商业银行谨慎对待央行汇价管理新政

昨天是央行宣布扩大银行对客户美元挂牌汇价买卖价差幅度及取消银行对客户的非美元货币挂牌汇价价差幅度限制后的首个工作日。

记者查询了工、农、中、建、交、浦发等6家银行当日的网上人民币汇率牌价,发现绝大部分银行的人民币对外币现汇现炒的买卖价格仍按原有规则报出,新规则对汇价的影响还有待进一步观察。

完善汇制的一项技术性举措

对近日中国人民银行发布的进一步改善银行间外汇市场交易汇价和银行挂牌汇价管理的政策,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼25日在美国华盛顿出席国际货币基金组织和世界银行年会时指出,此次政策调整的主要内容是:银行间即期外汇市场非美元货币对人民币交易价的浮动幅度,从原来的上下1.5%扩大到上下3%；银行对客户挂牌的美元现汇卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的1%,现钞卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的4%；取消银行对客户挂牌的非美元货币的价差幅度限制,银行可自行制定非美元对人民币价格。

胡晓炼强调,此次政策调整是完善人民币汇率管理机制的一项技术性举措,从长远来看,有利于提高市场在汇率形成中的作用,方便金融机构和企业管理汇率风险,具有十分积极的意义。

银行报价没有明显变化

上周末,央行作出进一步改善人民币汇价管理政策的决定,放宽银行对客户美元挂牌汇价价差的浮动范围,取消对非美元货币对人民币现汇和现钞挂牌买卖价差幅度的限制。这意味着,国内各外汇指定银行可以相对自由地确定外汇买卖价格,居民在换汇时将有更多的选择。

按理说,银行对客户的美元现汇买卖价差由不得超过央行公布的中间价上下0.2%,改为最大买卖差价不超过1%,有利于银行避免因对客户的美元买卖价差浮动范围与银行间市场美元交易价浮动范围(中间价上下0.3%)间存在落差而引起的经营亏损,同时也有利于增加银行根据自身头寸情况定价的自主性和灵活性。但这一政策给各家银行的报价带来的变化还没有明显体现。

昨天,6家银行中仅2家微调人民币对美元汇价。农行报出人民币/美元现汇买入价8.0708,现钞买入价7.9494,卖出价8.1112,以中间价8.091计,现汇买卖差价为0.49%,现钞买入价低于中间价1.75%,均略高于原规定的0.4%和1%限制,并在新规定范围内。而中行现钞买入价报8.006,低于中间价1.05%,但现汇买卖差价仍在0.4%之内。

在非美元方面,央行取消了银行对客户的非美元货币挂牌汇价的价差幅度限制,但出乎人们意料的是,除农行以外的其他5家银行几乎都未调整人民币对非美元货币的买卖点差,人民币对英镑、欧元、日元等主要货币的买卖价差仍维持在0.8%左右。而农行除港币以外的其他货币牌价点差已接近或达到2%。

应对汇率波动提供依据

一家国有银行上海分行外汇交易部负责人认为,上述政策的变化对银行外汇牌价影响极其有限,因为早在政策公布之前,大部分银行的非美元报价已经基本实现市场化,即根据国际市场波动情况、客户需求及内部经营管理要求而变化。但他们也会密切关注其他银行的报价,对挂牌价做出相应调整,使其更具竞争力。

农行一位外汇交易员称,新政策将为银行应对人民币汇率波动引起的风险提供依据,也是为日后银行实行实时报价、一日多价作政策铺垫,这是关键所在。在原有幅度限制下,银行无法灵活调整,只能一日一价,扩大银行报价自主权后,银行在足够大的价差范围内,就可推出一日多价。据了解,目前中行已率先推出一日多价,其他银行也正紧锣密鼓地筹备。

据银行人士解释,银行每日的人民币汇率牌价其实只是一个参考价,而不是与客户间交易的真实价格。报价针对的只是小额交易的个人客户,对大客户特别是优质客户,银行都会给出单独报价,一般超过1万美元的都会按市场定价,其波动幅度远远超过公开报价。因此,取消价差限制或者扩大价差浮动范围真正受影响的还是交易量小的个人客户。比如,按人民币/美元8.091的中间价计,原先居民换入1000美元,人民币成本最高达8171.9元,而扩大价差幅度后,人民币成本最高达8414.6元。对投机炒作者而言,他们的交易成本也增加了。