□中国银行深圳市分行袁尧
本周初,飓风对市场的负面影响暂时得以平息。美元兑各主要货币走强,美元指数一举突破87.00水平。但随后几个交易日内,美元指数始终在87.4-87.7范围内波动,只在周四亚洲时间突破88.00水平。由于美国经济数据喜忧参半,飓风造成的经济损失及对汇市的影响尚未有定论,使得交易商不甘大举吃进美元。
欧洲第一经济大国德国大选的不确定性增加判断欧元走势的难度,市场迷失方向。欧元兑美元维持在1.2310-1.2200之间波动。英镑上周末跌破1.8400水平后,重心已经下移到1.8200。日元受到日本政局影响,交投活跃,当前在强阻力位110.80水平下方受压。
日本经济改革难度依旧
日本首相小泉纯一郎所属的自民党在大选中获得压倒性胜利,在众议院的480个席次中囊括296席。根据媒体报导,这是自民党15年来首度在众议院赢得多数席次。自民党的盟友公明党拿下31席,因此执政联盟在所有委员会中均居多数。这一消息使周一的金融市场大为振奋,日元汇率一度探至108.96水平,为2个月以来的的高点。
虽然小泉纯一郎在本次大选中大获全胜,引燃大刀阔斧改革的期望。然而,紧跟着乐观气氛而来的是希望落空的风险。原因在于日本经济所面临的其他重大问题,大多不是一朝一夕可以解决的。首先在于福利支出的节流上,其中又以医疗花费与退休金制度一直是困扰日本政府的难题。由于日本社会加速老龄化,政府在此问题捉襟见肘;其次,日本政府的公共债务膨胀到近6.4万亿美元。虽然执政四年来,小泉将一向被抨击为浪费公帑的公共建设支出削减了20%,并计划明年再缩减3%,但相较高达3000亿美元的年度赤字,这样的幅度只是杯水车薪。
美国或将继续加息
美国政府周三公布数据显示,上月零售销售意外大幅下降,工业生产成长也因飓风影响而放缓。美联储公布一份报告显示,8月工业生产仅成长0.1%。虽然风暴在8月底前两天才抵达,但在其登陆前美湾沿岸的石油与天然气生产设施已受影响。公用事业和矿业生产受到打击尤其严重,分别下降0.5%和0.6%。美联储表示,飓风导致总体工业生产减少了0.3%。
但上周美联储观察家贝瑞在其专栏中表示,美联储在9月20日的会议上应该再次升息,因为墨西哥湾已经重新开始石油采炼工作,一定程度上抑制了飓风对美国经济的冲击。目前,美联储可能比较倾向于连续第11次升息25基点,将联邦基金利率升至3.75%。贝瑞表示,让美联储可以放心升息的理由之一是风灾地区的电力已在陆续恢复,能源设施也逐步重回正常轨道。
联储官员的讲话暗示,美联储近期将继续提高利率。9月8日美国芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克表示,随着经济复苏,美联储需要“适当的”货币政策来抑制通胀。哈佛大学经济学讲座教授巴洛也认为,飓风对美国经济的影响不显著,预计美联储年底前仍会继续加息。同时,美国旧金山联邦储备银行总裁叶伦表示,能源价格和就业市场仍然面临通胀上升风险。美联储必须坚持其对物价稳定做出的承诺,允许通胀持续上升是不能接受的。叶伦的讲话显示,美联储短期内仍然倾向于维持升息步伐,而未来的利率调整则取决于经济数据。因此,本周美国公布的非农业就业报告尤为重要,它将为今年美联储升息幅度提供指引。另外,美国周四将公布的7月个人所得和支出数据亦值得关注。
日元将维持横盘整理
本周初,受经济数据和政治因素影响,日元最低至108.96水平。随后逐步反弹,上试110.80。下半周,美元兑日元波动不大,大部分时间在110.00-110.60区域内。日本央行可能结束长达四年之久的超宽松货币政策,成为目前的市场焦点,日元兑欧洲货币交叉盘走强。
从技术图形分析,从8月份开始,美元兑日元一直处于下降通道内运行,趋势线在111一线构成强大压力,美元仍有向108-109区域滑落的风险。技术指标呈现中性,预示美元兑日元将继续维持横盘整理。短线看,日元受110.00附近的卖盘障碍,反弹似乎显得动能不足,预计汇价还要围绕110.00盘整。笔者建议,中线可在110.80-11100区域买入日元,目标位定于108,下档目标位于109.80和109.20,阻力位在111和111.60,支撑位在109.80和109.00。
欧元短线将受压
本周欧元走势疲弱,汇价始终未能站稳1.2300上方。周四亚洲时间更下滑到1.2200上方。从技术面看,欧元当前走势有阶段性筑底反弹迹象,1.2220-1.2240对于欧元意义重大。如果筑底成功,欧元有望向1.24反弹。基本面上,德国大选可能带来的不利影响将阻碍汇价上行。另外,市场对下周美联储将继续加息的普遍认同,也将不利于欧元反弹。笔者预计,欧元将进一步受压下行,但短线下行空间有限,料在1.2150得到强支撑。笔者建议,投资者在1.2150处买入欧元,上望1.2380。
(证券时报)