[外汇分析]美元年底前或突破120日元

周四亚洲汇市，美元兑日元走势混乱，但最终跌破119.00。
　　与此同时，欧元兑美元小幅下跌，原因是美国公司不断卖出欧元、买进美元，以在与投资有关的税项减免措施即将终止前向国内汇回资金。
　　美元兑日元大幅震荡昨日亚洲汇市在经历了相对平静的前市之后，后市一则传言导致美元兑日元在118.73至119.10日元的区间内大幅震荡。
　　鉴于近期交易员们手头上积累了大量的美元多头头寸，如果传言得到证实，那么这将促使他们至少削减部分美元头寸。
　　由于中日经济联系紧密，因此人民币汇率常常会影响到日元走势。中国7月取消人民币盯住美元的汇率制度并重估人民币汇率时，日元兑美元就出现上涨。
　　尽管如此，市场对于美元兑日元中长期趋势看涨的人气依然相当强劲。笔者认为，如果不出意外，美元到年底前应突破120日元。
　　日本利率政策分歧目前我们需要密切关注日本央行行长福井俊彦在本周五新闻发布会上的讲话，以判断美元兑日元还有多少上涨空间。如果福井俊彦的强硬政策立场有松动迹象，那么一些交易商可能会加大买进美元的力度。
　　目前的焦点是，面对日本政府反对央行结束超宽松货币政策的压力，福井俊彦是否会改变其态度。
　　日本央行决策人士近期发表了一些较为强硬的言论，市场人士将其解读为，央行可能最早在明年春季结束其超宽松货币政策。但自从本周以来，日本首相小泉纯一郎和其他一些重量级官员对央行结束超宽松货币政策发表了反对的言论。
　　本土投资法拉动美元汇回
　　《本土投资法》促使各公司加快了将资金汇回美国的步伐。《本土投资法》的确对美元构成持久的上扬动力，但问题是，这些资金流中究竟有多少真正对美元汇率产生影响呢？
　　在依据《本土投资法》将资金汇回国内时，各公司必须予以公布。因而资金汇回总量看上去一目了然，很容易估算。但是兑换成美元的资金量就没有那么显而易见了，因为没有人要求这些公司披露汇回的资金是以何种货币形式持有的。
　　举例来说，假定一家公司获得的海外利润中绝大多数是以美元支付的，或是已经完全对冲，或是已经兑换为美元，那么其利润汇回就不会影响汇率。同样地，倘若一家公司持有大量外币，那么这家公司将利润汇回时就会提振美元。
　　因此，真正的关键是其中有多少是美元，有多少是美元以外的货币。显然，一旦汇回资金规模小于预期，那么美元就有可能提前展开其下跌通道，而日元则有望借机重拾其上升态势。
《国际金融报》