[每日交易策略]多空开始对话

昨天多空双方初试身手,表现中规中矩。在媒体普遍转暖的衬托下,多方在开盘便向上试探,但空方好像没有暂时退让以便卖个好价钱的意思,依然卖单迭至。双方均在010214上展示其不俗的实力,多方进退有度,空方张弛有道,也不排除有大机构对敲做市的可能。午后多方稳步上推,多数中、短期券翻红收盘。交易所国债指数似乎想用一个中下影线来结束一个完美的3浪下跌,但银行间市场好像没什么反弹的意思。

央行公布了《中国人民银行自动质押融资业务管理暂行办法》,办法中规定自动质押融资利率以再贷款利率为基准,日间还款减0.27个百分点,日终以后还款加7.20个百分点。这样看来,央行制定的自动质押融资利率制定机制与国外隔夜拆借等市场基准利率的制定机制还是有较大区别的,但毕竟实现了防范流动性风险等部分功能。不过惩罚性利率实在是高了点,估计机构宁可把债券清掉也不会愿意挨这一刀的。

央行公开市场票据发行利率继续大幅攀升,而且三个月利率高于六个月利率,隐含春节前货币市场短期利率上升的预期。下周一的十五年期国债招标发行,将是影响行情发展的重要因素之一,一级市场是二级市场的稳定器还是加速器,我们拭目以待。