债市大跌孕育机会

近期，债券市场出现较大幅度下跌，博时基金公司有关人士认为，当前，债券市场相对于货币回笼的力度而言，存在过度反映的迹象，其中尤以3-5年期债券最明显。与商业银行改革伴随的资产结构调整，以及保险公司加大债券的投资力度，都预示债券市场利率再次大幅上升的可能性不大。
　　博时稳定价值基金经理过钧认为，此次下跌将为博时6号提供一次极佳的投资机会，因为，现在卖盘比较大，价格比较合理，一些以前买不到的债券产品，现在反而比较容易买到。博时稳定价值基金（博时6号）将在准确把握投资机会来临的同时，严格控制风险，通过主动式的投资管理，力争为广大投资者获得超额回报。
　　过钧介绍说，最近一段时间，博时的固定收益投资团队出于对过去一段时间利率过低的担心，本着为投资者着想的考虑，主动减弱了投资力度。事实证明这一判断是正确的，此次债市的回调，对博时稳定价值基金的影响极其有限，基金累计净值仍呈现稳定增长态势， 截至11月16日，累计净值为1.0050元。凸显了博时稳定价值基金的收益平滑能力以及抗风险能力。
　　对于30日年化收益率这一指标，博时6号基金经理过钧谈了他的看法。他认为，与货币市场基金不同的是，真正能够客观体现债券基金收益情况的，应该是在相对长的一段时间内基金的净值增长率，而年化收益率则只是一种参考指标。这一指标会受到数据选取时间段的长短不同而产生变化。
　　对于一些投资者将货币市场基金的收益率与中短债基金进行比较，专业人士提醒，做为一个久期3年的基金, 从投资规律上讲，预期收益高于货币市场基金，其波动性也会相对高于货币市场基金, 某几天或一段期间出现收益率波动的情况是正常的，投资者用3个月以上时间为衡量期会更为客观。
（荣篱）
(证券时报)