生不逢时新股频遭“破发”

□本报记者 唐盛
　　投资者寄予厚望的建设银行（0939）挂牌首日并没有带给市场什么惊喜。连续三个交易日，该股均以招股价开盘，又以招股价收盘，其中更于10月28日、31日两个交易日盘中，跌穿招股价2.35港元。
　　无独有偶，10月5日互益集团 (3344)首日挂牌，开盘报1.04港元，其后股价在1.01-1.06港元之间争持，当日以招股价1.01港元平盘报收，全日仅成交452万港元。据悉，互益集团是香港色纱及针织毛衫产销商，本次上市共发行1亿股，集资1.01亿港元，其公开发售部分仅获1.22倍超额认购，配售部分则获悉数认购。
　　虽然建设银行和互益集团的表现不如市场预期般好，但与一批在10月前后一挂牌就跌破发行价的股票相比，这个表现显然已略胜一筹。
　　“破发”新股逐个数
　　10月10日，位于苏州的台资企业、柔性印刷线路板 (FPC) 解决方案供货商佳邦环球(0471)首日挂牌便遭到寒流袭击，当日收盘报0.83港元，比其招股价还低出19%。该股以低于招股价的0.9港元开出，其后股价反复回落，并以当日次低价报收，首日成交金额2125万港元。
　　据悉，佳邦环球主要设计、制造及销售FPC，以及销售组装FPC，集团客户包括摩托罗拉集团、京瓷、联想、亚旭、东方通信、明基及惠普等电子产品企业。佳邦环球这次在香港上市前共发售3.125亿股，每股招股价为1.02港元。其中90%为配售，10%为公开发售，集资净额2.35亿元，公开发售获得超额认购1.08倍。公司股价昨日报收0.76港元。
　　10月17日，先施表行 (0444) 首日挂牌也跌穿招股价。据悉，这家大中华区手表品牌批发及分销商共发售1.02亿股新股。其中90%为配售，10%公开发售，公开发售及配售部分分别获得14.2倍和2.9倍的认购额。股票发行价以询价区的中下限每股1.08港元定价。先施表行挂牌首日以1.05港元开盘后，全日一度最低报0.93港元，当日收盘报1港元，比招股价下降7.4%，首日共成交2144万港元。公司股价昨日报收1港元。
　　10月26日上市、具有广东省交通集团背景的南粤物流（3399）也遭遇“寒流”袭击。据悉，南粤物流集团为广东省交通集团旗下企业，总资产约30亿元，今年预计盈利1.3亿港元。南粤物流是按接近招股价上限3.45港元配发1.38亿H股，公开发售部分获超额认购约9.7倍，配售部分获全数认购。挂牌首日，南粤物流以3.45港元平开后，其后股价反复回落，收盘报3.1港元，比招股价跌10%，首日成交涉1.8亿港元。公司股价昨日报收2.95港元。
　　其他的首日挂牌即“破发”的股票数不胜数，如10月20日，内地皮革和布料软件家具及汽车皮革产销商卡森国际(0496)首日挂牌，市前交易报2.5港元，低于招股价2.55港元1.96%，首口成交554万港元；9月16日，中国基建港口（8233）在香港创业板挂牌，以招股价0.6港元平开后，盘中一度低见0.55港元，收报0.59港元，较招股价低1.7%。首日交投疏落，仅成交314.5万港元等。
　　上市生不逢时
　　市场分析人士认为，10月份挂牌的一批新股上市可谓“生不逢时”。其一，刚好碰上与建行IPO档期，建行对市场资金和注意力的吸引程度非一般股票所能比拟，因此自然令其它相关股份遭遇冷场；其二，10月港股大市面临较大强度的调整，期间又遭遇亚洲区国际游资撤离、禽流感爆发，搞得市场人心惶惶，投资者纷纷沽售股票，躲避风险。
　　从此类“破发”新股的基本面来看，除了南粤物流（3399）还具一定的吸引力外，（因近几年来，内地经济发展迅速，航运、物流行业需求亦随之增加。不过，市场对物流题材的热度已接近尾声，且本身的行业周期也由其顶峰开始滑落），其他新股分别属于媒体、纺织、电子等行业，是目前市场比较冷门的行业，换句话说是缺乏市场炒作的概念。
(证券时报)