8月大宗商品价格涨跌互现

国信证券对8月份大宗商品价格走势跟踪结果显示，原油价格突破70美元，下游主要石化产品利差继续压缩，板材、煤炭产能持续释放，导致价格大跌，预示着国内经济仍处于周期性减速的通道之中运行；美日欧经济强劲运行态势提供了对原油、有色金属以及航运景气的基本需求，而油价在“卡特里娜”飓风的影响下迭创新高，为全球经济增长蒙上阴影。
　　石油化工：国际油价连创新高，主要石化产品价格保持稳定。8月份原油价格连创历史新高，WTI原油突破70美元/桶，月均价达64.95美元/桶，较7月均价上涨10％，今年以来涨幅已达40％。8月份国外成品油价格与国内价差继续扩大。据测算，目前炼厂亏损达到400元/吨，预计9月份成品油提价的可能性较大。主要石化产品价格在7月份反弹基础上，8月份基本稳定，而尿素价格继续下跌。
　　钢铁：长材价格延续反弹，板材价格继续走低。螺纹钢、线材8月份均价环比分别上涨5.28％和4.74％。经过前期消化，库存已经下降到合理水平；另一方面，因夏季用电高峰、钢厂安排检修以及亏损被迫停产等因素，国内新增资源减速。8月份板材价格继续走低，中厚板、热轧薄板、冷轧薄板环比分别下跌5.05％、1.66％和2.30％。预计3季度国际钢铁厂商限产保价逐渐生效、国内厂家集中安排检修，板材价格将逐渐回稳。
　　有色金属：期铜、期铝、期锌环比大涨，预示供需缺口短期依旧。8月份LME3月期铜价格环比大涨6.3％。四季度将是一年中铜精炼产能利用率最高时期，预计铜价仍将继续上涨。8月LME铝价环比上涨5.5％，反映了短期内供需缺口仍然存在，而全球原铝产量环比增加3.6％，同比增加5.8％，预示供需缺口将缩小。8月份锌价环比上涨6.1％，LME环比上涨8.5％。锌矿供给增长缓慢使得锌锭供需缺口扩大。
　　煤炭：煤价持续下跌。8月份秦皇岛主要煤炭价格出现持续下滑现象。大同优混环比下降15元/吨，降幅3.53％；山西优混环比下降20元/吨，降幅4.94％；普通优混环比下降10元/吨，降幅3.77％。8月份山西煤炭坑口价格仍然延续下跌趋势。8月份煤炭供给稳定增长、煤炭消费旺季不旺以及煤炭消费预期下降等是主要原因。
　　航运：BDI指数、BIDY指数、BITY指数大幅反弹。8月份国际干散货运输市场触底后出现一定幅度的反弹。8月份国际原油与成品油运输市场出现比较大幅度的反弹。在近2个月，大约有30％的VLCC在波斯湾装载石油运往美国，“卡特里娜”飓风对墨西哥湾沿岸石油生产造成沉重打击，引发对石油运输的需求。
　　国信证券建议投资者在经济形势不明朗的环境下继续突出“价值型”投资风格，积极防御：持续看好非周期性消费品、人民币升值受益板块、商业物流等高级服务业，关注原油、铜、锌等国际定价并存在较大供需缺口的大宗商品，回避钢材、煤炭等国内需求持续减弱的大宗商品。（中国证券报　记者 熊永红）