[油市]预期库存增加 国际油价再受打压

受美国原油库存增幅高于预期等因素影响，NYMEX原油期货周四盘中再创阶段新低，主力0601合约最低探至59.17美元。
　　在NYMEX原油期价在创新低和取消成品油进口关税的双重压力下，周四沪燃料油主力0602合约以3110元低开20元，期价盘中没有任何反弹，一路走低，收盘报于3076元，下跌54元，而且成交量较周三同比大幅放大。
　　
　　多头受阻于库存压力
　　截至11月4日，美国国内原油库存增加450万桶，至3.236亿桶，超过了市场预期增加的160万桶。目前，这已是连续第五周增长。
　　自从原油库存增加以来，NYMEX原油期价就开始了缓慢下跌的走势，可见，库存压力对于多头短期继续做多是有一定难度的。
　　此外，因飓风来袭受影响的美国墨西哥湾石油生产周三继续恢复，该地区每日150万桶的原油产量中有一半已恢复正常，而且炼厂产能利用率预计增加2.1个百分点，至84.6%。在原油库存连续增长的情况下，一旦墨西哥湾石油生产恢复的进度继续加快，那么对于油价来说，短期难免继续向下探底。
　　另外，短期促使油价产生反弹的利多因素迟迟没有产生。由于美国东北部天气仍然温暖，本周美国对取暖油需求预计将较正常水平低42%；荷兰皇家/壳牌石油公司于本月4日与工会达成结束罢工的协议，工会组织已经表示尽快开始恢复炼油厂和化工厂的生产。连续2周的正常气温和罢工事件的顺利解决使得期价短期展开反弹的可能性变得越来越小。
　　
　　沪燃油短期继续向下探低
　　昨日的沪燃料油市场，“财政部或将取消成品油进口关税”政策导致沪油低开低走。
　　很明显，国家出台这项政策的目的是为了鼓励成品油进口，虽然财政部税政司并未正式表态，但国家财政部为配合国家发改委有关石油体制改革的举措，财政部将于近期率先出台成品油进口关税全免政策。
　　我国成品油的现行进口关税是5%至6%，由于今年国内外成品油价格差距倒挂过大，上半年出现了成品油出口加大、进口下降的局面。
　　根据我国加入WTO时的有关承诺，原油和成品油进口配额将在2005年底前逐步取消，同时进口关税也将逐步降低。虽然全部取消成品油关税的政策出台实际上已经超越了加入WTO时的承诺范围，但国家发改委为使成品油进出口的局面尽快得到改观，所以采取了一步到位的举措。
　　考虑到目前我国燃料油现货价格还比较坚挺，目前的期现差价也保持了一定的距离、虽然成品油进口关税取消的利空因素在短期还将影响着燃料油价格，但从中长期来看，这种影响的力度应是有限的。
　　此外，新加坡市场180CST升水持稳于4.25美元，380CST升水也持平于4.63美元，两个品级的价格升水大体持稳，若新加坡油价还能继续保持强势，沪燃料油下跌的空间也应该是有限的，但考虑到原油的整体运行趋势，以及近期的各种利空因素，燃料油短期还会继续向下探低寻求支撑。
　　从技术分析上看，无论是NYMEX原油，还是上海燃料油，期价目前都已经跌破了短期的均线，呈破位态势。因为油价的整体牛市到目前为止还在进行中，整体方向还没有改变，所以操作上应以短线波段操作为主。
　　（李杨／国际金融报）