长假过后债券后市显露分歧

交易所近半数国债跌幅超过假期利息收益,商业银行加入减仓行列

"十一"长假过后,债券市场未能延续节前坚挺的走势。昨天,交易所债市有八成债券告跌。与此同时,在银行间市场上虽然需求强劲,但是债券买卖量均告上升,其中全国性商业银行的卖出债券量明显增加,占了整个市场的48%。

昨天,上证国债指数上涨0.01%,以108.71点平盘告收,但是当天告跌的国债家数却达到了29家。其中,0504券、0213券、0308券等长期债券的跌幅均超过了0.2%。同时,一批中、短期国债,如0115券、0410券的跌幅竟超过了0.15%。当日交易所国债市场共计成交16.21亿元,创下了近一个月以来的天量,并且较节前最后一个交易日猛增近八成。

通常情况下,长假过后的首个交易日,债市的价格均会有所下跌。业内人士分析认为,这主要是因为不少机构在节前为获取国债免税利息收益,大量增持债券。而节日过后,这些机构则抛售债券导致债券价格下挫。在正常情况下,节后债券价格的下跌幅度,与其在节日期间所获利息收益基本相当。而昨天交易所市场上,近50%的国债跌幅超过了这一尺度。

由于机构对债券需求仍然旺盛,银行间债券市场上表现并不如交易所这么突出,但是买卖双方的量均明显上升。其中,全国性商业银行的卖出量达到了48%,超过了买入量。

在没有任何利空传闻消息的影响下,节后债券市场首个交易日的走势表明,机构对后市判断已经产生了分歧。部分业内人士认为,这可能与近期央行公开市场操作的动向有关,尽管央行净回笼的资金量并不大,不会在数量上改变目前市场的资金状况。但是其逐步加码的态势,显然已对债市投资者的心理产生影响。

一家保险机构的交易员表示,目前债券市场进入了一个敏感时期,毕竟在资金的推动下债券市场的价格已经达到高位,因此任何来自宏观层面的细微变化都会触动投资者的神经。