[外汇分析]美元故伎重演 欧元趁机回补

虽然美联储如期升息25个基点，并在稍后的声明中称将维持“慎重有序”的升息步伐，但美元并未因此受到激励，美元指数反而选择了主动向下调整。周三东京市场盘中，欧元兑美元摆脱了前两个交易日的低迷状态，至东京市场尾盘，欧元兑美元报收1.2203，较前日纽约汇市收盘上涨0.6%。
　　德国大选之痛
　　本周前两个交易日，欧元承接上周跌势继续跳空下行，无疑和德国大选结果的扑朔迷离不无关系。目前来看，德国大选的最终结果需等待10月2日在德累斯顿举行的递补选举后才能尘埃落定，也就是说，这种不确定局面可能还将持续数周。6月的欧洲宪法公投的例子表明，当政治不确定性成为现实并预计会持续一段时间时，表面上是预料之中的事件同样可能触发欧元卖压。欧洲宪法公投前10天内，欧元下跌约3%，在其后的20天内又至少下跌了4%。历史是否会重演尚难以预计，不过对于欧元上档的压制作用应该还是显而易见的。
　　另一个老调重谈的话题就是储备“多元化”。这是欧元多头在炒作时经常使用的一个题材。不过有迹象显示，这或许只是一场雷声大雨点小的虚惊。有证据表明，就在市场对各国央行削减美元资产进行外汇储备多元化的担忧情绪达到无以复加程度的2004年，全球主要央行外汇储备中美元资产的比重却小幅增加，而与此同时欧元比重却微幅下降。根据国际货币基金组织上周四发布的2004年年度报告，2004年各国央行外汇储备中美元资产的比重为65.9%，略高于2003年时的65.8%，2002年该比例为66.5%。与此同时，欧元在各国央行外汇储备中的比重从2003年的25.3%下降至24.9%。
　　欧元具有操作价值
　　即便如此，笔者倒不是特别看淡欧元后市的表现，尤其就短线而言，欧元仍具备不错的操作价值。
　　从短线来看，周初两个交易日欧元的跌势应该已经消化了大部分潜在的不确定因素。而欧元下半年以来围绕1.2250的宽幅震荡形态依然保持完好，此轮欧元下跌虽然最低跌至1.21水平，但是完全可以被看成在测试区间下档支撑的有效性。这一推测若成立，投资者不妨可以用部分仓位在对应低点开始试盘。
　　从技术层面分析，欧元的超跌形态异常明显。笔者在周一盘中曾观察到欧元日K线14天RSI一度回落到25下方，这是相当罕见的。下半年以来，该指标仅有两次机会触及30一线，而两次之后欧元短线走势无一例外都出现快速回升，这其实也解释了周三亚洲市场欧元为何开始渐渐转强。布林轨道方面，同样在周一，欧元最低跌穿了下轨的支撑，这种形态在下半年仅出现一次的8月19日，而之后同样是以欧元的快速回升作为回应。
　　据此，笔者给出投资者两种操作思路。其一就是当欧元还有机会回落到1.21左右时，大胆逢低买入，将1.2250作为获利离场的盈利目标。其二就是若欧元周三的反弹力度超过预期且不能回落到1.21水平时，也可以注意观察RSI及短期均线的配合，一旦5天线上穿10天线而RSI届时刚刚越过50一线则仍可以在对应位置果断追涨，不过在这种思路下，获利幅度预期宜适当降低。
《国际金融报》