[铜市]国储抛铜——现货抛售价恐越拍越高

11月11日，在国家储备铜竞价销售公告的第3天，国内市场铜价突破了10月以来一直运行的37800-38300元/吨的区间，一举冲上了39000元/吨历史新高。
　　与此同时，国际市场铜价更是连续突破了4000美元、4100美元的大关，周五LME铜价单日上涨97美元，报收4105美元，比10月31日收盘上涨193美元。很显然，国储这次释放库存的效果并不理想。
　　应当说，国家储备局这次释放库存的初衷是好的，正如国家储备局物资调剂中心负责人所指出的那样，国储局选择目前抛铜主要出于两个目的，其一是缓解铜需求紧张局面，另外一个目的是抑制铜过快的产能增长，配合国家对铜产业的宏观调控政策。
　　铜价的上涨主要在于全球经济增长所导致的消费迅猛增长，以及矿产开发投入不足所导致的产量增长不足，铜市场供求之间的严重不平衡所造成的。历史性的低库存就是最直观的表现，这些推动铜价上涨的因素正如上周公布的9月OECD领先指标连续5个月上升以及智利政府铜业委员会Cochilco将智利2005和2006年铜产量预估下调那样，每天都在市场上客观地演绎着。
　　任何违背价格基本规律的行为不仅不会对市场造成根本性的影响，反而会加剧市场的动荡。至少目前来看，那些看到国储铜竞价销售公告后放弃了以37300元/吨的价格在期货市场买入交割的机会，而寄希望于9月16日能以更低的价格买到现货铜的消费企业恐怕要非常失望了，这次的拍卖有可能使得价格越拍越高。
　　笔者认为，全球性商品的价格走势遵循竞争市场的基本原则，即在这个市场上有许多的买者与卖者，以至于每个人对市场价格的影响都微乎其微。对于铜价的走势和定位，就是要依据以市场定价为主的资源价格形成机制。正如亚当·斯密所说，“每个人去尽力达到一个并非他本意想要达到的目的。也并不因为事非出于本意，就对社会有害。他追求自己的利益，往往使他能比在真正出于本意的情况下更有效地促进社会的利益。”
　　我们在通过调控努力争取全球最大消费国定价权的时候，有没有考虑到全球最大的铜生产国智利是否也有定价权呢？如果有的话，为什么铜价在1400美元时国际铜业巨头联合减产100万吨也没有遏制铜价下跌的势头呢？一次次的事情告诉我们，市场是最伟大的老师，在铜价的分析和预测上，仅仅有美好的愿望是不够的，更多的是看能不能做到与时俱进，能不能做到实事求是。
　　（张雪峰／国际金融报）