沪燃料油：向现货价靠拢

尽管原油期价大跌，但昨日沪燃料油Fu0512创下合约新高3145元/吨
　　□永安期货肖国平
　　在纽约WTI原油期货连续的大幅下降的情况下，上海燃料油期货价格却连续走强。而国外原油价格的大幅回调，与国内燃料油的强劲上涨形成鲜明的反差。
　　原油期货价格自上周五以来已连续4个交易日显著下跌，截至周三场内收盘时，主力10月合约报64.45美元/桶，创10个交易日以来新低。
　　美国矿产管理局数据显示，受飓风影响，虽然目前仍有约87万桶原油的日产能处于关闭状态，相当于墨西哥湾地区产能的58.02%，但已较周一时70%产能关闭状态有所改善。墨西哥湾地区8家受飓风影响的炼厂中，已有5家将恢复生产。同时，代表发达国家能源政策的国际能源署（IEA）建议成员国释放6000万桶的原油和石油产品库存以缓解飓风“卡特里娜”导致的石油生产中断的影响。美国能源部周二还表示，受飓风冲击的炼厂在周五下午之前可以提交申请，要求美国政府出借3000万桶战略石油储备。市场人士认为，夏季的汽油消费高峰正在过去，随着墨西哥湾炼制产能的恢复及欧洲汽油进口的增加，拉动原油价格上涨的汽油供求将会得到缓解。
　　OPEC各国在油价达到新的高峰时候也表现出有意打压价格的意向。OPEC最大出口国沙特日产量小幅提高1万桶，达到953万桶。9月5日，伊朗石油部负责OPEC事务的官员JavadYarjani表示，OPEC可能在9月19日的维也纳会议上决定将原油日产量提高50万桶。
　　所有这些利空消息，直接导致 8月30日以来，NYMEX原油期货10月合约价格下跌8.5%。
　　而对于国内燃料油，由于新加坡燃料油价格在原油期货出现回落之后出现大幅补涨，直接导致国内进口成本提高。9月5日和9月7日，新加坡纸货价格连续两天出现将近10美元的上涨幅度，截至9月8日，新加坡9月纸货价格仍然位于330美元/吨的高位，按该价格折算后的进口成本将近3500元/吨。
　　造成新加坡价格出现上涨的原因，一方面是原油大幅度上涨之后提高了燃料油的生产成本，另一方面也与当地大油商希望中国买家在高位为高油价买单有关。前段时间中国直接从新加坡市场购买的燃料油很有限，很大一部分来自于韩国和日本，但近阶段由于原油的大幅上涨，韩国和日本的燃料油出口也很紧张，可用量非常之少，所以新加坡油商认为中国买家将不得不回到新加坡来采购。
　　国内现货价格虽然有所上涨，但由于高价后的需求很难有所恢复，黄埔价格的上涨跟不上新加坡的步伐。近日黄埔现货价格大概维持在3350元/吨左右，这与进口成本相比仍然过低，从新加坡进口燃料油还将产生150元/吨的亏损。
　　与进口成本和现货价格相比，上海燃料油期货价格就显得更低了，前两天上海燃料油价格一直保持在3100元/吨的价格左右，如果直接从期货市场买进然后持有到交割的话，按照最远交割地点湛江油库，接货成本也不会超过3200元/吨，这种远低于进口成本和现货价格的市场结构是造成近几天国内燃料油价格上涨的主要原因。
　　从盘面来看，昨日上海燃料油期货总持仓也有明显的增加，11月合约持仓小幅减小而12月合约大幅增加，显然有多头主力进驻。市场价格在处于如此高位的情况下有这种勇气，一方面肯定对当前油市的结构相当了解，另一方面也可能对后市原油价格仍然看好，而且还必须具有接货的能力。有资金参与的上海燃料油市场后市可能会显得更加活跃，价格也有可能进一步向现货价格和进口成本靠拢。
(证券时报)