个世纪90年代中以来第一次出现。这一涨势主要由于开采铁矾土矿的成本大大高于预期。在长期供应和成本问题得以解决前，远期镍价料仍将上涨。高盛认为，像原油一样，镍价已进入一个新高阶段，预计这一局面将持续数年。
　　其他基本金属走势可能会跟随镍价走势，下一个最有可能如此的基本金属极有可能是铜。尽管远期铜价和镍价一样，已回升至历史高位，但高盛仍然相信目前远期价格水准可能很好地反映了长期价格走势。高盛亦表示，10年期铜价每吨约为2,300美元，可能适当地反映了长期铜价将更高。远期铜价目前处于自1996年来最高水准，已从2004年中期的每吨1,600美元，稳步上升至目前的水平。
　　高盛表示，可能最重要的是，若需求趋势增长率出现加速，那么目前的铜矿项目可能就不能满足需求了。产业成本更高，围绕着投资机会的不确定性，以及来自主要代替品的价格压力有所缓解（例如石油价格上扬推高塑料价格），均推助了铜价最近的涨势。（黄 宇）
(证券时报)