优质券商领跑券业复苏之路

□本报记者于凌波
　　优质券商正在成为中国证券行业整体复苏的领跑力量。
　　9月6日，中金公司推出的“中国联通CDMA网络租赁费收益计划”在上证所的大宗交易市场挂牌交易。据悉，作为创新试点券商推出的首个专项理财产品，该计划从获批到完成32亿元的募集额，仅用了不足20个工作日。而招商证券的“基金宝”集合资产管理计划两次累积募集额也达到17.6亿元，加之招商、广发、东方、光大等一批券商已准备发行第二只集合理财产品，一批优质券商已表现出大举推进规范化理财产品的强劲势头，并开始扭转券商在资产管理市场上的弱势形象。仅收取管理费而不保底的券商理财模式正在普及，这些优质券商已成为券商重塑资产管理模式，带领券商整体走出委托理财困境的代表。
　　优质券商已经成为证券业走向海外的探索者。中国证监会已批准招商证券和中信证券在香港设立分支机构。据了解，虽然此前已有申银万国、国泰君安、南方证券、光大证券等券商通过各种形式在海外设立了分支机构，但如此公开规范地推进国内券商走向海外市场还是第一次。优质券商正在通过自身的海外业务实践，为国内券商踏出一条国际化发展之路。
　　种种迹象表明，在券商重组中，大券商将因获得巨额流动性支持而首先复苏，并成为证券行业整体复苏的重要力量。大券商已开始受益于汇金模式。中央汇金投资公司于6月份向银河证券注资100亿元；近期中央汇金再度出手，注资申银万国25亿元，另提供贷款15亿元；注资国泰君安10亿元，另提供贷款15亿元。据了解，由南方证券脱胎而来的建银证券也有望于本月底挂牌。华夏证券的重组也格局初定。
　　这些大券商一旦重上规范发展之路，其经年积累的业务潜力也将有效释放，证券行业的重振也就有了更多的支撑点。有统计表明，以国泰君安和申银万国为代表的大券商目前在经纪业务量、基金分仓等一系列反映经营能力的排名中均名列前茅。市场有理由相信，这些拥有行业核心资源的大券商会在获得输血的同时，恢复自身的造血功能。
　　股权分置改革正在为券商制造新一轮业务高潮，券商由此激发的创新意识正在转化为创新产品。应该看到，权证等创新产品正在改变券商的业务模式，目前积极申报权证新品的正是国泰君安和光大证券等拥有创新试点资格的优质券商。
　　无论是在经纪、投行、研究、资产管理还是自营业务中，这些券商极其珍惜稀缺的创新试点资格，无不积极创新，并力争成为各业务领域的领先者。
　　有消息称，近期国都证券、平安证券、第一创业证券等一批券商的保证金独立存管工作获得通过，其中有多家券商递交了创新试点资格申请。下周，新一轮券商创新试点的实地评审工作将全面推进。不久又将有一批创新试点券商脱颖而出。加上12家已获得规范类资格的券商，走规范发展之路的券商规模将逐渐扩大，它们将成为中国证券行业发展的核心力量。
　　另外，国内证券行业已开始呈现明显的差异化格局，而这种格局将有利于强者恒强、优胜劣汰。而退出机制日益完善的中国证券业将因为具备吐故纳新的能力而步入良性循环之路。
(证券时报)