[油市早评]油价波段回转 下落空间不大

上周由于感恩节休市的原因，NYMEX市场仅有三个交易日，尽管库存状况显示供应压力开始趋缓，但原油期价指数依然形成了小三红回升走势，期价开始再次向近期以来形成持续压制作用的中期下降通道上沿回试。自11月18日以来出现的原油指数的连续四根阳线为本次期价调整中的第二次，但是日线上的止稳力道并未显现，甚至还不如10月7日那次四连阳的尝试，这与目前期价调整时间接近三个月后迟迟不能摆脱下降通道制约，信心不断消磨的谨慎心态有关。上周周评中我们提出在当前波段形态变化的敏感价区，原油期价在结束第一大段的下跌后向第二大段回升的过渡中，很可能将寻求小N型或W型做为过渡动作，周末的BRENT原油期价上已经表现出来，沪油期价上也有这样的预期表现出来，从相互映证的角度看，本周WTI原油期价走势上也将完成这样的动作。虽然BRENT原油期价的表现上似乎更为恶劣一些，有再创新低的倾向，但鉴于原油期货持仓状态与天气变化的表现，个人认为原油期价将在过渡动作后逐步转向第二段回升。
　　在关注美元指数表现的时候，我们注意到当美元指数逐步盘出中期底部形态后（实际上这个修正相对于本轮美元指数的下跌趋势而言仍然偏于疲弱），非美货币中唯有加元依旧没有摆脱中期的下降趋势线的压制，甚至还继续围绕前低一线徘徊。因为加元在主要的商品货币中更多的代表了市场对于原油期价的预期，加元的相对较强势状态显示，外汇市场的参与者对于原油期价调整的担忧情绪较弱，并预期油价持续高企对加、美经济的正反影响将继续保持。这或许可以做为我们研判不同市场资金对于原油期价走势预期的一个辅助参照。
　　在原油指数的运行状态上，日线级别上的持仓信号提示转多，轨道线上开始向中轨回试，下轨已经转平，日线还有在下轨区寻求靠稳的动作，摆动指标显示回升力度转强，总持仓量已经连续四周回升，利于期价的阶段回稳走势；周线级别上30周均线的牵引力维持，持仓翻转信号没有产生，轨道线上中轨有牵引，下轨有支持力度，持续下行的风险不大，周线级别的区间振荡预警维持，摆动指标在20一线粘连，酝酿回弹走势。综合来看，原油期价有效企稳仍待确认，目前已经处于波段回转的敏感转换状态。
　　相对而言，沪油期价的表现要更弱一些。由于新加坡市场现货价格已经滑落到290美元之下，引导国内黄埔市场现货价格小幅盘跌，上周现货价格回落到3260元水平，买家在预期后期到港船货相对集中，价格上升面临压力的情况下，购买兴趣相对偏低，耐心观望心态占据上风。沪油期价在原油期价和现货价格相对偏软的影响下，上周的回弹走势受阻。
　　在上周沪油指数的日线上，连续四根星线依托短期均线做跳跃型回升，止稳的意味不强，周末的中黑回跌使得10月中旬以来的下降压力继续维持，沪油期价将再向前低一线试探。因为11月18日的小红较为单薄，不能与10月21日的长下影形成依靠，这样在短线走势上沪油期价再破新低的可能性较大，从而也形成小五段的下跌走势，在原油期价处于回转敏感状态的情况下，沪油期价下档的下落空间不大，还是关注2950元区域。
　　操作建议，短空趁打低逐步兑现离场，多单耐心等待企稳信号出现后介入。
　　（倍特期货　魏宏杰）